Was ist ein Proxy Fight?

Ein Proxy-Kampf, auch als Proxy-Wettbewerb oder Proxy-Kampf bezeichnet, bezieht sich auf eine Situation, in der sich eine Gruppe von Aktionären eines Unternehmens zusammenschließt, um sich der derzeitigen Geschäftsleitung oder dem derzeitigen Verwaltungsrat zu widersetzen und sie abzuwählen. Mit anderen Worten, ein Proxy-Kampf ist ein Kampf zwischen Aktionären und der Geschäftsleitung um die Kontrolle über das Unternehmen. Dies ist auch eine Strategie, die üblicherweise bei feindlichen Übernahmen angewendet wird. Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet), indem es direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens geht. entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen.

Stellvertreterkampf

Wie funktioniert ein Proxy Fight?

Proxy-Kämpfe werden üblicherweise von unzufriedenen Aktionären eines Unternehmens initiiert. In einem Proxy-Kampf kommen die Aktionäre mit anderen Aktionären zusammen, um ihre Stimmen für das Druckmanagement und den Verwaltungsrat zu verwenden. Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. Änderungen innerhalb des Unternehmens vornehmen. Die Aktionäre setzen den Verwaltungsrat in der Regel unter Druck, indem sie auf der Hauptversammlung gegen sie stimmen.

Zum Beispiel verlor das Unternehmen im Proxy-Kampf von Guyana Goldfields mit seinen Aktionären den Proxy-Kampf, was zur Ernennung von zwei neuen unabhängigen Direktoren in den Verwaltungsrat und zwei weiteren langjährigen unabhängigen Direktoren führte.

Proxy-Kämpfe sind in der Regel schwer zu gewinnen, da Unternehmen in der Regel verschiedene Corporate-Governance-Taktiken anwenden, z. B. gestaffelte Verwaltungsräte. In einer gestaffelten Kammer von und nehmen restriktive Anforderungen in seine Satzung auf. Daher sind die meisten Proxy-Kämpfe der Aktionäre erfolglos.

Gründe und Beispiele für Proxy-Kämpfe

Es gibt viele Gründe für einen Proxy-Kampf, aber der Hauptgrund liegt darin, dass die Aktionäre mit der aktuellen Corporate Governance und den Geschäftsentscheidungen unzufrieden sind. Im Folgenden finden Sie Beispiele aus der Praxis, warum Aktionäre Proxy-Kämpfe führen.

Hyundai Motor Group gegen Elliott Management

Der US-amerikanische Hedgefonds Elliott Management Corporation war mit dem Dividendenplan der Hyundai Motor Group und dem Abbruch einer Unternehmensumstrukturierung, von der Elliott glaubte, dass sie keine geschäftlichen Gründe hatte und die Aktionäre nachteilig beeinflusste, unzufrieden.

Luby's gegen Bandera Partners

Der aktivistische Investor Bandera Partners drängte den Restaurantbetreiber Luby's, seine hohe Schuldenstruktur zu ändern und die rückläufigen Einnahmen und den rückläufigen Verkehr im gleichen Geschäft umzukehren. Bandera Partners war mit der Art und Weise, wie das Management das Unternehmen navigierte, unzufrieden.

Guyana Goldfields gegen Aktionäre

Die Aktionäre von Guyana Goldfields waren mit der Art und Weise, wie das Management das Geschäft führte, unzufrieden. Das Goldminenunternehmen sah sich aufgrund der schlechten Leistung einem immensen Druck der Aktionäre ausgesetzt - die Menge an Gold in nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven in seiner Aurora-Mine in Guyana ging im Vergleich zu den Schätzungen des Managements aus dem Vorjahr um 1,7 Millionen Unzen zurück.

Campbell-Suppe gegen dritten Punkt

Der aktivistische Investor Third Point sandte einen Brief an den Vorstandsvorsitzenden von Campbell Soup, in dem er die Führung für die Probleme im Unternehmen verantwortlich machte und das Management wegen Missmanagements, schlecht durchdachter Strategien und schlechter Geschäftsentscheidungen beschuldigte.

Wie aus jedem der obigen Beispiele hervorgeht, ist die Unzufriedenheit der Aktionäre durch das Management ein häufiger Auslöser für einen Stellvertreterkampf.

Grafische Darstellung eines Proxy Fight

Das Folgende zeigt visuell einen allgemeinen Proxy-Kampf:

Proxy Fight - Illustration

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  • Unwiderruflicher Bevollmächtigter Unwiderruflicher Bevollmächtigter Ein unwiderruflicher Bevollmächtigter ist eine durchsetzbare Befugnis, die der Eigentümer einer anderen Partei erteilt, um ihre Stimmrechte unabhängig auszuüben, ohne jedes Mal seine Zustimmung zu benötigen. In der Regel sind die meisten Stimmrechtsvertreter widerruflich. Einige Vereinbarungen können jedoch bestimmte Klauseln enthalten, nach denen der Stimmrechtsvertreter für einen bestimmten Zeitraum unwiderruflich sein muss.
  • Verteidigungsmechanismus vor dem Angebot Verteidigungsmechanismus vor dem Angebot Der Verteidigungsmechanismus vor dem Angebot ist ein allgemeiner Begriff für eine breite Gruppe von Verteidigungsstrategien bei M & A-Transaktionen. Im Wesentlichen handelt es sich bei dem Verteidigungsmechanismus vor dem Angebot um eine Präventivstrategie eines Zielunternehmens, um sich vor einem möglichen Gebot eines feindlichen Erwerbers zu schützen.
  • Voting Trust Voting Trust Ein Voting Trust ist eine Vereinbarung, bei der die Stimmrechte der Aktionäre für einen bestimmten Zeitraum auf einen Treuhänder übertragen werden. Die Aktionäre sind dann

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