Was ist das PRAT-Modell?

Das PRAT-Modell, auch als SGR-Modell (Sustainable Growth Rate) bekannt, beschreibt die optimale Wachstumsrate, die ein Unternehmen erzielen kann, ohne mehr Schulden aufzunehmen oder Eigenkapital zu verwenden. Das PRAT-Modell soll Unternehmen dabei helfen, ihren Umsatz und ihre Einnahmen zu steigern, ohne ihren finanziellen Hebel zu erhöhen. Finanzieller Hebel Der finanzielle Hebel bezieht sich auf den Betrag des geliehenen Geldes, der zum Kauf eines Vermögenswerts verwendet wird, mit der Erwartung, dass die Einnahmen aus dem neuen Vermögenswert die Kreditkosten übersteigen. .

Unternehmen, die nachhaltige Wachstumsraten erzielen, können vermeiden, dass sie übermäßig verschuldet werden und in finanzielle Schwierigkeiten geraten.

PRAT-Modell

PRAT-Modell erklärt

Das PRAT-Modell wurde von einem amerikanischen Professor, Robert C. Higgins, erfunden und verwendet mehrere Variablen, um die optimale Wachstumsrate eines Unternehmens zu bestimmen: Die Variablen sind:

  • P - Gewinnspanne
  • R - Retentionsrate
  • A - Vermögensumschlag
  • T - Hebelwirkung

Beachten Sie, dass die Hebelwirkung durch T und nicht durch L dargestellt wird. Um den SGR eines Unternehmens zu berechnen, multipliziert man die vier Metriken. Einfach ausgedrückt, SGR = PRAT.

Praktisches Beispiel

ABC Ltd. meldet eine Gewinnspanne von 13%, einen Vermögensumschlag. Vermögensumschlag Der Vermögensumschlag ist ein Verhältnis, das den Wert der von einem Unternehmen erzielten Einnahmen im Verhältnis zu seiner durchschnittlichen Bilanzsumme für ein bestimmtes Geschäftsjahr oder Kalenderjahr misst. Es ist ein Indikator dafür, wie effizient das Unternehmen sowohl das Umlaufvermögen als auch das Anlagevermögen nutzt, um Einnahmen zu erzielen. Rate von 2, eine Leverage Ratio von ½, und es macht Dividendenzahlungen in Höhe von 60% seines Gewinns. Berechnen Sie die Geschwindigkeit, mit der ABC Ltd. auf unbestimmte Zeit wachsen kann:

In Anbetracht der Tatsache, dass 60% des Einkommens verwendet werden, beträgt der einbehaltene Betrag 40%.

SGR = PRAT = 13% * 0,4 * 2 * 0,5 = 5,2%

Annahmen

Die obige Abbildung bedeutet, dass das Unternehmen mit einer konstanten Wachstumsrate von 5,2% weiter wachsen kann. Das PRAT-Modell basiert jedoch auf einigen Prämissen. Es wird davon ausgegangen, dass das betreffende Unternehmen Folgendes möchte:

  1. Arbeiten mit einer festen Kapitalstruktur Kapitalstruktur Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Schulden und / oder des Eigenkapitals, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und zur Finanzierung seines Vermögens einsetzt. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens, ohne neues Eigenkapital ausgeben zu müssen
  2. Behalten Sie eine Zieldividendenquote bei
  3. Startet seine Verkäufe so schnell, wie es die Marktbedingungen erlauben

Unternehmensbetrieb und das PRAT-Modell

Damit ein Unternehmen über seiner nachhaltigen Wachstumsrate arbeiten kann, muss es sich auf den Umsatz sowie auf seine Produkte und Dienstleistungen konzentrieren, die die höchsten Gewinnspannen erzielen. Die Verwaltung des Inventars ist auch wichtig, um das gewünschte SGR-Niveau zu erreichen.

Das PRAT-Modell hilft Unternehmen in hohem Maße bei der Beurteilung, wie gut sie ihre täglichen Abläufe verwalten, einschließlich der Einziehung geschuldeter Schulden und der Bezahlung von Rechnungen. Durch die effektive Verwaltung kurzfristiger Schulden wird sichergestellt, dass sie einen konstanten Bargeldfluss haben.

Die Unhaltbarkeit hoher SGRs

Das Erreichen eines hohen SGR ist zwar ein guter Indikator für die Leistung eines Unternehmens, es kann jedoch schwierig sein, eine solche Wachstumsrate langfristig aufrechtzuerhalten. Da der Umsatz weiter steigt, dürfte das Unternehmen einen Umsatzsättigungspunkt erreichen.

Der Sättigungspunkt bezieht sich auf den Punkt, an dem ein bestimmtes Produkt oder eine bestimmte Dienstleistung ihr maximales Potenzial erreicht, sofern sein Angebot die Nachfrage übersteigt. Eine Möglichkeit, das Problem zu lösen, besteht darin, die Geschäftstätigkeit auf eine Reihe anderer Produkte zu diversifizieren, die wahrscheinlich Gewinne bringen.

Trotz des Risikos, einen Umsatzsättigungspunkt zu erreichen, sollten Unternehmen hohe SGRs anstreben. Wenn sie nicht auf ein solches Ziel hinarbeiten, besteht die Gefahr einer Stagnation.

Immer wenn ein Unternehmen mit einer Geschwindigkeit wächst, die seinen SGR übersteigt, muss einer oder eine Kombination der vier Faktoren geändert werden. Wenn das normale Wachstum vorübergehend die nachhaltige Rate überschritten hat, können sie Mittel zur Finanzierung etwaiger Defizite aufnehmen. Wenn das tatsächliche Wachstum jedoch über einen sehr langen Zeitraum das nachhaltige Niveau überschreitet, muss das Management eine Finanzstrategie aus diesen Alternativen entwickeln: neues Eigenkapital ausgeben, seinen finanziellen Hebel dauerhaft erhöhen (dh Schulden nutzen), Dividendenzahlungen reduzieren , erhöhen Sie die Gewinnspanne oder reduzieren Sie den Prozentsatz der Bilanzsumme im Verhältnis zum Umsatz.

In der Praxis zögern die meisten Unternehmen jedoch, eine der oben genannten Lösungen in Betracht zu ziehen. Wenn sie neues Eigenkapital ausgeben, können ihnen hohe Kosten entstehen. Andererseits ist eine Erhöhung des finanziellen Hebels nur möglich, wenn ein Unternehmen nicht genutzte Schulden oder Vermögenswerte hält, die verpfändet werden können. Wenn sie sich für eine Reduzierung der Dividendenzahlungen entscheiden, kann dies zu einem Rückgang des Aktienkurses führen.

Alle oben genannten Faktoren zeigen, wie schwierig es für Unternehmen sein kann, ein hohes SGR-Niveau aufrechtzuerhalten. Aus diesem Grund hält die Mehrheit der etablierten Unternehmen ihre Wachstumsraten auf einem Niveau, das unter der nachhaltigen Wachstumsrate liegt. Für solche Unternehmen ist es ihr Ziel, produktivere Verwendungen ihrer aktuellen Cashflows zu identifizieren, damit sie ihre Ausgaben übersteigen.

Zusammenfassung

Das PRAT-Modell oder das SGR-Modell ist die optimale Wachstumsrate des Geschäftsumsatzes. Dabei werden folgende Faktoren berücksichtigt: Rentabilität eines Unternehmens, Auslastung der Vermögenswerte, Verschuldung (finanzieller Hebel) und Dividendenausschüttungen. Obwohl das Unternehmen einen hohen SGR anstreben sollte, sollte es auch darüber nachdenken, wie es die Wachstumsrate aufrechterhalten kann.

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