Was ist ein Fund of Funds (FOF)?

Ein Fund of Funds (FOF) ist ein Anlageinstrument, bei dem ein Fonds in ein Portfolio investiert, das aus Anteilen anderer Fonds besteht, anstatt direkt in Aktien zu investieren. Aktie Was ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und kann einen Teil des verbleibenden Vermögens und des verbleibenden Gewinns des Unternehmens beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Aktien" und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. , Anleihen Anleihen Verbindlichkeiten Anleihen werden generiert, wenn ein Unternehmen Anleihen emittiert, um Bargeld zu generieren. Die zu zahlenden Anleihen beziehen sich auf den amortisierten Betrag, den ein Anleiheemittent in seiner Bilanz hält. Es handelt sich um eine langfristige Verbindlichkeit oder andere Wertpapiere.Die Strategie der Anlage in einen Dachfonds zielt auf eine breite Diversifikation und Asset Allocation ab, bei der Anleger ein breiteres Engagement mit geringeren Risiken erzielen können als bei einer direkten Anlage in Wertpapiere. Ein Dachfonds, auch als Multi-Manager-Anlage bezeichnet, bietet Kleinanlegern eine breite Diversifikation, um ihre Anlagen hoffentlich vor schweren Verlusten zu schützen, die durch unkontrollierbare Faktoren wie Inflation und Ausfall der Gegenpartei verursacht werden.

Portfoliomanager Portfoliomanager Portfoliomanager verwalten Anlageportfolios in einem sechsstufigen Portfoliomanagementprozess. Erfahren Sie in diesem Handbuch genau, was ein Portfoliomanager tut. Portfoliomanager sind Fachleute, die Anlageportfolios mit dem Ziel verwalten, die Anlageziele ihrer Kunden zu erreichen. Nutzen Sie ihr Fachwissen und ihre Erfahrung, um die beste Auswahl an Fonds zu ermitteln, in die sie investieren möchten, basierend auf ihrer bisherigen Wertentwicklung und Rentabilität. Abhängig von der Expertise eines Portfoliomanagers kann eine FOF-Anlage eine überdurchschnittliche Rendite erzielen. Ein FOF kann als gefesselt oder ungebunden bezeichnet werden. Ein FOF wird als gefesselt eingestuft, wenn er nur in Fonds investiert, die von demselben Unternehmen verwaltet werden, das den FOF verwaltet, während uneingeschränkte FOFs die Flexibilität haben, in Fonds außerhalb ihres Unternehmensangebots zu investieren.

Fund of Funds

Vorteile eines Dachfonds (FOF)

Hedge-Fonds sind in Bezug auf ihre Vermögensklassifizierung und Anlagestrategien in der Regel undurchsichtig, und Hedge-Fonds-Manager machen es Anlegern häufig schwer, zwischen Gut und Böse zu unterscheiden. Dies ist jedoch anders bei einem FOF, der als Proxy für Investoren dient. Der Dachfondsmanager führt eine Due Diligence durch und verwaltet den Auswahlprozess und die Überwachung der Fonds unter der Leitung seines Unternehmens. Durch einen FOF profitieren Anleger von professionellen Managementdiensten und von einer größeren Transparenz in Bezug auf die Bestände und die Anlagestrategie des Fonds im Vergleich zu einem typischen Hedgefonds.

Der formelle Due-Diligence-Prozess ermöglicht es FOFs, Manager einzustellen, die über seriöse Erfahrung in der Verwaltung eines Anlageportfolios verfügen. Der Prozess beinhaltet die Durchführung von Hintergrundprüfungen neuer Fondsmanager, um deren Geschichte zu ermitteln und um festzustellen, ob sie jemals an Aktivitäten beteiligt waren, die sich auf die Wertentwicklung des Fonds auswirken können. Die FOFs können sich an Sicherheitsfirmen wenden, um Hintergrundprüfungen durchzuführen und die Anmeldeinformationen des Managers zu überprüfen. Durch diesen Prozess kann ein Fonds Manager mit einem schlechten Ruf oder einer Geschichte der Underperformance aussortieren.

Ein FOF zielt darauf ab, das Risiko eines einzelnen Fonds durch die Anlage in verschiedene Arten von Fonds zu diversifizieren. Ein Anleger mit begrenztem Kapital kann in einen FOF investieren und ein diversifiziertes Portfolio erhalten, das beispielsweise aus Anleihen, Gold, Aktien und Schuldtiteln besteht. Marktwert der Schulden Der Marktwert der Schulden bezieht sich auf den Marktpreis, den Anleger bereit wären, a zu kaufen Verschuldung des Unternehmens bei, die vom Buchwert in der Bilanz abweicht. . Eine solche Portfoliokombination ist im durchschnittlichen Investmentfonds selten zu finden. Der Asset Allocation-Mechanismus des FOF reduziert das Risiko mit dem Ziel, die Anleger vor unkontrollierbaren Faktoren zu schützen, die ihre Anlagen zunichte machen könnten. Wenn ein Anleger beispielsweise nur Anleihen in einem Unternehmen hält, das später von einer Ratingagentur herabgestuft wurde, würde die Anleihe an Wert verlieren. Wenn ein Investor jedoch einen einzelnen FOF hielt,Ihr Risiko würde auf mehrere Anlagen verteilt sein.

Nachteile und Risiken eines Dachfonds (FOF)

Dachfondsanleger zahlen in der Regel höhere Gebühren als Anleger traditioneller Investmentfonds. Die Gebühr umfasst die Gebühren der zugrunde liegenden Fonds und die von den FOFs erhobenen Gebühren für die professionelle Verwaltung. Nach Zahlung aller Verwaltungsgebühren und Steuern auf die Anlage können Anleger in FOFs niedrigere Nettorenditen erzielen, als wenn sie in einen einzigen regulären Investmentfonds investiert hätten. Der durchschnittliche Satz der Verwaltungsgebühren beträgt 1,5% bis 2% des verwalteten Vermögens, während die Performancegebühren 15% bis 25% des Gewinns betragen können. Die Securities and Exchange Commission begrenzt jedoch die Höhe der Gebühren, die ein Fonds seinen Anlegern berechnen kann.

Obwohl Diversifikation als günstige Strategie zur Reduzierung des Risikoengagements angesehen wird, führt sie möglicherweise nicht zu optimalen Gewinnen, da die Auswahl der von einem großen Pool von Fondsmanagern verwalteten Fonds eine schwierige Aufgabe ist. Anlagen, die auf eine breite Diversifikation abzielen, tendieren dazu, in Zeiten, in denen sich nur ein oder zwei Marktsektoren oder Anlageklassen gut entwickeln, eine Underperformance zu erzielen. Anleger sollten auch verstehen, dass die Wertentwicklung des Fonds und seines Managers in der Vergangenheit keine zukünftigen Ergebnisse garantiert.

Der Erfolg von FOFs hängt von der Fähigkeit des Fondsmanagers ab, Fonds auszuwählen, die eine hohe Kapitalrendite erzielen. Der Fondsmanager erhält eine Vergütung als Prozentsatz des verwalteten Vermögens und als Prozentsatz des Gewinns. Abhängig von der Höhe der Performancegebühren, die ein Manager erhält, kann er höhere Risiken eingehen, um höhere Renditen für sich und die Anleger des Fonds zu erzielen. Wenn der Manager ein aktiver Händler ist, kann er häufige Transaktionen durchführen, um von vorübergehenden Preisschwankungen zu profitieren. Infolgedessen unterliegen Fondsanleger dem höheren Steuersatz für kurzfristige Kapitalgewinne im Vergleich zu dem niedrigeren Steuersatz, den sie bei einer „Buy-and-Hold“ -Strategie anwenden würden.

Einige FOFs können Abhebungen oder Überweisungen einschränken und sind daher schwer schnell in Bargeld umzuwandeln, wodurch sie weniger liquide sind als einige andere Anlagen. Die Möglichkeit, Geld zu überweisen, kann beispielsweise auf nur eine Auszahlung oder Überweisung pro Quartal oder pro Jahr beschränkt sein. Einige Fonds führen solche Beschränkungen ein, um die Variabilität der Anlageportfolios zu verringern und vor dem Massenaustritt der Kapitalgeber des Fonds zu schützen. Beispielsweise verloren Hedge-Fonds im Jahr 2016 über einen Zeitraum von 12 Monaten mehr als 100 Milliarden US-Dollar aufgrund von Marktschwäche und Massenabgängen von Anlegern aus den Fonds. Infolgedessen konnten die Fonds teilweise aufgrund des Verlusts großer Mengen an Investitionskapital keine guten Renditen erzielen, was die Fähigkeit der Fonds einschränkte, neue, rentablere Anlagen zu erwerben.

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