Was ist ein Übernahmeangebot?

Ein Übernahmeangebot ist ein Vorschlag, den ein Investor an die Aktionäre eines börsennotierten Unternehmens macht. Privat gegen öffentliches Unternehmen Der Hauptunterschied zwischen einem privaten und einem öffentlichen Unternehmen besteht darin, dass die Aktien eines öffentlichen Unternehmens an einer Börse gehandelt werden, während ein privates Unternehmen Aktien sind nicht. . Das Angebot besteht darin, ihre Aktien zu einem bestimmten Preis zu einem festgelegten Zeitpunkt anzubieten oder zu verkaufen. In einigen Fällen kann das Übernahmeangebot von mehr als einer Person abgegeben werden, z. B. einer Gruppe von Investoren oder einem anderen Unternehmen. Übernahmeangebote sind ein häufig verwendetes Mittel, um ein Unternehmen von einem anderen zu erwerben.

Ausschreibungsdiagramm

Ein Übernahmeangebot ist ein bedingtes Angebot zum Kauf einer großen Anzahl von Aktien zu einem Preis, der typischerweise über dem aktuellen Aktienkurs liegt. Die Grundidee ist, dass der Investor oder die Gruppe von Personen, die das Angebot machen, bereit sind, den Aktionären eine Prämie zu zahlen. Control Premium Control-Prämie bezieht sich auf einen Betrag, den ein Käufer bereit ist, über den Marktwert von Aktien hinaus zu zahlen, um zu gewinnen eine Mehrheitsbeteiligung an einem börsennotierten Unternehmen. Bei Fusionen und Übernahmen ist es wichtig zu bestimmen, wie viel als Kontrollprämie angeboten werden soll - auch als Übernahmeprämie bezeichnet. - ein höherer als der Marktpreis - für ihre Aktien, aber die Einschränkung ist, dass sie in der Lage sein müssen, eine bestimmte Mindestanzahl von Aktien zu kaufen. Andernfalls wird das bedingte Angebot storniert. In den meisten Fällen,Diejenigen, die ein Übernahmeangebot verlängern, streben an, mindestens 50% der Aktien des Unternehmens zu erwerben, um die Kontrolle über das Unternehmen zu übernehmen.

So funktioniert ein Übernahmeangebot

Da die Partei, die die Aktien kaufen möchte, bereit ist, den Aktionären eine erhebliche Prämie gegenüber dem aktuellen Marktpreis pro Aktie anzubieten, haben die Aktionäre einen viel größeren Anreiz, ihre Aktien zu verkaufen.

Betrachten Sie dieses Beispiel, um ein besseres Verständnis der Funktionsweise zu erhalten. Ein Investor spricht die Aktionäre von Unternehmen A an, deren Aktien für 15 USD pro Aktie verkauft werden. Der Anleger bietet den Aktionären 25 USD pro Aktie an. Das Angebot wird jedoch davon abhängig gemacht, dass der Anleger mehr als 50% der insgesamt ausstehenden Aktien von Unternehmen A erwerben kann.

Es ist auch wichtig zu beachten, dass Übernahmeangebote abgegeben und ausgeführt werden können, ohne dass der Verwaltungsrat des Zielunternehmens den Aktionären die Genehmigung zum Verkauf erteilt. Die Person (en), die die Aktien erwerben möchten, wenden sich direkt an die Aktionäre. Wenn der Vorstand des Zielunternehmens dem Deal nicht zustimmt, stellt das Übernahmeangebot effektiv eine „feindliche Übernahme“ dar. Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (im Folgenden als bezeichnet) der Erwerber), indem er direkt zu den Aktionären des Zielunternehmens geht, entweder durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen Versuch.

Bestimmungen zu Übernahmeangeboten

Übernahmeangebote unterliegen in den USA strengen Vorschriften. Die Vorschriften dienen als Schutz für Investoren und dienen auch als eine Reihe von Grundsätzen, die Unternehmen stabilisieren, auf die sich diejenigen konzentrieren, die Übernahmeangebote abgeben. Die Regeln geben den Unternehmen eine Grundlage, auf der sie stehen können, damit sie auf mögliche Übernahmeversuche reagieren können. Es gibt viele Vorschriften für Übernahmeangebote; Es gibt jedoch zwei, die als die strengsten herausstechen.

Das Williams Act ist eine Änderung des Securities Exchange Act von 1934. Das Securities Act von 1933. Das Securities Act von 1933 war das erste große Bundeswertpapiergesetz, das nach dem Börsencrash von 1929 verabschiedet wurde. Das Gesetz wird auch als Truth in Securities Act bezeichnet. das Federal Securities Act oder das Gesetz von 1933. Es wurde am 27. Mai 1933 während der Weltwirtschaftskrise erlassen. ... das Gesetz zielte darauf ab, einige der Fehlverhalten zu korrigieren. Das letztgenannte Gesetz gilt bis heute als eines der wichtigsten Wertpapiergesetze, die jemals in den USA erlassen wurden. Der Williams Act wurde erst 1968 in den Securities Exchange Act aufgenommen, als der Senator von New Jersey, Harrison A. Williams, die Änderung vorschlug.

Der Williams Act legt Anforderungen für Einzelpersonen, Gruppen oder Unternehmen fest, die Aktien erwerben möchten, mit dem Endziel, die Kontrolle über das betreffende Unternehmen zu übernehmen. Das Gesetz soll einen fairen Kapitalmarkt für alle Teilnehmer schaffen. Es ist auch dafür verantwortlich, dem Verwaltungsrat eines Unternehmens die Zeit zu geben, die es benötigt, um festzustellen, ob das Übernahmeangebot für das Unternehmen und seine Aktionäre vorteilhaft oder schädlich ist, und um es ihnen zu erleichtern, das Angebot zu blockieren.

Die zweite herausragende Vorschrift ist die Vorschrift 14E, die von der US-amerikanischen Securities and Exchange Commission (SEC) eingeführt wurde. Diese Verordnung legt Regeln fest, die von den Personen befolgt werden müssen, die den Großteil der Aktien eines Unternehmens durch ein Übernahmeangebot erwerben möchten. Eine solche Regel macht es für jedermann illegal, ein Angebot abzugeben, wenn er nicht ganz sicher ist, ob er über die finanziellen Mittel verfügt, um den Deal zu besiegeln. Dies liegt daran, dass dies den Kurs der Aktie erheblich schwanken lassen und die Manipulation des Kurses auf dem Markt erleichtern würde. Die Verordnung deckt auch eine Reihe anderer Themen ab, darunter:

  • Zusätzliche Praktiken für Ausschreibungen, die nicht legal sind
  • Wertpapiergeschäfte basieren auf wesentlichen, nicht öffentlichen Informationen, wenn Übernahmeangebote vorliegen
  • Transaktionen, die bei Abgabe von Teilangeboten verboten sind
  • Verbot von Transaktionen außerhalb des Übernahmeangebots

Die zentralen Thesen

Übernahmeangebote können für Investoren, Gruppen oder Unternehmen, die den größten Teil der Aktien eines Unternehmens erwerben möchten, unglaublich fruchtbar sein. Wenn sie ohne das Wissen des Board of Directors des Unternehmens durchgeführt werden, werden sie als eine Form feindlicher Übernahme angesehen. Für Unternehmen ist es wichtig, die Regeln und Vorschriften zu beachten, die solche Angebote regeln. Die Vorschriften helfen gezielten Unternehmen, das Angebot abzulehnen, wenn es für ihr Unternehmen kontraindiziert ist.

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  • Definitiver Kaufvertrag Definitiver Kaufvertrag Ein definitiver Kaufvertrag (Definitive Purchase Agreement, DPA) ist ein Rechtsdokument, in dem die Bedingungen zwischen zwei Unternehmen aufgezeichnet sind, die einen Vertrag über eine Fusion, Akquisition, Veräußerung, ein Joint Venture oder eine Form einer strategischen Allianz abschließen. Es ist ein für beide Seiten verbindlicher Vertrag
  • Creeping Takeover Creeping Takeover Bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist eine Creeping Takeover, auch als Creeping Tender Offer bekannt, der schrittweise Kauf der Aktien des Zielunternehmens. Die Strategie einer schleichenden Übernahme besteht darin, schrittweise Aktien des Ziels über den freien Markt zu erwerben, um eine Mehrheitsbeteiligung zu erlangen.
  • Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) Laden Sie die Vorlage für die Absichtserklärung (LOI) von Finance herunter. Ein LOI beschreibt die Bedingungen und Vereinbarungen einer Transaktion, bevor die endgültigen Dokumente unterzeichnet werden. Die wichtigsten Punkte, die normalerweise in einer Absichtserklärung enthalten sind, sind: Transaktionsübersicht und -struktur, Zeitplan, Due Diligence, Vertraulichkeit, Exklusivität
  • Revlon-Regel Revlon-Regel Die Revlon-Regel befasst sich mit Interessenkonflikten, bei denen die Interessen des Verwaltungsrates im Widerspruch zu ihrer Treuhandpflicht stehen. Insbesondere entstand die Revlon-Regel aus einer feindlichen Übernahme. Vor der Übernahme selbst hat der Verwaltungsrat die Pflicht, das Unternehmen vor der Übernahme zu schützen. Sobald die

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