Was ist die Zinsparität (IRP)?

Die Zinsparität (IRP) ist eine Theorie in Bezug auf die Beziehung zwischen dem Kassakurs. Kassakurs Der Kassakurs ist der aktuelle Marktpreis eines Wertpapiers, einer Währung oder einer Ware, die zur sofortigen Abwicklung gekauft / verkauft werden kann. Mit anderen Worten, es ist der Preis, zu dem Verkäufer und Käufer einen Vermögenswert derzeit bewerten. und der erwartete Kassakurs oder Terminkontrakte und Terminkontrakte Zukunfts- und Terminkontrakte (üblicherweise als Terminkontrakte und Terminkontrakte bezeichnet) sind Kontrakte, die von Unternehmen und Anlegern zur Absicherung gegen Risiken oder Spekulationen verwendet werden. Futures und Forwards sind Beispiele für derivative Vermögenswerte, die ihre Werte aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableiten. Wechselkurs zweier Währungen, basierend auf den Zinssätzen Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schulden in Rechnung stellt.im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. . Die Theorie besagt, dass der Devisenterminkurs gleich dem Kassakurs sein solltemal der Zinssatz des Heimatlandes, geteilt durch den Zinssatz des Auslandes.

Wie bei vielen anderen Theorien kann die Gleichung neu angeordnet werden, um nach einer einzelnen Komponente der Gleichung zu suchen und unterschiedliche Schlussfolgerungen zu ziehen. Wenn IRP zutrifft, sollten Sie nicht in der Lage sein, einen Gewinn zu erzielen, indem Sie einfach Geld leihen, es in eine Fremdwährung umtauschen und es zu einem späteren Zeitpunkt wieder in Ihre Heimatwährung umtauschen.

Zinsparitätsdiagramm (IRP)

Kurze Zusammenfassung

  • Die IRP-Theorie postuliert eine Beziehung zwischen dem Wechselkurs und den Zinssätzen zweier Länder
  • Nach der Theorie sollte der Devisenterminkurs gleich dem Kassakurs multipliziert mit dem Zinssatz des Heimatlandes geteilt durch den Zinssatz des Auslandes sein
  • Wenn IRP nicht zutrifft, besteht das Potenzial, eine Arbitrage-Strategie gewinnbringend einzusetzen

Excel-Rechner für Zinsparität (IRP)

Im Folgenden werden wir eine Beispielfrage mit IRP durchgehen. Die Berechnungen zur Ermittlung des Verhältnisses zwischen Zinssätzen und Wechselkurs zweier Länder können mithilfe von Excel effektiv demonstriert werden. Um den kostenlosen Excel-Rechner von Finance herunterzuladen, besuchen Sie den Excel-Rechner für den Finanzmarkt: Zinsparität (IRP)

Interpretation der Zinsparitätstheorie (IRP)

Das obige Diagramm zeigt die Zinsparitätsbeziehung. Wenn Sie an einer Ecke beginnen, können Sie sehen, wie sich die Wechselkurse und Zinssätze halten sollten, damit es nicht möglich ist, Gewinne zu erzielen, vorausgesetzt, die Währungen befinden sich im Gleichgewicht. Ausgehend von der oberen linken Ecke, wenn Sie Geld zu Ihrem Eigenheimzinssatz leihen würden. Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schuldverschreibung berechnet, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. können wir sehen, was passieren würde, wenn wir dieses Geld zum Kassakurs umtauschen, zum ausländischen Zinssatz investieren und dann Geld zurück in die Heimatwährung tauschen würden.

Gemäß der IRP-Beziehung der Betrag, den Sie zum Kassakurs umgetauscht haben. Kassakurs Der Kassakurs ist der aktuelle Marktpreis eines Wertpapiers, einer Währung oder einer Ware, die zur sofortigen Abwicklung gekauft / verkauft werden kann. Mit anderen Worten, es ist der Preis, zu dem Verkäufer und Käufer einen Vermögenswert derzeit bewerten. , in den ausländischen Zinssatz investiert und dann zu einem späteren Zeitpunkt umgetauscht werden, sollte gleichbedeutend sein mit einer einfachen Investition in den Zinssatz der Heimatwährung für denselben Zeitraum. Die Idee hinter der IRP-Theorie ist, dass wenn Währungen im Gleichgewicht sind, Sie nicht in der Lage sein sollten, nur vom Geldwechsel zu profitieren.

Warum ist die Zinsparität (IRP) wichtig?

Die Zinsparität ist ein wichtiges Konzept. Wenn die Zinsparitätsbeziehung nicht zutrifft, können Sie einen risikolosen Gewinn erzielen. Die Situation, in der IRP nicht gilt, würde die Verwendung einer Arbitrage ermöglichen. Arbitrage Arbitrage ist die Strategie, Preisunterschiede in verschiedenen Märkten für denselben Vermögenswert auszunutzen. Damit dies stattfinden kann, müssen mindestens zwei gleichwertige Vermögenswerte mit unterschiedlichen Preisen vorhanden sein. Arbitrage ist im Wesentlichen eine Situation, in der ein Händler von der Strategie profitieren kann. Betrachten wir zum Beispiel das Szenario, in dem der Devisenterminkurs nicht im Gleichgewicht mit dem Kassakurs ist.

Wenn der tatsächliche Devisenterminkurs höher ist als der IRP-Devisenterminkurs, können Sie einen Arbitrage-Gewinn erzielen. Dazu würden Sie Geld ausleihen, es zum Kassakurs umtauschen, zum ausländischen Zinssatz investieren und den Terminkontrakt abschließen. Bei Fälligkeit des Terminkontrakts Futures und Forwards Future- und Forward-Kontrakte (häufiger als Futures und Forwards bezeichnet) sind Kontrakte, die von Unternehmen und Anlegern zur Absicherung gegen Risiken oder Spekulationen verwendet werden. Futures und Forwards sind Beispiele für derivative Vermögenswerte, die ihre Werte aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableiten. Sie würden das Geld zurück in Ihre Heimatwährung umtauschen und das geliehene Geld zurückzahlen. Wenn der von Ihnen festgelegte Terminkurs höher wäre als der Terminkurs im IRP-Gleichgewicht, hätten Sie mehr als den Betrag, den Sie zurückzahlen müssen.Sie haben im Wesentlichen risikoloses Geld mit nichts als geliehenen Geldern verdient.

Die Zinsparität ist auch wichtig für das Verständnis der Wechselkursbestimmung. Anhand der IRP-Gleichung können wir sehen, wie sich eine Änderung des Zinssatzes auf den erwarteten Kassakurs auswirken kann. Kassakurs Der Kassakurs ist der aktuelle Marktpreis eines Wertpapiers, einer Währung oder einer Ware, die zur sofortigen Abwicklung gekauft / verkauft werden kann . Mit anderen Worten, es ist der Preis, zu dem Verkäufer und Käufer einen Vermögenswert derzeit bewerten. zu einem späteren Zeitpunkt sein. Wenn wir beispielsweise den Zinssatz für das Ausland stabil halten und den Zinssatz für das Heimatland erhöhen, würden wir erwarten, dass die Währung des Heimatlandes im Verhältnis zur Fremdwährung an Wert gewinnt. Dies würde den erwarteten Wechselkurs beeinflussen.

Nicht gedeckte Zinsparität vs. gedeckte Zinsparität

Die ungedeckten und gedeckten Zinsparitäten sind sehr ähnlich. Der Unterschied besteht darin, dass sich das nicht abgedeckte IRP auf den Zustand bezieht, in dem keine Arbitrage ohne Verwendung eines Terminkontrakts erfüllt ist. Im ungedeckten IRP ist der erwartete Wechselkurs Devisen Devisen (Forex oder FX) die Umrechnung einer Währung in eine andere zu einem bestimmten Wechselkurs, der als Wechselkurs bezeichnet wird. Die Umrechnungskurse für fast alle Währungen schwanken ständig, da sie von den Marktkräften von Angebot und Nachfrage angetrieben werden. passt sich so an, dass IRP hält. Dieses Konzept ist Teil der erwarteten Kassakursbestimmung.

Die gedeckte Zinsparität bezieht sich auf den Zustand, in dem keine Arbitrage mit der Verwendung eines Terminkontrakts zufrieden ist. Im gedeckten IRP wäre es den Anlegern gleichgültig, ob sie in den Zinssatz ihres Heimatlandes oder in den Zinssatz des Auslandes investieren, da der Devisenterminkurs die Währungen hält. Währung Währung bezieht sich auf Geld, das als Tauschmittel verwendet wird für Waren und Dienstleistungen in einer Wirtschaft. Vor der Einführung des Währungskonzepts wurden Waren und Dienstleistungen im Rahmen des Tauschhandels gegen andere Waren und Dienstleistungen ausgetauscht. Im Gleichgewicht. Dieses Konzept ist Teil der Devisenterminkursermittlung.

Was ist die IRP-Gleichung (Interest Rate Parity)?

Die gedeckten und ungedeckten IRP-Gleichungen sind sehr ähnlich, mit dem einzigen Unterschied, dass die Terminkontrakte und Terminkontrakte ersetzt werden. Terminkontrakte (üblicherweise als Terminkontrakte und Terminkontrakte bezeichnet) sind Kontrakte, die von Unternehmen und Anlegern zur Absicherung gegen Risiken verwendet werden oder spekulieren. Futures und Forwards sind Beispiele für derivative Vermögenswerte, die ihre Werte aus den zugrunde liegenden Vermögenswerten ableiten. Wechselkurs für den erwarteten Kassakurs Der Kassakurs ist der aktuelle Marktpreis eines Wertpapiers, einer Währung oder einer Ware, die zur sofortigen Abwicklung gekauft / verkauft werden kann. Mit anderen Worten, es ist der Preis, zu dem Verkäufer und Käufer einen Vermögenswert derzeit bewerten. Tauschrate. Das Folgende zeigt die Gleichung für die ungedeckte Zinsparität:

Nicht gedeckte Zinsparität (IRP)

ST (a / b) = St (a / b) * (1+ ia) / (1 + ib)

Das Folgende ist die Gleichung für die gedeckte Zinsparität:

Covered Interest Rate Parity (IRP)

F t (a / b) = S t (a / b) * (1+ i a ) T / (1 + i b ) T.

Die Zinsparität wird häufig auch in der Form angezeigt, die den Zinssatz des Heimatlandes isoliert:

Covered Interest Rate Parity (IRP) Gleichung 2

Für alle Formen der Gleichung:

  • S t (a / b) = Der Kassakurs (in Währung A pro Währung B)
  • S T (a / b) = erwarteter Kassakurs zum Zeitpunkt T (in Währung A pro Währung B)
  • F t (a / b) = Der Terminkurs (in Währung A pro Währung B)
  • i a = Zinssatz von Land A.
  • i b = Zinssatz von Land B.
  • T = Zeit bis zum Ablaufdatum

Zinsparität - Beispiel

Lassen Sie uns nun eine Beispielfrage zum Zinssatz durcharbeiten. Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede gegebene Form von Schulden berechnet, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. Parität. Wie sollte der einjährige Devisenterminkurs bei einem Kassakurs von 1,13 USD / €, einem Zinssatz von 2% und einem Zinssatz von 3% sein, wenn die gedeckte Zinsparität gilt? Das Folgende zeigt die Berechnung zur Lösung dieser Frage:

Beispiellösung für Covered Interest Rate Parity (IRP)

Die Berechnung zur Bestimmung einer Komponente bei gegebenem IRP kann auch einfach in Excel durchgeführt werden. Im Folgenden zeigen wir, wie der Excel-Rechner von Finance verwendet wird, um den Devisenterminkurs von 1.119029 zu ermitteln.

Zinsparitätsrechner (IRP)

Laden Sie diesen kostenlosen Rechner vom Finanzmarkt: Zinsparitätsrechner (IRP) herunter

Nachdem wir den Terminkurs auf der Grundlage der gedeckten Zinsparität berechnet haben, nehmen wir an, dass der tatsächliche einjährige Terminkurs 1,16 $ / € beträgt. Wenn Sie 1000 USD ausleihen können, die in einem Jahr zum Zinssatz des Heimatlandes zahlbar sind, wie viel Geld in USD können Sie mit einer Arbitrage-Strategie verdienen?

Schauen wir uns noch einmal das quadratische Diagramm von früher an:

Beispiellösung für Covered Interest Rate Parity (IRP) Lösung 2

Hier sehen Sie, dass der Startpunkt in der oberen linken Ecke liegt. Sie würden die 1000 Dollar ausleihen, sie zum Kassakurs umtauschen, einen Terminkontrakt abschließen und das Geld zum ausländischen Zinssatz anlegen. In einem Jahr könnten Sie dieses Geld verwenden, um das Darlehen von 1000 USD * 1,02 USD = 1020 USD zurückzuzahlen.

Beispiellösung für Covered Interest Rate Parity (IRP) 3

Hier können Sie sehen, dass diese Reihe von Transaktionen bedeuten würde, dass Sie nach Abschluss des Terminkontrakts 1039,12 USD übrig haben. Wenn Sie das Darlehen in Höhe von 1020 USD zurückzahlen würden, hätten Sie: 1039,12 USD - 1020,00 USD = 19,12 USD Gewinn. Sie haben eine Arbitrage-Strategie angewendet und Geld nur mit geliehenen Geldern verdient.

Zusätzliche Ressourcen

Finance ist der offizielle Anbieter der globalen FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst). Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden . Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, sind die folgenden zusätzlichen Finanzressourcen hilfreich:

  • Devisen Devisen Devisen (Forex oder FX) sind die Umrechnung einer Währung in eine andere zu einem bestimmten Wechselkurs, der als Wechselkurs bezeichnet wird. Die Umrechnungskurse für fast alle Währungen schwanken ständig, da sie von den Marktkräften von Angebot und Nachfrage bestimmt werden.
  • Arbitrage Arbitrage Arbitrage ist die Strategie, Preisunterschiede in verschiedenen Märkten für denselben Vermögenswert auszunutzen. Damit dies stattfinden kann, müssen mindestens zwei gleichwertige Vermögenswerte mit unterschiedlichen Preisen vorhanden sein. Arbitrage ist im Wesentlichen eine Situation, von der ein Händler profitieren kann
  • Wechselkurs Devisen Devisen (Forex oder FX) sind die Umrechnung einer Währung in eine andere zu einem bestimmten Wechselkurs, der als Wechselkurs bezeichnet wird. Die Umrechnungskurse für fast alle Währungen schwanken ständig, da sie von den Marktkräften von Angebot und Nachfrage bestimmt werden.
  • Put-Call-Parität Put-Call-Parität Die Put-Call-Parität ist ein wichtiges Konzept bei der Optionspreisgestaltung, das zeigt, wie die Preise für Puts, Calls und den zugrunde liegenden Vermögenswert miteinander übereinstimmen müssen. Diese Gleichung stellt eine Beziehung zwischen dem Preis einer Call- und einer Put-Option her, denen derselbe zugrunde liegende Vermögenswert zugrunde liegt.

Empfohlen

Was ist das nordamerikanische Freihandelsabkommen (NAFTA)?
Was ist eine Unternehmensreorganisationsklausel?
Was ist ein Haushalt?