Was ist die Dividend Coverage Ratio (DCR)?

Die Dividendendeckungsquote, auch als Dividendendeckung bezeichnet, ist eine Finanzkennzahl, die misst, wie oft ein Unternehmen seinen Aktionären Dividenden zahlen kann. Der Dividendendeckungsgrad ist das Verhältnis zum Nettogewinn des Unternehmens. Der Nettogewinn Der Nettogewinn ist eine wichtige Position, nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. geteilt durch die an die Aktionäre gezahlte Dividende Eigenkapital Das Eigenkapital (auch als Eigenkapital bezeichnet) ist ein Konto in der Bilanz eines Unternehmens, das aus Aktienkapital plus Gewinnrücklagen besteht. Sie repräsentiert auch den Restwert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten. Durch Umordnen der ursprünglichen AbrechnungsgleichungWir erhalten Eigenkapital = Aktiva - Passiva.

Dividendendeckungsgrad

Dividend Coverage Ratio Formula

Die allgemeine Formel zur Berechnung des DCR lautet wie folgt:

Dividendendeckungsgrad = Nettogewinn / Dividende erklärt

Wo:

  • Das Nettoeinkommen ist das Ergebnis nach Zahlung aller Ausgaben einschließlich Steuern
  • Die erklärte Dividende ist die Höhe der den Aktionären zustehenden Dividende

Es gibt auch einige modifizierte Versionen des Dividendendeckungsgrads, auf die weiter unten eingegangen wird.

Die erste Variante wird verwendet, um zu bestimmen, wie oft ein Unternehmen Dividenden an Stammaktionäre ausschütten kann, wenn das Unternehmen auch Vorzugsaktien hat. Kosten für Vorzugsaktien Die Kosten für Vorzugsaktien für ein Unternehmen sind effektiv der Preis, den es als Gegenleistung für die Einnahmen zahlt erhält von der Ausgabe und dem Verkauf der Aktie. Sie berechnen die Kosten für Vorzugsaktien, indem sie die jährliche Vorzugsdividende durch den Marktpreis pro Aktie dividieren. in Erwägung ziehen.

Die Formel lautet:

DCR = (Reingewinn - Erforderliche Vorzugsdividendenzahlungen) / Den Stammaktionären erklärte Dividenden

Diese Variation kann auch verwendet werden, um zu bestimmen, wie oft ein Unternehmen Dividenden an Vorzugsaktionäre zahlen kann:

Die Formel lautet:

DCR = Nettogewinn / Dividende gegenüber Vorzugsaktionären

Beispiel für die Dividendendeckungsquote

Betrachten wir das folgende Beispiel. Unternehmen A meldete folgende Zahlen:

  • Gewinn vor Steuern: 500.000 USD
  • Körperschaftsteuersatz: 30%
  • Dividende an Vorzugsaktionäre: 20.000 USD
  • Dividende an Stammaktionäre: 25.000 USD

Bestimmen Sie den Dividendendeckungsgrad für Vorzugs- und Stammaktionäre:

DCR (Stammaktionäre) = (500.000 USD x 70% - 20.000 USD) / 25.000 USD = 13,2

DCR (Vorzugsaktionäre) = (500.000 USD x 70%) / 20.000 USD = 17,5 USD

Screenshot der Vorlage für das Dividendendeckungsverhältnis

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Interpretation der Dividendendeckungsquote

Wenn der Dividendendeckungsgrad größer als 1 ist, bedeutet dies, dass die vom Unternehmen erzielten Gewinne ausreichen, um den Aktionären ihre Dividenden zukommen zu lassen. Als Faustregel gilt ein DCR über 2 als gut. Ein sich verschlechternder DCR oder eine Dividendendeckung, die konstant unter 1,5 liegt, können die Aktionäre beunruhigen. Eine konstant niedrige oder sich verschlechternde Dividendendeckung kann auf eine schlechte Rentabilität des Unternehmens in der Zukunft hinweisen, was bedeuten kann, dass das Unternehmen seine derzeitige Dividendenausschüttung nicht aufrechterhalten kann.

Probleme mit der Dividendendeckungsquote

Obwohl DCR ein nützlicher Indikator für das Risiko einer Dividendenzahlung an die Aktionäre ist, gibt es einige wichtige Aspekte bei der Quote, die Anleger berücksichtigen sollten:

Das Nettoeinkommen ist kein tatsächlicher Cashflow

Bei der Berechnung des DCR eines Unternehmens verwenden wir das Nettoeinkommen im Zähler. Das Nettoergebnis entspricht nicht unbedingt der Kapitalflussrechnung. Eine Kapitalflussrechnung (offiziell als Kapitalflussrechnung bezeichnet) enthält Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat. Es enthält drei Abschnitte: Cash from Operations, Cash from Investing und Cash from Finance. . Daher kann ein Unternehmen einen relativ hohen Nettogewinn ausweisen, verfügt jedoch immer noch nicht über das Bargeld, um Dividendenzahlungen zu leisten.

Es ist ein schlechter Indikator für das zukünftige Risiko

Das Nettoeinkommen kann sich von einem Jahr zum nächsten dramatisch ändern. Daher ist die Berechnung eines hohen DCR auf der Grundlage der historischen Wertentwicklung in der Vergangenheit möglicherweise kein verlässlicher Prädiktor für das Dividendenrisiko in zukünftigen Jahren.

Dennoch wird die Dividendendeckung immer noch häufig von Anlegern und Marktanalysten verwendet, um das mit dem Erhalt von Dividenden aus einer Investition verbundene Risiko abzuschätzen.

Wichtige Erkenntnisse aus dem Dividendendeckungsgrad

Zusammenfassend sind die wichtigsten Punkte, die Sie über den DCR wissen sollten:

  • Der Dividendendeckungsgrad misst, wie oft ein Unternehmen seine aktuellen Dividenden an die Aktionäre ausschütten kann.
  • Ein DCR über 2 wird als gesundes Verhältnis angesehen.
  • Ein DCR unter 1,5 kann Anlass zur Sorge geben.
  • Der DCR verwendet das Nettoeinkommen, das nicht dem tatsächlichen Cashflow entspricht. Selbst ein hoher Reingewinn garantiert daher keinen ausreichenden Cashflow zur Finanzierung von Dividendenzahlungen.
  • Der DCR ist ein ziemlich schlechter Indikator für das zukünftige Risiko. Der Nettogewinn kann von Jahr zu Jahr sehr unterschiedlich sein. Daher ist die Betrachtung des historischen DCR eines Unternehmens kein endgültiges Maß für das zukünftige Dividendenrisiko.

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  • Deckungsquote Deckungsquote Eine Deckungsquote wird verwendet, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen, seine finanziellen Verpflichtungen zu erfüllen. Eine höhere Quote weist auf eine größere Fähigkeit zur Erfüllung von Verpflichtungen hin
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