Projektfinanzierung - Eine Einführung

Projektfinanzierung ist die finanzielle Analyse des gesamten Lebenszyklus eines Projekts. In der Regel wird eine Kosten-Nutzen-Analyse verwendet, um festzustellen, ob der wirtschaftliche Nutzen eines Projekts größer ist als die wirtschaftlichen Kosten. Die Analyse ist besonders wichtig für langfristige Wachstumsprojekte. CAPEX Growth Capex Growth Capex ist eine Form von Investitionen, die von einem Unternehmen getätigt werden, um bestehende Aktivitäten oder weitere Wachstumsaussichten zu erweitern. Der Schwerpunkt liegt auf Aktivitäten wie dem Erwerb von Anlagevermögen, dem Kauf von Hardware (z. B. Computern), Fahrzeugen für den Warentransport und der Erweiterung von Gebäuden. . Der erste Schritt der Analyse besteht darin, die Finanzstruktur zu bestimmen. The Analyst Trifecta® Guide Der ultimative Leitfaden, wie man ein erstklassiger Finanzanalyst wird.Möchten Sie ein erstklassiger Finanzanalyst sein? Möchten Sie branchenführenden Best Practices folgen und sich von der Masse abheben? Unser Prozess namens The Analyst Trifecta® besteht aus Analyse, Präsentation und Soft Skills, einer Mischung aus Schulden und Eigenkapital. Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist ein Verschuldungsgrad, der den Wert der gesamten Schulden und finanziellen Verbindlichkeiten gegenüber dem gesamten Eigenkapital berechnet . , die zur Finanzierung des Projekts verwendet werden. Identifizieren und bewerten Sie dann den wirtschaftlichen Nutzen des Projekts und bestimmen Sie, ob der Nutzen die Kosten überwiegt.Soft Skills eine Mischung aus Schulden und Eigenkapital Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist ein Verschuldungsgrad, der den Wert der gesamten Schulden und finanziellen Verbindlichkeiten gegen das gesamte Eigenkapital berechnet. , die zur Finanzierung des Projekts verwendet werden. Identifizieren und bewerten Sie dann den wirtschaftlichen Nutzen des Projekts und stellen Sie fest, ob der Nutzen die Kosten überwiegt.Soft Skills eine Mischung aus Schulden und Eigenkapital Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital Das Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital ist ein Verschuldungsgrad, der den Wert der gesamten Schulden und finanziellen Verbindlichkeiten gegen das gesamte Eigenkapital berechnet. , die zur Finanzierung des Projekts verwendet werden. Identifizieren und bewerten Sie dann den wirtschaftlichen Nutzen des Projekts und bestimmen Sie, ob der Nutzen die Kosten überwiegt.

Projektfinanzierungsthema

Aufschlüsselung der Definition

Lassen Sie uns nun jede der Komponenten dieser Definition aufschlüsseln, um ein detailliertes Verständnis dessen zu erhalten, was sie beinhaltet:

# 1 Finanzierung von langfristiger Infrastruktur, Industrieprojekten und öffentlichen Dienstleistungen

Die Projektfinanzierung wird im Allgemeinen in den Bereichen Ölförderung, Stromerzeugung und Infrastruktur eingesetzt. Dies sind die am besten geeigneten Sektoren für die Entwicklung dieser strukturierten Finanzierungstechnik, da sie ein geringes technologisches Risiko, einen vernünftigerweise vorhersehbaren Markt und die Möglichkeit des Verkaufs an einen einzelnen Käufer oder einige wenige große Käufer auf der Grundlage von Mehrjahresverträgen (z. B. Take-or oder) aufweisen -bezahlen Verträge).

# 2 Finanzstruktur ohne Rückgriff / eingeschränkter Rückgriff

Projektfinanzierung ist die strukturierte Finanzierung einer bestimmten wirtschaftlichen Einheit - eines Special Purpose Vehicle (SPV). Special Purpose Vehicle (SPV) Ein Special Purpose Vehicle / Entity (SPV / SPE) ist eine separate Einheit, die für ein bestimmtes und enges Ziel geschaffen wurde wird außerbilanziell gehalten. SPV wird von den Sponsoren unter Verwendung von Eigenkapital oder Schulden erstellt. Der Kreditgeber betrachtet den von diesem Unternehmen generierten Cashflow als Hauptquelle für die Rückzahlung von Krediten.

Wenn der Kreditnehmer einen Schuldenausfall hat, hat der Schuldner das Recht, das Vermögen der SPV zu beschlagnahmen. Sie haben jedoch keinen Anspruch auf weitere Vermögenswerte, die nicht Teil der Zweckgesellschaft sind, auch wenn die Liquidationsvermögen der Zweckgesellschaft nicht ausreichen, um den aufgrund eines Ausfalls geschuldeten Wert zu decken.

# 3 Zahlung aus dem vom Projekt generierten Cashflow

Die von der Zweckgesellschaft generierten Zahlungsströme müssen ausreichen, um die Zahlungen für die Betriebskosten zu decken und die Schulden in Bezug auf Kapitalrückzahlung und Zinsen zu bedienen. Da der Cashflow vorrangig zur Finanzierung der Betriebskosten und zur Bedienung der Schulden verwendet wird, können nur Restmittel nach deren Deckung zur Ausschüttung von Dividenden an Sponsoren verwendet werden, die das Projekt durchführen.

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Warum nutzen Sponsoren die Projektfinanzierung?

Ein Sponsor (das Unternehmen, das zur Finanzierung von Projekten Finanzmittel benötigt) kann ein neues Projekt mit zwei Alternativen finanzieren:

  1. Die neue Initiative wird bilanziell finanziert (Unternehmensfinanzierung)
  2. Das neue Projekt wird in eine neu geschaffene wirtschaftliche Einheit, die SPV, integriert und außerbilanziell finanziert (Projektfinanzierung).

# 1 Unternehmensfinanzierung

Alternative 1 bedeutet, dass die Sponsoren alle Vermögenswerte und Cashflows des bestehenden Unternehmens verwenden, um zusätzliche Kredite der Kreditgeber zu gewährleisten. Wenn das Projekt nicht erfolgreich ist, können alle verbleibenden Vermögenswerte und Cashflows als Rückzahlungsquelle für alle Gläubiger (alt und neu) des zusammengeschlossenen Unternehmens (bestehendes Unternehmen plus neues Projekt) dienen.

# 2 Projektfinanzierung

Alternative 2 bedeutet stattdessen, dass das neue Projekt und das bestehende Unternehmen zwei getrennte Leben führen. Wenn das Projekt nicht erfolgreich ist, haben die Projektgläubiger keinen (oder nur sehr begrenzten) Anspruch auf das Vermögen und den Cashflow des Sponsorunternehmens. Die bestehenden Aktionäre profitieren dann von der getrennten Einbindung des neuen Projekts in eine Zweckgesellschaft.

Wie unterscheidet sich Project Finance von Corporate Finance?

Nachdem wir nun ein grundlegendes Verständnis dafür haben, was Projektfinanzierung bedeutet, wollen wir verstehen, wie sie sich von Unternehmensfinanzierung unterscheidet. In der folgenden Tabelle sind wichtige Unterschiede zwischen den beiden Finanzierungsarten aufgeführt, die berücksichtigt werden müssen.

Projektfinanzierung vs. Unternehmensfinanzierung

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Wer sind die Sponsoren der Projektfinanzierung?

Durch die Teilnahme an einem Projektfinanzierungsprojekt verfolgt jeder Projektsponsor ein klares Ziel, das sich je nach Sponsorentyp unterscheidet. Kurz gesagt, vier Arten von Sponsoren sind sehr häufig an solchen Transaktionen beteiligt:

  1. Industrie-Sponsoren - Sie sehen die Initiative als vor- und nachgelagert integriert oder in irgendeiner Weise als mit ihrem Kerngeschäft verbunden an
  2. Öffentliche Sponsoren - Zentral- oder Kommunalverwaltung, Kommunen und kommunale Unternehmen, deren Ziel die soziale Wohlfahrt ist
  3. Sponsoren von Auftragnehmern - Sie entwickeln, bauen oder betreiben Anlagen und sind an einer Teilnahme an der Initiative interessiert, indem sie Eigenkapital und / oder nachrangige Verbindlichkeiten bereitstellen
  4. Finanzsponsoren / Investoren - Investieren Sie mit dem Motiv, Kapital in gewinnbringende Geschäfte zu investieren. Sie haben eine hohe Risikobereitschaft und streben eine erhebliche Kapitalrendite an

Zusammenfassung und zusätzliche Ressourcen

Wir haben die grundlegenden Merkmale der Projektfinanzierung kennengelernt, wie sie sich von der Unternehmensfinanzierung unterscheidet, ihre Hauptverwendung und die Art der beteiligten Sponsoren.

Um mehr darüber zu erfahren, wie man ein Unternehmen bewertet oder sich auf eine Karriere in der Projektfinanzierung vorbereitet, haben wir alle Ressourcen, die Sie benötigen! Hier sind einige unserer beliebtesten Ressourcen im Zusammenhang mit der Projektfinanzierung:

  • Due Diligence in der Projektfinanzierung Due Diligence in der Projektfinanzierung Die Due Diligence in der Projektfinanzierung umfasst die Verwaltung und Überprüfung der Aspekte eines Geschäfts. Eine ordnungsgemäße Due Diligence stellt sicher, dass bei einer Finanztransaktion keine Überraschungen auftreten. Der Prozess beinhaltet eine umfassende Prüfung der Transaktion und die Erstellung einer Gutschrift.
  • Kreditrisiko Kreditrisiko Das Kreditrisiko ist das Verlustrisiko, das entstehen kann, wenn eine Partei die Bedingungen eines Finanzvertrags nicht einhält, hauptsächlich:
  • Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten WACC WACC ist die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner
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