Was sind Futures und Forwards?

Future- und Forward-Kontrakte (im Allgemeinen als Futures und Forwards bezeichnet) sind Kontrakte, die von Unternehmen und Anlegern zur Absicherung von Hedge-Fonds-Strategien verwendet werden. Ein Hedge-Fonds ist ein Investmentfonds, der von akkreditierten Einzelpersonen und institutionellen Anlegern zur Maximierung der Rendite und Reduzierung erstellt wird oder Eliminierung von Risiken, unabhängig von Marktanstieg oder -rückgang. Hedge-Fonds-Strategien werden durch private Anlagepartnerschaften zwischen einem Fondsmanager und Anlegern gegen Risiken oder Spekulationen eingesetzt. Futures und Forwards sind Beispiele für derivative Vermögenswerte, die ihre Werte aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableiten. Beide Verträge basieren auf der Festlegung eines bestimmten Preises für einen bestimmten Vermögenswert, es gibt jedoch Unterschiede zwischen ihnen.

Futures und Forwards

Arten von zugrunde liegenden Vermögenswerten

Die zugrunde liegenden Vermögenswerte fallen im Allgemeinen in eine von drei Kategorien:

Finanziell

Finanzielle Vermögenswerte umfassen Aktien Aktie Was ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und kann einen Teil des verbleibenden Vermögens und des verbleibenden Gewinns des Unternehmens beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Aktien" und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. , Anleihen, Marktindizes, Zinssätze Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schuldverschreibungen in Rechnung stellt, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. , Währungen usw. Sie gelten als homogene Wertpapiere, die auf gut organisierten, zentralisierten Märkten gehandelt werden.

Rohstoffe

Beispiele für Rohstoffe sind Erdgas, Gold, Kupfer, Silber, Öl, Strom, Kaffeebohnen, Zucker usw. Diese Arten von Vermögenswerten sind weniger homogen als finanzielle Vermögenswerte und werden auf weniger zentralisierten Märkten auf der ganzen Welt gehandelt.

Andere

Einige Derivate bestehen als Absicherung gegen Ereignisse wie Naturkatastrophen, Niederschlag, Temperatur, Schnee usw. Diese Kategorie von Derivaten darf überhaupt nicht an Börsen gehandelt werden. Arten von Märkten - Händler, Makler, Börsen Märkte umfassen Makler, Händler und Börsenmärkte . Jeder Markt unterliegt unterschiedlichen Handelsmechanismen, die sich auf die Liquidität und Kontrolle auswirken. Die verschiedenen Arten von Märkten ermöglichen unterschiedliche Handelsmerkmale, die in diesem Leitfaden beschrieben werden, jedoch eher als Verträge zwischen privaten Parteien.

Definitionen

Terminkontrakte

Ein Terminkontrakt ist eine Verpflichtung zum Kauf oder Verkauf eines bestimmten Vermögenswerts:

  • Zu einem bestimmten Preis (Terminkurs)
  • Zu einem bestimmten Zeitpunkt (Vertragslaufzeit oder Ablaufdatum)
  • In der Regel nicht an Börsen gehandelt

Verkäufer und Käufer von Terminkontrakten sind an einer Termingeschäft beteiligt - und beide sind verpflichtet, ihr Vertragsende bei Fälligkeit zu erfüllen.

Zukünftige Verträge

Futures sind mit Ausnahme von zwei Hauptunterschieden dieselben wie Terminkontrakte:

  • Futures werden täglich (nicht nur bei Fälligkeit) abgewickelt, was bedeutet, dass Futures jederzeit gekauft oder verkauft werden können.
  • Futures werden normalerweise an einer standardisierten Börse gehandelt.

In der folgenden Tabelle sind einige wichtige Unterschiede zwischen Futures und Forwards zusammengefasst:

FuturesVorwärts
Täglich abgerechnetBei Fälligkeit erledigt
StandardisiertNicht standardisiert
Geringes Risiko der Nichterfüllung von Verpflichtungen aufgrund von Regulierung und AufsichtGeringe Regulierung und Kontrolle der Abwicklung
An öffentlichen Börsen gehandeltPrivatvertrag zwischen zwei Parteien

Beispiel für einen Terminkontrakt

Angenommen, Bens Café kauft derzeit Kaffeebohnen zu einem Preis von 4 USD / Pfund. von seinem Lieferanten CoffeeCo. Zu diesem Preis kann Ben's beim Verkauf von Kaffeegetränken gesunde Margen halten. Ben liest jedoch in der Zeitung, dass die Zyklonsaison bevorsteht und dies die Plantagen von CoffeCo zerstören könnte. Er befürchtet, dass dies zu einem Preisanstieg führen wird. Angebot und Nachfrage Die Gesetze von Angebot und Nachfrage sind mikroökonomische Konzepte, die besagen, dass in effizienten Märkten die gelieferte Menge eines Gutes und die von diesem Gut geforderte Menge gleich sind. Der Preis dieses Gutes wird auch durch den Punkt bestimmt, an dem Angebot und Nachfrage gleich sind. von Kaffeebohnen, und so komprimieren seine Ränder. CoffeeCo glaubt nicht, dass die Zyklonsaison ihren Betrieb zerstören wird.Aufgrund geplanter Investitionen in landwirtschaftliche Geräte erwartet CoffeeCo tatsächlich mehr Kaffee als in den Vorjahren.

Ben's und CoffeeCo verhandeln einen Terminkontrakt, der den Preis für Kaffee auf 4 US-Dollar pro Pfund festlegt. Der Vertrag hat eine Laufzeit von 6 Monaten und ist für 10.000 Pfund. von Kaffee. Unabhängig davon, ob Zyklone die Plantagen von CoffeeCo zerstören oder nicht, ist Ben jetzt gesetzlich verpflichtet, 10.000 Pfund Kaffee zu einem Preis von 4 US-Dollar pro Pfund (insgesamt 40.000 US-Dollar) zu kaufen, und CoffeeCo ist verpflichtet, Ben den Kaffee zu denselben Bedingungen zu verkaufen. Die folgenden Szenarien könnten folgen:

Szenario 1 - Wirbelstürme zerstören Plantagen

In diesem Szenario steigt der Preis für Kaffee aufgrund einer Angebotsreduzierung auf 6 USD / lb, sodass die Transaktion einen Wert von 60.000 USD hat. Ben profitiert davon, dass er nur 4 US-Dollar pro Pfund zahlt und 20.000 US-Dollar an Kosteneinsparungen erzielt. CoffeeCo verliert, da sie gezwungen sind, den Kaffee für 2 USD unter dem aktuellen Marktpreis zu verkaufen, was zu einem Verlust von 20.000 USD führt.

Szenario 2 - Wirbelstürme zerstören keine Plantagen

In diesem Szenario können die neuen landwirtschaftlichen Geräte von CoffeeCo den Markt mit Kaffeebohnen überfluten. Die Erhöhung des Kaffeeangebots reduziert den Preis auf 2 USD / Pfund. Ben verliert durch die Zahlung von 4 US-Dollar pro Pfund und zahlt 20.000 US-Dollar über dem Marktpreis. CoffeeCo profitiert davon, dass der Kaffee für 2 USD über dem Marktwert verkauft wird, wodurch ein zusätzlicher Gewinn von 20.000 USD erzielt wird.

Vorwärts - Kaffee

Beispiel für einen Futures-Kontrakt

Angenommen, Bens Café kauft derzeit Kaffeebohnen zu einem Preis von 4 USD / Pfund. Zu diesem Preis ist Ben's in der Lage, beim Verkauf von Kaffeegetränken gesunde Margen zu halten. Ben liest jedoch in der Zeitung, dass die Zyklonsaison bevorsteht und dies die Kaffeeplantagen zerstören könnte. Er befürchtet, dass dies zu einem Anstieg der Preise für Kaffeebohnen führen und damit seine Margen komprimieren wird. Kaffee-Futures, die in 6 Monaten (im Dezember 2018) ablaufen, können für 40 USD pro Kontrakt gekauft werden. Ben kauft 1000 dieser Kaffeebohnen-Futures-Kontrakte (wobei ein Kontrakt = 10 Pfund Kaffee) für einen Gesamtpreis von 40.000 USD für 10.000 Pfund (4 USD / Pfund). Analysten der Kaffeeindustrie sagen voraus, dass die technologischen Fortschritte es den Kaffeeproduzenten ermöglichen werden, die Branche mit mehr Kaffee zu versorgen, wenn es keine Zyklone gibt.

Szenario 1 - Wirbelstürme zerstören Plantagen

In der folgenden Woche verwüstet ein massiver Wirbelsturm Plantagen und führt dazu, dass der Preis für Kaffee-Futures im Dezember 2018 auf 60 USD pro Kontrakt steigt. Da Kaffee-Futures Derivate sind, deren Werte sich aus den Kaffeewerten ableiten, können wir schließen, dass auch der Kaffeepreis gestiegen ist. In diesem Szenario hat Ben einen Kapitalgewinn von 20.000 USD erzielt, da seine Terminkontrakte jetzt einen Wert von 60.000 USD haben. Ben beschließt, seine Futures zu verkaufen und den Erlös in Kaffeebohnen zu investieren (die jetzt von seinem lokalen Lieferanten 6 US-Dollar pro Pfund kosten), und kauft 10.000 Pfund Kaffee.

Szenario 2 - Wirbelstürme zerstören keine Plantagen

Die Prognosen der Analysten der Kaffeeindustrie waren korrekt, und die Kaffeeindustrie ist mit mehr Bohnen als gewöhnlich überflutet. Somit sinkt der Preis für Kaffee-Futures auf 20 USD pro Kontrakt. In diesem Szenario hat Ben einen Kapitalverlust von 20.000 USD erlitten, da seine Terminkontrakte nur noch 20.000 USD wert sind (gegenüber 40.000 USD). Ben beschließt, seine Futures zu verkaufen und den Erlös in Kaffeebohnen zu investieren (die jetzt von seinem lokalen Lieferanten 2 US-Dollar pro Pfund kosten) und kauft 10.000 Pfund Kaffee.

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Mehr Ressourcen

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  • Aktienrisikoprämie Aktienrisikoprämie Die Aktienrisikoprämie ist die Differenz zwischen der Eigenkapitalrendite / Einzelrendite und der risikofreien Rendite. Dies ist die Entschädigung für den Anleger, wenn er ein höheres Risiko eingeht und eher in Aktien als in risikofreie Wertpapiere investiert.
  • Ausfallrisikoprämie Ausfallrisikoprämie Eine Ausfallrisikoprämie ist effektiv die Differenz zwischen dem Zinssatz eines Schuldtitels und dem risikofreien Zinssatz. Die Ausfallrisikoprämie dient dazu, die Anleger für die Ausfallwahrscheinlichkeit eines Unternehmens zu entschädigen.

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