Durch den Prozess eines Equity Carve-Out trennt ein Unternehmen eine Tochtergesellschaft taktisch von seiner Muttergesellschaft als eigenständiges Unternehmen. Die neue Organisation verfügt über einen eigenen Verwaltungsrat und einen eigenen Jahresabschluss. Drei Abschlüsse Die drei Abschlüsse sind die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Diese drei Kernaussagen sind kompliziert. Die Muttergesellschaft behält in der Regel ihre Mehrheitsbeteiligung an der neuen Gesellschaft. Es bietet auch strategische Unterstützung und Ressourcen, um das neue Geschäft zum Erfolg zu führen.
Bei der Ausgliederung geht es nicht um den vollständigen Verkauf der Geschäftseinheit, sondern um den Verkauf eines Teils der Aktien dieses Geschäfts. Dies hilft der Mutterorganisation, ihren Anteil an der Tochtergesellschaft zu behalten, indem das Mehrheitskapital für sich behalten wird. Das Equity Carve-Out ermöglicht es einem Unternehmen, sich strategisch in einige andere Geschäftsbereiche zu diversifizieren, die möglicherweise nicht zu seinem Kerngeschäft gehören.
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Warum ein Equity Carve-Out durchführen?
Diese Strategie kann aus verschiedenen Gründen angewendet werden und der vollständigen Veräußerung vorgezogen werden. Es kann sein, dass eine Geschäftseinheit tief integriert ist, was es für das Unternehmen schwierig macht, die Einheit vollständig zu verkaufen, während sie liquide bleibt. Wer also in das Equity Carve-out investieren möchte, muss sich überlegen, was passieren könnte, wenn die Muttergesellschaft ihre Verbindungen zur Tochtergesellschaft vollständig abbricht.
Da die vollständige Veräußerung eines Unternehmens eine langwierige Angelegenheit sein kann und mehrere Jahre dauern kann, kann das Unternehmen durch die Ausgliederung des Eigenkapitals Bargeld für die Teilaktien erhalten, die es jetzt verkauft. Equity Carve-out wird angewendet, wenn das Unternehmen nicht erwartet, einen einzigen Käufer für das gesamte Unternehmen zu finden, oder wenn es die Kontrolle über den neuen Geschäftsbereich haben möchte.
Vorteile eines Carve-Outs
Eine Equity Carve-out-Strategie kommt in der Regel sowohl der Muttergesellschaft als auch der neuen Gesellschaft zugute. Einer der Vorteile ist die Schaffung von zwei getrennten Einheiten aus der größeren, alten mit diversifizierten Kerngeschäften. Dies könnte wiederum nur bei der Trennung von Operationen helfen und den Fokus auf die Kernoperation rationalisieren. Zum Beispiel könnte man sich auf die Produktion konzentrieren und die andere Tochtergesellschaft auf das Marketing. Wenn dies erfolgreich ist, erhöht dies den Wert beider Unternehmen aufgrund der höheren Rentabilität. Equity Carve-Out-Unternehmen können erfolgreich sein und liefern, wenn sie über einen längeren Zeitraum unabhängig sind.
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Endziel
Die Equity Carve-outs werden zunächst mit dem Gedanken erstellt, die unbestimmte Kontrolle des Unternehmens über Carve-outs aufrechtzuerhalten. Es zeigt sich jedoch, dass nur wenige in der Lage sind, dies über einen Zeitraum von einigen Jahren hinaus fortzusetzen. Die meisten werden weiterhin von Dritten erworben.
Natürlich behalten sich die Mutterunternehmen ihr Recht so lange wie möglich vor, indem sie mehr als 50% des Eigenkapitals behalten und Übernahmen blockieren oder die Beteiligung von Konkurrenten oder Wettbewerbern erhöhen. Dies kann die Vorteile beeinträchtigen, die das Carve-out bieten sollte.
Vorwärts gehen
Die Konflikte zwischen den Mutterunternehmen und den ausgegliederten Unternehmen verschärfen sich im Laufe der Zeit, da die Ausgliederungen ab dem Börsengang (Initial Public Offering) mit zunehmender Geschwindigkeit zunehmen. Im Börsengangsprozess gibt ein privates Unternehmen neue und / oder neue Börsengänge heraus bestehende Wertpapiere zum ersten Mal für die Öffentlichkeit. Die 5 Schritte werden ausführlich besprochen.
Forscher sind zu dem Schluss gekommen, dass Equity Carve-Outs die Aktienkurse kurzfristig erhöhen, die Aktionäre jedoch langfristig ratlos sind. Tatsächlich erhöht sich die Möglichkeit des Shareholder Value, wenn das Unternehmen einem strukturierten Plan zur vollständigen Trennung der Tochtergesellschaft folgt.
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