Die aktienbasierte Vergütung (auch als aktienbasierte Vergütung oder Aktienvergütung bezeichnet) ist eine Möglichkeit, Mitarbeiter, Führungskräfte und Direktoren eines Unternehmens mit Eigentumsanteilen am Unternehmen zu bezahlen. Es wird in der Regel verwendet, um Mitarbeiter über ihre reguläre bargeldbasierte Vergütung hinaus zu motivieren. Vergütungs- und Gehaltsrichtlinien für Jobs in den Bereichen Unternehmensfinanzierung, Investment Banking, Aktienanalyse, FP & A, Buchhaltung, Commercial Banking, FMVA-Absolventen (Gehalt und Bonus) und deren Ausrichtung Interessen mit denen des Unternehmens. An Mitarbeiter ausgegebene Aktien unterliegen in der Regel einer Sperrfrist, bevor sie verkauft werden können.
Arten der Aktienvergütung
Eine Vergütung, die auf dem Eigenkapital eines Unternehmens basiert, kann verschiedene Formen annehmen.
Übliche Arten der Entschädigung sind:
- Anteile
- Restricted Share Units (RSUs)
- Aktienoptionen
- Phantom Shares
- Mitarbeiterbeteiligungsplan (ESOP)
Wie es funktioniert
Unternehmen entschädigen ihre Mitarbeiter durch die Ausgabe von Aktienoptionen oder eingeschränkten Aktien. Die Aktien sind in der Regel über einige Jahre unverfallbar, dh sie können vom Mitarbeiter erst nach Ablauf eines bestimmten Zeitraums verkauft werden. Wenn der Mitarbeiter das Unternehmen verlässt, bevor die Aktien unverfallbar sind, verfallen diese Aktien. Solange der Mitarbeiter lange genug im Unternehmen bleibt, werden alle seine Aktien unverfallbar. Sie können die Aktien auf unbestimmte Zeit halten oder verkaufen, um sie in Bargeld umzuwandeln.
Beispiel für eine aktienbasierte Vergütung
Der einfachste Weg zu verstehen, wie es funktioniert, ist ein Beispiel. Schauen wir uns den Jahresbericht 2017 von Amazon an und untersuchen wir, wie viel Eigenkapital sie an Mitarbeiter, Direktoren und Führungskräfte ausgezahlt haben und wie sie dies in ihrem Jahresabschluss ausgewiesen haben. Drei Jahresabschlüsse Die drei Jahresabschlüsse sind die Gewinn- und Verlustrechnung, der Saldo Blatt und die Kapitalflussrechnung. Diese drei Kernaussagen sind kompliziert.
Wie Sie in der Kapitalflussrechnung sehen können, enthält eine Kapitalflussrechnung (offiziell als Kapitalflussrechnung bezeichnet) Informationen darüber, wie viel Geld ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum generiert und verwendet hat. Es enthält drei Abschnitte: Cash from Operations, Cash from Investing und Cash from Finance. Im Folgenden muss das Nettoergebnis angepasst werden, indem alle nicht zahlungswirksamen Posten, einschließlich der aktienbasierten Vergütung, addiert werden, um den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zu erhalten. Operativer Cashflow Der operative Cashflow (OCF) ist der Betrag des Cashflows, der durch die reguläre betriebliche Tätigkeit von generiert wird ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum. Die Formel für den operativen Cashflow lautet Nettogewinn (am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung) zuzüglich nicht zahlungswirksamer Posten zuzüglich Anpassungen für Änderungen des Betriebskapitals.
Quelle: amazon.com
Im Jahr 2017 zahlte Amazon seinen Mitarbeitern eine aktienbasierte Vergütung in Höhe von 4,2 Milliarden US-Dollar.
Da das Unternehmen ungefähr 560.000 Mitarbeiter hat, entspricht dies durchschnittlich etwa 7.500 USD pro Mitarbeiter.
Vorteile der aktienbasierten Vergütung
Diese Art der Vergütung bietet viele Vorteile, darunter:
- Schafft einen Anreiz für Mitarbeiter, länger im Unternehmen zu bleiben (sie müssen warten, bis die Aktien unverfallbar sind).
- Richtet die Interessen von Mitarbeitern und Aktionären aus - beide wollen, dass das Unternehmen floriert und der Aktienkurs steigt
- Benötigt kein Bargeld
Nachteile der aktienbasierten Vergütung
Zu den Herausforderungen und Problemen bei der Eigenkapitalvergütung gehören:
- Verwässert das Eigentum bestehender Aktionäre (durch Erhöhung der Anzahl der ausgegebenen Aktien)
- Kann für die Rekrutierung oder Bindung von Mitarbeitern nicht nützlich sein, wenn der Aktienkurs sinkt
Implikationen in der Finanzmodellierung und -analyse
Beim Erstellen eines DCF-Modells (Discounted Cash Flow) DCF-Modell Training Free Guide Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens zur Bewertung eines Unternehmens. Es ist wichtig, die Auswirkungen der Aktienvergütung zu berücksichtigen. Wie Sie im obigen Beispiel von Amazon gesehen haben, werden die Kosten wieder addiert, um den Cashflow zu ermitteln, da es sich um eine nicht zahlungswirksame Ausgabe handelt.
Der Aufwand erfordert zwar kein Bargeld, hat jedoch wirtschaftliche Auswirkungen auf das Geschäft, da die Anzahl der ausgegebenen Aktien steigt.
Analysten müssen entscheiden, wie dieses Problem behoben werden soll, und es gibt zwei gängige Lösungen:
- Behandeln Sie die Ausgaben als Bargeldposten (fügen Sie sie nicht zurück).
- Fügen Sie es wieder hinzu und erhöhen Sie die Anzahl der ausgegebenen Aktien um die Anzahl der Aktien, die Mitarbeitern (sowohl unverfallbar als auch nicht unverfallbar) zugeteilt wurden.
Zusätzliche Ressourcen
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