Was ist ein PIK-Darlehen?

Ein Sach- oder PIK-Darlehen ist ein Darlehen, bei dem der Darlehensnehmer Zinszahlungen in anderer Form als in bar leisten darf. Das PIK-Darlehen ermöglicht es dem Schuldner, Kredite aufzunehmen, ohne dass eine Zinsrückzahlung in bar erforderlich ist, bis die Darlehenslaufzeit abgelaufen ist. PIK-Kredite werden üblicherweise beim Leveraged Buyout (LBO) verwendet. Leveraged Buyout (LBO) Ein Leveraged Buyout (LBO) ist eine Transaktion, bei der ein Unternehmen unter Verwendung von Schulden als Hauptquelle für Gegenleistungen erworben wird. Eine LBO-Transaktion findet normalerweise statt, wenn ein Private-Equity-Unternehmen (PE) so viel wie möglich von einer Vielzahl von Kreditgebern (bis zu 70-80% des Kaufpreises) leiht, um eine IRR-Transaktion mit einem internen Zinssatz von> 20% zu erzielen.

PIK-Darlehen

Je nach Fall kann die Zinszahlung durch eine andere Schuldverschreibung durch Ausleihe von Wertpapieren eines Unternehmens oder durch Ausgabe von Aktienoptionen erfolgen. Bei Fälligkeit oder Refinanzierung des Darlehens wird der Gesamtbetrag des ursprünglichen Darlehens zuzüglich der anstelle von Zinsen ausgegebenen PIK-Schuldverschreibungen zurückgezahlt.

Vorteile von PIK-Darlehen

PIK-Kredite werden aufgenommen, wenn ein Unternehmen ein Liquiditätsproblem hat, jedoch Zinsen zahlen kann, ohne in bar zu zahlen. Dies ist attraktiv für Unternehmen, die es vermeiden möchten, aktuelle Barausgaben für Schuldenzinsen zu tätigen. Schuldenplan Ein Schuldenplan legt alle Schulden eines Unternehmens in einem Zeitplan fest, der auf seiner Laufzeit und seinem Zinssatz basiert. Bei der Finanzmodellierung fließen Zinsaufwendungen beispielsweise während eines Managements oder eines Leveraged Buyouts oder während einer Wachstumsphase des Geschäfts. Um ihre liquiden Mittel zu schützen, zahlen Unternehmen ihre Verbindlichkeiten mit Hilfe neuer Verbindlichkeiten.

Risiken von PIK-Darlehen

Ein PIK-Kredit bietet zwar ein hohes Wachstumspotenzial, ist aber auch sehr teuer und riskant. Die Zinsen sind höher als bei anderen Darlehen, die zusammengesetzt berechnet werden. Die Kredite generieren vor der Laufzeit keinen Cashflow. Sie sind konventionellen Schulden untergeordnet. Senior Debt Senior Debt ist Geld, das von einem Unternehmen geschuldet wird, das erste Ansprüche auf die Cashflows des Unternehmens hat. Es ist sicherer als jede andere Schuld, wie nachrangige Schulden und Mezzanine-Schulden. Mezzanine-Fonds Ein Mezzanine-Fonds ist ein Kapitalpool, der in Mezzanine-Finanzierungen für Akquisitionen, Wachstum, Rekapitalisierung oder Management / Leveraged Buyouts investiert. In der Kapitalstruktur eines Unternehmens ist Mezzanine Finance eine Mischung aus Eigenkapital und Fremdkapital. Mezzanine-Finanzierungen erfolgen am häufigsten in Form von Vorzugsaktien oder nachrangigen und unbesicherten Schuldtiteln. und sie basieren im Allgemeinen nicht auf Vermögenswerten.Darüber hinaus werden PIK-Kredite in der Regel als unbesicherte Kredite behandelt. Sie neigen dazu, im Falle eines Ausfalls zu großen Verlusten zu führen.

In einer Nussschale

Sachleistungen werden in der Regel von Unternehmen mit schlechter Finanzlage vergeben, denen das Geld zur Zinszahlung fehlt. Sie werden von Anlegern durchgeführt, die nicht vom routinemäßigen Cashflow des Kreditnehmers als Rückzahlungsquelle für ihre Anlagen abhängig sind.

Aus Sicht eines Kreditnehmers können PIK-Kredite als Tranche-Bond-Tranchen verwendet werden. Bond-Tranchen sind in der Regel Teile von hypothekenbesicherten Wertpapieren, die gleichzeitig angeboten werden und in der Regel unterschiedliche Risikostufen, -renditen und -laufzeiten aufweisen. Beispielsweise sind Collateralized Mortgage Obligations (CMO) mit einer Reihe von Tranchen strukturiert, die zu unterschiedlichen Terminen fällig werden, ein unterschiedliches Risiko aufweisen und unterschiedliche Zinssätze zahlen. oder Teil eines größeren Finanzierungspakets zur Finanzierung von Akquisitionen und Leveraged Buyouts im Allgemeinen. Es ist jedoch zu beachten, dass es mit Risiken und sehr hohen Zinssätzen behaftet ist.

PIK-Kredite stellen einem Unternehmen entweder das zur Wiederherstellung erforderliche Bargeld zur Verfügung oder verschärfen einfach die Situation und multiplizieren die damit verbundenen Risiken. Unternehmen müssen den Nutzen der Investition erfolgreich gegen die Kosten ihrer Erlangung abwägen.

Andere Ressourcen

Finance bietet die CBCA-Zertifizierung (Certified Banking & Credit Analyst) an. Die CBCA-Akkreditierung (Certified Banking & Credit Analyst) ist ein globaler Standard für Kreditanalysten, der Finanzen, Rechnungswesen, Kreditanalyse, Cashflow-Analyse, Covenant-Modellierung und Darlehen umfasst Rückzahlungen und mehr. Zertifizierungsprogramm für diejenigen, die ihre Karriere auf die nächste Stufe bringen möchten. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, sind die folgenden Ressourcen hilfreich:

  • Giftpille
  • Mezzanine-Fonds Mezzanine-Fonds Ein Mezzanine-Fonds ist ein Kapitalpool, der in Mezzanine-Finanzierungen für Akquisitionen, Wachstum, Rekapitalisierung oder Management / Leveraged Buyouts investiert. In der Kapitalstruktur eines Unternehmens ist Mezzanine Finance eine Mischung aus Eigenkapital und Fremdkapital. Mezzanine-Finanzierungen erfolgen am häufigsten in Form von Vorzugsaktien oder nachrangigen und unbesicherten Schuldtiteln.
  • Revolver-Schulden Revolver-Schulden Revolver-Schulden sind eine Kreditform, die sich von Ratenkrediten unterscheidet. Bei Revolverschulden hat der Kreditnehmer einen konstanten Kreditzugang bis zum Maximum
  • Revolving Debt Was ist Revolving Debt - Leitfaden und Erläuterung Revolving Debt wird auch als Kreditlinie (LOC) bezeichnet. Eine revolvierende Schuld hat nicht jeden Monat einen festen Zahlungsbetrag. Die Gebühren basieren auf dem tatsächlichen Restbetrag des Darlehens. Gleiches gilt für die Berechnung des Zinssatzes; es ist abhängig vom gesamten ausstehenden Saldo des Darlehens.

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