Eine direkte Notierung ist ein Prozess, mit dem ein Unternehmen an die Börse gehen kann, indem es vorhandene Aktien verkauft, anstatt neue anzubieten. Unternehmen, die sich für den Börsengang nach der Direktnotierungsmethode entscheiden, verfolgen in der Regel andere Ziele als Unternehmen, die einen Börsengang (IPO) durchführen. Ein Börsengang ist der erste Verkauf von Aktien, an die ein Unternehmen ausgegeben hat die Öffentlichkeit. Vor einem Börsengang wird ein Unternehmen als Privatunternehmen betrachtet, normalerweise mit einer kleinen Anzahl von Investoren (Gründer, Freunde, Familien- und Geschäftsinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist.
Schnellzusammenfassungspunkte
- Eine direkte Notierung ist ein Prozess, bei dem ein Unternehmen öffentlich-privat oder öffentlich wird. Der Hauptunterschied zwischen einem privaten und einem öffentlichen Unternehmen besteht darin, dass die Aktien eines öffentlichen Unternehmens an einer Börse gehandelt werden, die Aktien eines privaten Unternehmens jedoch nicht. ohne den Börsengang zu durchlaufen.
- Der Prozess macht bestehende Aktien Stammaktien Stammaktien sind eine Art von Sicherheit, die das Eigentum an einem Unternehmen darstellt. Es gibt andere Begriffe wie Stammaktien, Stammaktien oder stimmberechtigte Aktien, die Stammaktien entsprechen. im Besitz von Mitarbeitern und / oder Investoren, die der Öffentlichkeit zum Kauf zur Verfügung stehen, und erfordert keine Zeichner oder eine Sperrfrist.
- Direkte Notierung erhöht Liquidität Liquidität Auf den Finanzmärkten bezieht sich Liquidität darauf, wie schnell eine Investition verkauft werden kann, ohne den Preis negativ zu beeinflussen. Je liquider eine Anlage ist, desto schneller kann sie verkauft werden (und umgekehrt) und desto einfacher ist es, sie zum beizulegenden Zeitwert zu verkaufen. Wenn alles andere gleich ist, werden mehr liquide Mittel mit einer Prämie und illiquide Vermögenswerte mit einem Abschlag gehandelt. für bestehende Aktionäre und ist in der Regel günstiger als ein Börsengang.
Direkte Börsennotierung vs. Börsengang (IPO)
Der Hauptunterschied zwischen einer direkten Notierung und einem Börsengang besteht darin, dass bestehende Aktien verkauft werden. Stammaktien Stammaktien sind eine Art von Wertpapieren, die das Eigentum an einem Unternehmen darstellen. Es gibt andere Begriffe wie Stammaktien, Stammaktien oder stimmberechtigte Aktien, die Stammaktien entsprechen. während die anderen neue Aktien ausgeben. In einer direkten Notierung verkaufen Mitarbeiter und Investoren ihre bestehenden Aktien an die Öffentlichkeit. Bei einem Börsengang verkauft ein Unternehmen einen Teil des Unternehmens durch Ausgabe neuer Aktien. Das Ziel von Unternehmen, die durch eine direkte Notierung an die Börse gehen, besteht nicht darin, zusätzliches Kapital zu beschaffen. Kapital Kapital ist etwas, das die Fähigkeit zur Wertschöpfung erhöht. Es kann verwendet werden, um den Wert in einer Vielzahl von Kategorien zu steigern, z. B. finanziell, sozial, physisch, intellektuell usw. In WirtschaftswissenschaftenDie beiden häufigsten Arten von Kapital sind finanzielle und menschliche. Deshalb sind keine neuen Aktien erforderlich.
Der zweite Unterschied besteht darin, dass es in einer direkten Listung keine Underwriter gibt. Underwriter arbeiten für Investmentbanken Investmentbanken des Mittelstands Investmentbanken des Mittelstands helfen mittelständischen Unternehmen, Eigenkapital, Schulden aufzunehmen und M & A abzuschließen. Hier finden Sie eine Liste der führenden mittelständischen Banken, die mittelständische Unternehmen mit einem Jahresumsatz von 10 Mio. USD bis 500 Mio. USD und 100 bis 2000 Mitarbeitern bedienen. um den Verkauf von Aktien eines Unternehmens zu unterstützen, das an die Börse geht. Sie tätigen große Einkäufe, die den Unternehmen einen Mehrwert bieten, da diese Aktien aus ihren Händen genommen werden. Die Aktien werden jedoch in der Regel mit einem Abschlag auf ihren tatsächlichen Wert verkauft.
Der Prozess des Einsatzes von Zeichnern und des Verkaufs mit einem Abschlag erhöht die Zeit und die Kosten für ein Unternehmen, das neue Aktien ausgibt. Die Praxis, dass Investmentbanken Aktien kaufen und dann selbst verkaufen, ist derzeit nicht mehr so verbreitet. Stattdessen werden die Investmentbanken ihr Netzwerk nutzen, um die Aktien zu vermarkten und den Umsatz zu steigern.
Schließlich hat der direkte Kotierungsprozess auch nicht die für IPOs geltende Sperrfrist. Bei traditionellen Börsengängen haben Unternehmen, obwohl dies nicht immer erforderlich ist, Sperrfristen, in denen bestehende Aktionäre ihre Aktien nicht auf dem öffentlichen Markt verkaufen dürfen. Es verhindert ein zu großes Angebot Gesetz des Angebots Das Gesetz des Angebots ist ein wirtschaftliches Grundprinzip, das besagt, dass eine Erhöhung des Warenpreises unter der Annahme, dass alles andere konstant ist, eine entsprechende direkte Erhöhung des Angebots zur Folge hat. Das Liefergesetz zeigt das Verhalten des Herstellers, wenn der Preis einer Ware steigt oder fällt. auf dem Markt würde dies den Kurs der Aktie senken.
Bei direkten Notierungen können bestehende Aktionäre ihre Aktien direkt beim Börsengang verkaufen. Da keine neuen Aktien ausgegeben werden, finden Transaktionen nur statt, wenn bestehende Aktionäre ihre Aktien verkaufen.
Vor- und Nachteile einer direkten Auflistung
Eine direkte Auflistung bietet mehrere Vorteile, die Unternehmen für den Prozess begeistern. Erstens stellt das Unternehmen durch den Börsengang Liquidität zur Verfügung. Liquidität Auf den Finanzmärkten bezieht sich Liquidität darauf, wie schnell eine Investition verkauft werden kann, ohne den Preis negativ zu beeinflussen. Je liquider eine Anlage ist, desto schneller kann sie verkauft werden (und umgekehrt) und desto einfacher ist es, sie zum beizulegenden Zeitwert zu verkaufen. Wenn alles andere gleich ist, werden mehr liquide Mittel mit einer Prämie und illiquide Vermögenswerte mit einem Abschlag gehandelt. für bestehende Aktionäre, indem sie ihnen erlauben, ihre Aktien frei auf dem öffentlichen Markt zu verkaufen. Zweitens sind die Kosten des Prozesses viel niedriger als die Kosten eines Börsengangs. Durch die direkte Notierung können Unternehmen hohe Gebühren vermeiden, die an Investmentbanken gezahlt werden. Es hilft ihnen auch, die indirekten Kosten für den Verkauf der Aktien mit einem Abschlag zu vermeiden.
Da bei der direkten Notierung keine Investmentbanken zum Zeichnen der Aktien verwendet werden, besteht häufig eine höhere anfängliche Volatilität. Volatilität Die Volatilität ist ein Maß für die Schwankungsrate des Wertpapierpreises im Zeitverlauf. Es gibt das mit den Preisänderungen eines Wertpapiers verbundene Risiko an. Anleger und Händler berechnen die Volatilität eines Wertpapiers, um frühere Preisschwankungen zu bewerten. Die Verfügbarkeit von Aktien hängt von den derzeitigen Mitarbeitern und Investoren ab. Wenn am Tag der Notierung keine Mitarbeiter oder Investoren ihre Aktien verkaufen möchten, finden keine Transaktionen statt. Der Aktienkurs ist rein abhängig von der Marktnachfrage Angebot und Nachfrage Die Gesetze von Angebot und Nachfrage sind mikroökonomische Konzepte, die besagen, dass in effizienten Märkten die gelieferte Menge eines Gutes und die von diesem Gut nachgefragte Menge gleich sind.Der Preis dieses Gutes wird auch durch den Punkt bestimmt, an dem Angebot und Nachfrage gleich sind. .
Im Gegensatz zu einem Börsengang, bei dem der Aktienkurs im Voraus ausgehandelt wird, hängt der Aktienkurs bei einer direkten Notierung ausschließlich von Angebot und Nachfrage ab. Dies erhöht die Volatilität, da der Bereich, in dem die Aktie gehandelt wird, weniger vorhersehbar ist.
Warum wählen Unternehmen Direct Listing?
Unternehmen, die eine direkte Notierung verwenden, verfolgen andere Ziele als Unternehmen, die einen Börsengang wählen. Bei einem Börsengang versuchen Unternehmen, Kapital zu beschaffen. Kapital Kapital ist alles, was die Fähigkeit zur Wertschöpfung erhöht. Es kann verwendet werden, um den Wert in einer Vielzahl von Kategorien zu steigern, z. B. finanziell, sozial, physisch, intellektuell usw. In Wirtschaft und Handel sind die beiden häufigsten Kapitalarten finanziell und menschlich. zur Erweiterung oder Finanzierung. Auf der anderen Seite suchen Unternehmen, die eine direkte Notierung verwenden, nicht unbedingt nach Kapital. Stattdessen suchen sie nach den anderen Vorteilen einer Aktiengesellschaft, wie beispielsweise einer erhöhten Liquidität für bestehende Aktionäre.
Unternehmen, die diesen Prozess an die Börse bringen möchten, sollten ebenfalls ein bestimmtes Profil aufweisen. Da keine Underwriter die Aktien verkaufen, muss das Unternehmen selbst für den Markt attraktiv genug sein. Finanzmärkte Finanzmärkte sind vom Namen her eine Art Marktplatz, der eine Möglichkeit für den Verkauf und Kauf von Vermögenswerten wie Anleihen und Aktien bietet , Devisen und Derivate. Oft werden sie mit unterschiedlichen Namen bezeichnet, darunter "Wall Street" und "Kapitalmarkt", aber alle bedeuten immer noch ein und dasselbe. . Die groben Umrisse von Unternehmen, die diese Methode anwenden sollten, umfassen diejenigen, die: (1) dem Verbraucher mit einer starken Markenidentität gegenüberstehen; (2) leicht verständliche Geschäftsmodelle haben; (3) benötigen kein wesentliches zusätzliches Kapital.
Zwei bemerkenswerte Unternehmen, die über direkte Listings an die Börse gegangen sind, sind Spotify und Slack. Beide Unternehmen hatten bereits vor dem Börsengang einen guten Ruf. Sie waren weit verbreitet und es war leicht zu verstehen, wie das Unternehmen Geld verdient. Diese beiden Dinge zusammen erhöhen die Anzahl der Personen, die an einer Investition in das Unternehmen interessiert sind. Dies liegt daran, dass Anleger eher dazu neigen, in Unternehmen zu investieren, von denen sie zuvor gehört haben und die sie verstehen.
Zusätzliche Ressourcen
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- Aktiengesellschaft Aktiengesellschaft Eine Aktiengesellschaft ist ein Unternehmen, das ihren Anlegern gehört. Die Aktionäre kaufen und verkaufen Aktien und besitzen einen Teil der Gesellschaft. Der Prozentsatz von
- Giftpille Giftpille Die Giftpille ist ein strukturelles Manöver, das versuchte Übernahmen verhindern soll, bei denen das Zielunternehmen versucht, sich für potenzielle Käufer weniger wünschenswert zu machen. Dies kann erreicht werden, indem billigere Aktien an bestehende Aktionäre verkauft werden, wodurch das Eigenkapital, das ein Erwerber erhält, verwässert wird
- Aktienkonsortium Aktienkonsortium Ein Aktienkonsortium bezieht sich auf eine Gruppe von Anlegern, die zusammenkommen, um den Preis zu bestimmen und neue Börsengänge an die Öffentlichkeit zu verkaufen. Das Syndikat berücksichtigt bei der Entscheidung über den Preis des Börsengangs verschiedene Aspekte wie das Risiko und die Finanzlage des Unternehmens.
- Double Gearing Double Gearing Double Gearing bezieht sich auf die Praxis, Geld gegen einen Vermögenswert zu leihen, wobei das Geld zum Kauf von Aktien verwendet wird. Dann wird mehr Geld gegen die Aktien geliehen, um ein Margin-Darlehen aufzubauen, mit dem noch mehr Aktien gekauft werden können. Kurz gesagt, Double Gearing ist eine Form von Leveraged Investing.
