Swap-Kontrakte sind Finanzderivate, mit denen zwei Transaktionsagenten Einnahmequellen „tauschen“ können. Einnahmequellen Einnahmequellen sind die verschiedenen Quellen, aus denen ein Unternehmen mit dem Verkauf von Waren oder der Erbringung von Dienstleistungen Geld verdient. Die Arten von Einnahmen, die ein Unternehmen auf seinen Konten verbucht, hängen von den Arten der vom Unternehmen ausgeführten Aktivitäten ab. Siehe Kategorien und Beispiele, die sich aus einigen zugrunde liegenden Vermögenswerten ergeben, die von jeder Partei gehalten werden. Stellen Sie sich zum Beispiel den Fall eines amerikanischen Unternehmens vor, das Geld von einer in den USA ansässigen Bank (in USD) geliehen hat, aber in Großbritannien Geschäfte tätigen möchte. Umsatz und Kosten des Unternehmens sind in verschiedenen Währungen angegeben. Es muss Zinszahlungen in USD leisten, während es Einnahmen in GBP generiert. Es ist jedoch einem Risiko ausgesetzt, das sich aus der Schwankung des USD / GBP-Wechselkurses ergibt.
Das Unternehmen kann einen USD / GBP-Währungsswap zur Absicherung gegen das Risiko einsetzen. Um die Transaktion abzuschließen, muss das Unternehmen jemanden finden, der bereit ist, die andere Seite des Swaps zu übernehmen. Zum Beispiel kann es nach einem britischen Unternehmen suchen, das seine Produkte in den USA verkauft. Aus der Struktur der Währungsswaps sollte klar hervorgehen, dass die beiden Transaktionsparteien unterschiedliche Ansichten zur Marktbewegung des USD / GBP-Wechselkurses haben müssen.
Zusammenfassung:
- Swap-Kontrakte sind Finanzderivate, mit denen zwei Transaktionsagenten Einnahmequellen aus einigen von jeder Partei gehaltenen zugrunde liegenden Vermögenswerten „tauschen“ können.
- Zinsswaps ermöglichen ihren Inhabern den Austausch von Finanzströmen, die mit zwei getrennten Schuldtiteln verbunden sind.
- Mit Währungsswaps können ihre Inhaber Finanzströme tauschen, die mit zwei verschiedenen Währungen verbunden sind.
- Mit Hybrid-Swaps können ihre Inhaber Finanzströme tauschen, die mit verschiedenen Schuldtiteln verbunden sind, die ebenfalls auf verschiedene Währungen lauten.
Arten von Swap-Verträgen
1. Zinsswaps
Zinsswaps ermöglichen ihren Inhabern den Austausch von Finanzströmen, die mit zwei getrennten Schuldtiteln verbunden sind. Zinsswaps werden am häufigsten von Unternehmen eingesetzt, die entweder Einnahmen in Verbindung mit einem variablen Zinssatz erzielen. Floating Interest Rate Ein variabler Zinssatz bezieht sich auf einen variablen Zinssatz, der sich über die Laufzeit der Schuldenverpflichtung ändert. Es ist das Gegenteil eines festen Zinssatzes. Schuldtitel und Kosten, die mit einem festverzinslichen Schuldtitel verbunden sind, oder Einnahmen, die mit einem festverzinslichen Schuldtitel verbunden sind, und Kosten, die mit einem variabel verzinslichen Schuldtitel verbunden sind.
Stellen Sie sich einen privaten Hypothekenanbieter vor, der Erstkäufern eine Finanzierung bietet. Der private Hypothekenanbieter gewährt variabel verzinsliche Hypothekendarlehen mit einer Prämie von 0,25% über dem bestehenden Zinssatz. Wenn die Zentralbank einen Zinssatz von 2% festlegt, kann der private Hypothekenanbieter ein Darlehen mit 2,25% gewähren. Die Einnahmen des privaten Hypothekenanbieters hängen eindeutig mit dem von der Zentralbank Federal Reserve (Fed) festgelegten Zinssatz zusammen. Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten und die Finanzbehörde hinter der weltweit größten freien Marktwirtschaft. .
Um den Betrieb aufzunehmen und Kredite bereitzustellen, leiht der private Hypothekenanbieter 15 Jahre lang 2 Mrd. USD von einer großen Investmentbank zu einem festen Zinssatz von 2,1%. Der Hypothekenanbieter muss der Investmentbank für die nächsten 15 Jahre jährlich 42 Mio. USD zahlen und am Ende der Darlehenslaufzeit eine Pauschalzahlung in Höhe von 2 Mrd. USD leisten. Somit sind die Kosten des Hypothekenanbieters festgelegt. Die Einnahmen hängen jedoch von den Zinszahlungen ab. Die zu zahlenden Zinsen Die zu zahlenden Zinsen sind ein Verbindlichkeitskonto, das in der Bilanz eines Unternehmens ausgewiesen wird und den Betrag des Zinsaufwands darstellt, der bisher angefallen ist, aber zum Bilanzstichtag nicht gezahlt wurde. Es stellt die Höhe der Zinsen dar, die derzeit den Kreditgebern geschuldet werden, und ist in der Regel eine aktuelle Verbindlichkeit, die es von seinen Kunden erhält, die wiederumist an den von der Zentralbank festgelegten Zinssatz gebunden.
Somit sind die Einnahmen des Hypothekenanbieters variabel. Wenn die Zentralbank den Zinssatz auf unter 1,85% senkt, kann der Hypothekenanbieter seine Darlehensverpflichtungen nicht erfüllen. Es kann Zinsswaps verwenden, um seine Festzinszahlungen gegen variable Zinszahlungen auszutauschen.
Angenommen, der Hypothekenanbieter kauft einen Zinsswap mit einer Prämie von 0,23%. Dies bedeutet, dass die Partei auf der anderen Seite der Transaktion zugestimmt hat, der Investmentbank für die nächsten 15 Jahre 42 Mio. USD pro Jahr zu zahlen, während der Hypothekenanbieter zugestimmt hat, dem Swap-Verkäufer den Bankzinssatz + 0,23% auf 2 Mrd. USD zu zahlen die nächsten 15 Jahre. Die Transaktion kann nur stattfinden, wenn der Hypothekenanbieter und der Swap-Verkäufer unterschiedliche Ansichten darüber haben, ob die Zentralbank den Zinssatz in den nächsten 15 Jahren erhöhen oder senken wird.
2. Währungsswaps (FX Swaps)
Mit Währungsswaps können ihre Inhaber Finanzströme tauschen, die mit zwei verschiedenen Währungen verbunden sind. Betrachten Sie das oben beschriebene Beispiel: Ein amerikanisches Unternehmen, das Geld von einer in den USA ansässigen Bank (in USD) geliehen hat, aber in Großbritannien Geschäfte tätigen möchte. Die Einnahmen und Kosten des Unternehmens sind in verschiedenen Währungen.
Das Unternehmen muss Zinszahlungen in USD leisten, während es Einnahmen in GBP erzielt. Es ist jedoch einem Risiko ausgesetzt, das sich aus der Schwankung des USD / GBP-Wechselkurses ergibt. Das Unternehmen kann einen USD / GBP-Währungsswap einsetzen, um sich gegen ein solches Risiko abzusichern. Wenn das Unternehmen in Großbritannien Waren im Wert von 50 Mio. GBP verkauft und der Wechselkurs von 1 GBP = 1,23 USD auf 1 GBP = 1,22 USD fällt, sinkt der Umsatz des Unternehmens von 61,50 Mio. USD auf 61 Mio. USD.
Um sich vor einem solchen Risiko zu schützen (der USD wertet gegenüber dem GBP ab), kann das Unternehmen einen USD / GBP-Swap verwenden. Der Verkäufer des Swaps erklärt sich damit einverstanden, dem Unternehmen 61,5 Mio. USD für 50 Mio. GBP zu geben, unabhängig vom tatsächlichen Wechselkurs. Die Transaktion kann nur stattfinden, wenn das Unternehmen und der Swap-Verkäufer unterschiedliche Ansichten darüber haben, ob der USD / GBP-Wechselkurs steigen oder fallen wird.
3. Hybrid Swaps (exotische Produkte)
Mit Hybrid-Swaps können ihre Inhaber Finanzströme tauschen, die mit verschiedenen Schuldtiteln verbunden sind, die ebenfalls auf verschiedene Währungen lauten. Beispielsweise kann ein amerikanischer variabel verzinslicher Hypothekenanbieter, der in Großbritannien geschäftlich tätig ist, ein auf USD lautendes Darlehen mit festem Zinssatz gegen ein auf GBP lautendes Darlehen mit variablem Zinssatz tauschen. Weitere Beispiele für Hybride sind der Austausch eines auf USD lautenden variabel verzinslichen Darlehens gegen ein auf JPY lautendes variabel verzinsliches Darlehen.
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- Credit Default Swap Credit Default Swap Ein Credit Default Swap (CDS) ist eine Art Kreditderivat, das dem Käufer Schutz vor Ausfall und anderen Risiken bietet. Der Käufer eines CDS leistet bis zum Fälligkeitsdatum des Kredits regelmäßige Zahlungen an den Verkäufer. In der Vereinbarung verpflichtet sich der Verkäufer, dass der Verkäufer dem Käufer alle Prämien und Zinsen zahlt, wenn der Schuldner in Verzug gerät
- Absicherungsvereinbarung Unter Absicherungsvereinbarung versteht man eine Anlage, deren Ziel es ist, das Niveau künftiger Risiken im Falle einer nachteiligen Preisbewegung eines Vermögenswerts zu verringern. Die Absicherung bietet eine Art Versicherungsschutz zum Schutz vor Verlusten aus einer Investition.
- Internationale Vereinigung für Swaps und Derivate (ISDA) Internationale Vereinigung für Swaps und Derivate (ISDA) Die Internationale Vereinigung für Swaps und Derivate (ISDA) ist ein Handelskollektiv mit mehr als 800 Teilnehmern aus fast 60 Ländern
- USD / CAD-Währungskreuz USD / CAD-Währungskreuz Das USD / CAD-Währungspaar gibt den angegebenen Kurs für den Umtausch von US in CAD an oder wie viele kanadische Dollar man pro US-Dollar erhält. Zum Beispiel bedeutet ein USD / CAD-Kurs von 1,25, dass 1 US-Dollar 1,25 kanadischen Dollar entspricht. Der USD / CAD-Wechselkurs wird sowohl von wirtschaftlichen als auch von politischen Kräften beeinflusst
