Bei der Finanzmodellierung und -bewertung ist es wichtig zu verstehen, warum XIRR gegenüber IRR verwendet wird. Die Verwendung der Funktion simple = IRR in Excel kann irreführend sein, da davon ausgegangen wird, dass alle Zeiträume in einer Reihe von Zahlungsströmen gleich sind. Dies ist häufig nicht der Fall, insbesondere wenn Sie eine Anfangsinvestition im Voraus haben und dies fast nie am 31. Dezember ist.
XIRR bietet Ihnen die Flexibilität, jedem einzelnen Cashflow bestimmte Daten zuzuweisen, wodurch die Berechnung wesentlich genauer wird.
Was ist die interne Rendite (IRR)?
Die interne Rendite ist der Abzinsungssatz, mit dem der Barwert aller zukünftigen Zahlungsströme einer Investition auf Null gesetzt wird. Wenn der Kapitalwert einer Investition Null ist, bedeutet dies nicht, dass es sich um eine gute oder schlechte Investition handelt, sondern nur, dass Sie den IRR (Diskontsatz) als Ihre Rendite verdienen.
Was ist IRR in Excel?
Wenn Sie in Excel die Formel = IRR () verwenden, verwenden Sie zwischen jeder Zelle gleiche Zeiträume (Cashflow). Dies macht es schwierig, wenn Sie damit rechnen, Mitte eines Jahres eine Investition zu tätigen. Verwenden Sie aus diesem Grund (wie unten beschrieben) immer XIRR.
Was ist XIRR in Excel?
Wenn Sie die Formel = XIRR () in Excel verwenden, haben Sie vollständige Flexibilität über die Zeiträume der Cashflows. Geben Sie dazu zwei Reihen in Ihre Formel ein:
- Die Reihe der Cashflows
- Die entsprechenden Daten für jeden Cashflow
Beispiel für die Berechnung von XIRR gegen IRR
Nachfolgend finden Sie ein Beispiel für einen regulären IRR gegenüber einem XIRR mit einer Reihe von sechs Cashflows. Bei der regulären IRR wird davon ausgegangen, dass alle Cashflows am 31. Dezember erfolgen. Bei der XIRR können wir Excel jedoch mitteilen, dass der erste Cashflow Mitte des Jahres liegt. Dies hat erhebliche Auswirkungen auf die Berechnung der internen Rendite.
Wie Sie im folgenden Ergebnis sehen können, ergibt die Verwendung von XIRR gegenüber IRR 16,25% im Vergleich zu 13,45%, was einen wesentlichen Unterschied darstellt!
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Zusätzliche Ressourcen
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