Was ist ein Equity Research Report?

Ein Aktien-Research-Bericht ist ein Dokument, das von einem Analysten erstellt wurde. Aktien-Research-Analyst Ein Aktien-Research-Analyst bietet Research-Berichterstattung über öffentliche Unternehmen und verteilt dieses Research an Kunden. Wir decken das Analystengehalt, die Stellenbeschreibung, die Einstiegspunkte der Branche und mögliche Karrierewege ab. Dies gibt eine Empfehlung darüber, ob Anleger Aktien einer öffentlichen Gesellschaft kaufen, halten oder verkaufen sollten. Private und öffentliche Gesellschaft Der Hauptunterschied zwischen einer privaten und einer öffentlichen Gesellschaft besteht darin, dass die Aktien einer öffentlichen Gesellschaft an einer Börse gehandelt werden, während eine private Aktien des Unternehmens sind nicht. . Darüber hinaus bietet es einen Überblick über das Geschäft, die Branche, das Managementteam und die finanzielle Leistung. Analyse des Jahresabschlusses Durchführung der Analyse des Jahresabschlusses.In diesem Leitfaden lernen Sie, eine Bilanzanalyse der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung durchzuführen, einschließlich Margen, Kennzahlen, Wachstum, Liquidität, Hebelwirkung, Renditen und Rentabilität. , Risiken und das Kursziel.

Weitere Informationen finden Sie in den Bewertungsmodellierungsklassen von Finance.

Inhalt eines Equity Research Report

Schauen wir uns genauer an, was in einem Aktien-Research-Bericht enthalten ist. Unten finden Sie eine Liste der Hauptabschnitte, die Sie in einem dieser Berichte finden.

Inhalt:

• Empfehlung - In der Regel zum Kauf, Verkauf oder Halten von Aktien des Unternehmens. Dieser Abschnitt enthält normalerweise auch ein Kursziel (dh 47,00 USD in den nächsten 12 Monaten).
• Unternehmensaktualisierung - Alle aktuellen Informationen, Neuerscheinungen, Quartals- oder Jahresergebnisse 10-K Form 10-K ist ein detaillierter Jahresbericht, der der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) vorgelegt werden muss. Die Einreichung bietet eine umfassende Zusammenfassung der Leistung eines Unternehmens für das Jahr. Es ist detaillierter als der Jahresbericht, der an die Aktionäre gesendet wird, Großaufträge, Änderungen in der Geschäftsführung oder andere wichtige Informationen über das Unternehmen.
• Anlagethese - Eine Zusammenfassung, warum der Analyst glaubt, dass die Aktie über- oder unterdurchschnittlich abschneiden wird und warum sie das in der Empfehlung enthaltene Aktienkursziel erreicht. Dies ist wahrscheinlich der interessanteste Teil des Berichts.
• Finanzinformationen und Bewertung- Eine Prognose der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens Gewinn- und Verlustrechnung Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der Kernabschlüsse eines Unternehmens, in dem die Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum ausgewiesen werden. Der Gewinn oder Verlust wird ermittelt, indem alle Einnahmen und Abzüge von den betrieblichen und nicht betrieblichen Tätigkeiten abgezogen werden. Diese Erklärung ist eine von drei Aussagen, die sowohl in der Unternehmensfinanzierung (einschließlich Finanzmodellierung) als auch in der Rechnungslegung verwendet werden. , Bilanz, Cashflow Der ultimative Cashflow-Leitfaden (EBITDA, CF, FCF, FCFE, FCFF) Dies ist der ultimative Cashflow-Leitfaden, um die Unterschiede zwischen EBITDA, Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit (CF) und freiem Cashflow (FCF) zu verstehen. , Nicht gehebelter Free Cash Flow oder Free Cash Flow an Unternehmen (FCFF). Lernen Sie die Formel zur Berechnung und leiten Sie sie aus einer Gewinn- und Verlustrechnung, einer Bilanz oder einer Kapitalflussrechnung ab.und Bewertung. Dieser Abschnitt ist häufig eine Ausgabe eines Finanzmodells. Arten von Finanzmodellen Die häufigsten Arten von Finanzmodellen sind: 3-Kontoauszugsmodell, DCF-Modell, M & A-Modell, LBO-Modell, Budgetmodell. Entdecken Sie die Top 10 in Excel erstellten Typen.
• Risiko & Haftungsausschluss - Ein Überblick über die Risiken Risiko und Rendite Beim Investieren sind Risiko und Rendite stark korreliert. Höhere potenzielle Kapitalrenditen gehen in der Regel mit einem erhöhten Risiko einher. Verschiedene Arten von Risiken umfassen projektspezifisches Risiko, branchenspezifisches Risiko, Wettbewerbsrisiko, internationales Risiko und Marktrisiko. verbunden mit der Investition in die Aktie. Dies ist normalerweise eine Wäscheliste, die alle denkbaren Risiken enthält, sodass sie sich wie ein Haftungsausschluss anfühlt. Die Berichte enthalten neben dem Risikobereich auch umfangreiche Haftungsausschlüsse.

Kaufen Sie Side vs Sell Side Research

Es ist wichtig, zwischen Forschungsberichten auf der Kauf- und Verkaufsseite zu unterscheiden.

Buy-Side Buy-Side Institutionelle Vermögensverwalter, bekannt als Buy-Side, bieten eine breite Palette von Arbeitsplätzen an, darunter Private Equity, Portfoliomanagement und Research. Erfahren Sie mehr über die Jobfirmen (Vermögensverwaltungsunternehmen), die über eigene interne Research-Teams verfügen, die Berichte und Empfehlungen zu den Aktien des Unternehmens und seiner Portfoliomanager erstellen. Portfoliomanager Portfoliomanager verwalten Anlageportfolios in einem sechsstufigen Portfoliomanagementprozess. Erfahren Sie in diesem Handbuch genau, was ein Portfoliomanager tut. Portfoliomanager sind Fachleute, die Anlageportfolios mit dem Ziel verwalten, die Anlageziele ihrer Kunden zu erreichen. sollte kaufen und verkaufen. Die Berichte werden nur für interne Investitionsentscheidungen verwendet und nicht öffentlich verbreitet.

Sell-Side-Sell-Side-Analyst Ein Sell-Side-Analyst ist ein Aktien-Research-Analyst, der für eine Investmentbank oder ein Maklerunternehmen arbeitet und Investment-Research erstellt, das an die Kunden des Unternehmens verteilt wird. Das Investment Research wird später vom Kunden verwendet, um zu entscheiden, ob Unternehmen wie Investmentbanken gekauft oder verkauft werden sollen. Sie erstellen Aktien-Research-Berichte, die an ihre Verkaufs- und Handelskunden sowie Vermögensverwaltungskunden weitergegeben werden. Diese Berichte werden aus verschiedenen Gründen kostenlos verteilt (siehe unten) und enthalten eine spezifische Empfehlung zum Kaufen, Verkaufen oder Halten sowie ein erwartetes Kursziel.

Erfahren Sie mehr über Kaufseite gegen Verkaufsseite Kaufseite gegen Verkaufsseite Kaufseite gegen Verkaufsseite. Die Käuferseite bezieht sich auf Unternehmen, die Wertpapiere kaufen und Investmentmanager, Pensionsfonds und Hedgefonds umfassen. Die Sell Side Jobs.

Warum veröffentlichen Banken Aktien-Research-Berichte?

Die Verkaufsseite veröffentlicht Berichte, um direkt und indirekt Gebühren zu generieren.

Direkt: Handelsprovisionen

Wenn eine Investmentbank Liste der Top-Investmentbanken Liste der Top 100 Investmentbanken der Welt alphabetisch sortiert. Top-Investmentbanken auf der Liste sind Goldman Sachs, Morgan Stanley, BAML, JP Morgan, Blackstone, Rothschild, Scotiabank, RBC, UBS, Wells Fargo, Deutsche Bank, Citi, Macquarie, HSBC, ICBC, Credit Suisse und Merril Lynch veröffentlicht ein wertvolles Aktien-Research für einen institutionellen Kunden. Dieser Kunde wird dann wahrscheinlich die Bank verwenden, um seine Geschäfte für diese Aktie auszuführen. Es gibt zwar keine tatsächliche Vereinbarung, dies ist jedoch eine unausgesprochene Regel. Die Bank kann den Bericht auch verwenden, um den Kunden zu überzeugen, mehr Aktien einer bereits vorhandenen Beteiligung zu kaufen, um die Provisionen weiter zu erhöhen.

Indirekt: Investmentbanking-Beziehungen

Alle Banken haben eine chinesische Mauer Chinesische Mauer Im Finanzbereich ist eine chinesische Mauer (oder eine Mauer aus China) eine virtuelle Informationsbarriere, die zwischen Personen mit materiellen, nicht öffentlichen Informationen und Personen ohne solche errichtet wird, um Interessenkonflikten vorzubeugen. Eine Bank verwendet eine chinesische Mauerrichtlinie, um die Wertpapiervorschriften einzuhalten. Zwischen ihren Investmentbanking-Teams und den Research-Abteilungen besteht jedoch weiterhin ein indirekter Anreiz für das Research, Aktien zu unterstützen, für die die Bank möglicherweise Investmentbanking-Dienstleistungen erbringt. Die Gebühren, die Investmentbanker zahlen Was machen Investmentbanker? Was machen Investment Banker? Investmentbanker können 100 Stunden pro Woche Research, Finanzmodellierung und Präsentationen erstellen. Obwohl es einige der begehrtesten und finanziell lohnendsten Positionen in der Bankenbranche bietet,Investment Banking ist auch einer der herausforderndsten und schwierigsten Karrierewege. Der Leitfaden für IB-Einnahmen aus dem Underwriting sowie Fusionen und Übernahmen (M & A) ist riesig, und eine Bank möchte niemals die Gelegenheit verpassen, mit einem CEO zusammenzuarbeiten. CEO A CEO, Abkürzung für Chief Executive Officer, ist die ranghöchste Person in einem Unternehmen oder einer Organisation. Der CEO ist verantwortlich für den Gesamterfolg einer Organisation und für die Entscheidungsfindung auf höchster Ebene. Lesen Sie eine Stellenbeschreibung einer Aktiengesellschaft, da die Bank ein Verkaufsrating für ihre Aktie hatte.ist die ranghöchste Person in einem Unternehmen oder einer Organisation. Der CEO ist verantwortlich für den Gesamterfolg einer Organisation und für die Entscheidungsfindung auf höchster Ebene. Lesen Sie eine Stellenbeschreibung einer Aktiengesellschaft, da die Bank ein Verkaufsrating für ihre Aktie hatte.ist die ranghöchste Person in einem Unternehmen oder einer Organisation. Der CEO ist verantwortlich für den Gesamterfolg einer Organisation und für die Entscheidungsfindung auf höchster Ebene. Lesen Sie eine Stellenbeschreibung einer Aktiengesellschaft, da die Bank ein Verkaufsrating für ihre Aktie hatte.

Aus diesem Grund enthält Sell-Side-Research in der Regel einen Haftungsausschluss im Sinne von „Bank X sucht und tätigt Geschäfte mit Unternehmen, die in ihren Research-Berichten behandelt werden. Aus diesem Grund sollten Anleger wissen, dass das Unternehmen (aufgrund dieser Investmentbanking-Beziehungen) möglicherweise einen Interessenkonflikt hat, der die Objektivität dieses Berichts beeinträchtigen könnte. Anleger sollten diesen Bericht nur als einen einzigen Faktor für ihre Anlageentscheidung betrachten. “

Empfehlungen für den Equity Research Report

Jede Bank hat ihre eigenen Empfehlungen (Begriffe), mit denen sie eine Aktie bewertet. Nachfolgend finden Sie eine Liste der häufigsten Empfehlungen oder Probleme mit Rating-Analysten.

Bewertungen umfassen:

1. Kaufen, Outperform, Übergewicht
2. Halten, Neutral, Marktgewicht
3. Verkaufen, Underperform, Untergewicht

Weitere Informationen finden Sie in den Kursen zur Bewertungsmodellierung von Finance.

Verschiedene Arten von Berichten

Dieser Leitfaden hat sich auf einen „typischen“ Aktien-Research-Bericht konzentriert, es gibt jedoch verschiedene andere Typen, die leicht unterschiedliche Formen annehmen können. Unten finden Sie eine Liste anderer Typen.

Arten von Berichten:

• Initiieren der Berichterstattung - Ein langer Bericht (häufig über 50 bis 100 Seiten), der veröffentlicht wird, wenn ein Unternehmen zum ersten Mal eine Aktie abdeckt.
• Branchenberichte - Allgemeine Branchenaktualisierungen zu einigen Unternehmen in einer Branche.
• Top Picks - Eine Liste und Zusammenfassung der Top Stock Picks eines Unternehmens und ihrer angestrebten Renditen.
• Quartalsergebnisse - Ein Bericht, der sich auf die Veröffentlichung der Quartalsergebnisse des Unternehmens und alle aktualisierten Leitlinien konzentriert.
• Flash-Berichte - Kurzer 1-2-seitiger Bericht, der eine neue Version des Unternehmens oder andere schnelle Informationen kommentiert.

Beispiel für einen Equity Research-Bericht

Nachfolgend finden Sie ein Beispiel für einen Aktien-Research-Bericht zu Kraft Foods. Wie Sie in den folgenden Bildern sehen können, legt der Analyst die Empfehlung, das Kursziel, die jüngsten Aktualisierungen, die Anlagethese, die Bewertung und die Risiken klar dar.

Weitere Informationen finden Sie in den Bewertungsmodellierungsklassen von Finance.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden für Aktienanalysen gelesen haben. Finance ist der offizielle Anbieter der FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst). FMVA®-Zertifizierung Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um Fachleuten im Investment Banking und im Aktienresearch zu helfen. und andere Bereiche der Unternehmensfinanzierung.

Um mehr zu erfahren, sind diese zusätzlichen Ressourcen hilfreich:

• Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
• Arten von Bewertungsmultiplikatoren Arten von Bewertungsmultiplikatoren In der Finanzanalyse werden viele Arten von Bewertungsmultiplikatoren verwendet. Diese Arten von Multiplikatoren können in Aktienmultiplikatoren und Unternehmenswertmultiplikatoren eingeteilt werden. Sie werden in zwei verschiedenen Methoden verwendet: vergleichbare Unternehmensanalyse (Comps) oder Präzedenzfalltransaktionen (Präzedenzfälle). Siehe Beispiele zur Berechnung
• DCF-Modellierungshandbuch DCF-Modellschulung Kostenloser Leitfaden Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens
• Finanzielle Gehaltsleitfäden Vergütung Vergütungs- und Gehaltsleitfäden für Jobs in den Bereichen Unternehmensfinanzierung, Investment Banking, Aktienanalyse, FP & A, Buchhaltung, Commercial Banking, FMVA-Absolventen,