Eine variabel verzinsliche Schuldverschreibung (Floating Rate Note, FRN) ist ein Schuldtitel, dessen Kupon an einen Referenzzinssatz wie LIBOR gebunden ist. LIBOR LIBOR, eine Abkürzung für London Interbank Offer Rate, bezieht sich auf den Zinssatz, den britische Banken anderen Finanzinstituten für a berechnen kurzfristiges Darlehen mit einer Laufzeit von einem Tag bis zu 12 Monaten in der Zukunft. Der LIBOR fungiert als Benchmarking-Basis für kurzfristige Zinssätze oder die US-Schatzwechsel-Schatzwechsel (T-Bills). Schatzwechsel (oder kurz T-Bills) sind ein kurzfristiges Finanzinstrument, das vom US-Finanzministerium mit Fälligkeit ausgegeben wird Zeiträume von wenigen Tagen bis zu 52 Wochen (ein Jahr). Sie gelten als die sichersten Anlagen, da sie durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten gestützt werden. Bewertung. Somit ist der Kupon einer variabel verzinslichen Note variabel.Es besteht normalerweise aus einem variablen Referenzzinssatz + einem festen Spread.
Der Zinssatz wird monatlich oder vierteljährlich in Bezug auf die Benchmark angepasst. Die Laufzeit der FRN variiert, liegt jedoch typischerweise im Bereich von zwei bis fünf Jahren.
FRNs werden von Regierungen sowie von privaten Unternehmen und Finanzinstituten ausgegeben. Die Schuldverschreibungen werden in der Regel außerbörslich gehandelt. OTC (Over-the-Counter) ist der Handel mit Wertpapieren zwischen zwei Gegenparteien, die außerhalb formeller Börsen und ohne Aufsicht einer Börsenaufsichtsbehörde abgewickelt werden. Der OTC-Handel erfolgt in außerbörslichen Märkten (einem dezentralen Ort ohne physischen Standort) über Händlernetzwerke. .
Floating Rate Note gegen Plain Vanilla Bond
Ein Anleger kann eine variabel verzinsliche Schuldverschreibung kaufen, wenn er erwartet, dass der Leitzins in naher Zukunft steigen wird. Im Falle einer Zinserhöhung bietet ein FRN einen Vorteil gegenüber einfachen Vanille-Anleihen. Die Preise für einfache Vanilla-Anleihen stehen in umgekehrter Beziehung zu ihrer erwarteten Rendite, wie im Kurs über festverzinsliche Grundlagen erläutert.
Der Wert von einfachen Vanille-Anleihen sinkt, wenn der Zinssatz Zinssatz Ein Zinssatz bezieht sich auf den Betrag, den ein Kreditgeber einem Kreditnehmer für jede Form von Schuldverschreibungen in Rechnung stellt, im Allgemeinen ausgedrückt als Prozentsatz des Kapitals. steigt und die längere Laufzeit der Anleihe führt zu größeren Wertverlusten. Der Preis der variabel verzinslichen Schuldverschreibung fällt jedoch nicht mit einem Anstieg der Zinssätze. Die Anpassungen der FRN-Rate helfen ihr, ihren Wert zu halten. Die elegante Mathematik hinter dem Konzept wird im Kurs Mathematik für Unternehmensfinanzierung erläutert.
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Risiken von variabel verzinslichen Schuldverschreibungen
FRNs, insbesondere solche, die von Regierungen ausgegeben werden, gelten im Allgemeinen als sichere Anlagen. Ein potenzieller Anleger in solche Schuldtitel sollte sich jedoch der folgenden Risiken bewusst sein:
# 1 Kreditrisiko
Variabel verzinsliche Schuldverschreibungen können einem Kreditrisiko / Ausfallrisiko ausgesetzt sein. Da sowohl Regierungen als auch private Unternehmen FRNs emittieren können, sollte ein Anleger die Kreditwürdigkeit des Emittenten sorgfältig prüfen.
# 2 Zinsrisiko
FRN-Couponzahlungen sind an einen Referenzzinssatz gebunden, sodass sie von den Zinserhöhungen profitieren. Sie sind jedoch nicht vollständig gegen das Zinsrisiko abgesichert, da es mehrere Referenzzinssätze gibt und ein FRN normalerweise nur an einen gebunden ist.
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