Die Theorie des größeren Narren besagt lediglich, dass es auf dem Markt immer einen „größeren Narren“ geben wird, der bereit ist, einen Preis zu zahlen, der auf höheren Bewertungsmethoden basiert. Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfälle. Diese Bewertungsmethoden werden im Investment Banking, im Equity Research, im Private Equity, in der Unternehmensentwicklung, bei Fusionen und Übernahmen, bei Leveraged Buyouts und bei der Finanzierung eines bereits überbewerteten Wertpapiers eingesetzt.
Die Märkte sind von vielen irrationalen Überzeugungen und Erwartungen der Marktteilnehmer betroffen. Basierend auf dieser Prämisse besagt die Theorie des größeren Narren, dass es immer einen Investor geben wird, dh einen „größeren Narren“, der törichterweise einen höheren Preis als den inneren Wert eines Wertpapiers zahlt.
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Größere Narrentheorie investieren
Die Theorie des größeren Narren kann verwendet werden, um eine Anlagestrategie zu entwerfen, die auf der Überzeugung basiert, dass Sie ein Wertpapier oder einen Vermögenswert immer zu einem höheren Preis an einen „größeren Narren“ verkaufen können, der einen Preis zahlt, der auf ungerechtfertigten multiplen Bewertungsarten basiert Multiplikatoren In der Finanzanalyse werden viele Arten von Bewertungsmultiplikatoren verwendet. Diese Arten von Multiplikatoren können in Aktienmultiplikatoren und Unternehmenswertmultiplikatoren eingeteilt werden. Sie werden in zwei verschiedenen Methoden verwendet: vergleichbare Unternehmensanalyse (Comps) oder Präzedenzfalltransaktionen (Präzedenzfälle). Beispiele zur Berechnung eines Wertpapiers oder eines anderen Vermögenswerts finden Sie hier. Grundsätzlich besteht die Idee darin, dass Sie Geld verdienen können, indem Sie über zukünftige Preiserhöhungen spekulieren, da es immer einen größeren Narren gibt, der bereit ist, mehr zu zahlen, als Sie bezahlt haben.Selbst wenn Sie zu viel bezahlt haben, basierend auf dem inneren Wert der Investition. Innerer Wert Der innere Wert eines Unternehmens (oder eines Wertpapiers) ist der Barwert aller erwarteten zukünftigen Cashflows, abgezinst mit dem entsprechenden Abzinsungssatz. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, betrachtet die intrinsische Bewertung nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich. . Größere Narreninvestitionen beruhen auf der Annahme, dass jemand anderes bei einer Investition stecken bleibt, wenn die spekulative Blase schließlich platzt, da die Leute erkennen, dass der mit einer Investition verbundene Preis einfach unrealistisch hoch ist. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Investition in größere Dummköpfe liegt darin, sicherzustellen, dass Sie nicht in den größeren Dummkopf investieren.zum entsprechenden Abzinsungssatz abgezinst. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, betrachtet die intrinsische Bewertung nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich. . Größere Narreninvestitionen beruhen auf der Annahme, dass jemand anderes bei einer Investition stecken bleibt, wenn die spekulative Blase schließlich platzt, da die Leute erkennen, dass der mit einer Investition verbundene Preis einfach unrealistisch hoch ist. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Investition in größere Dummköpfe liegt darin, sicherzustellen, dass Sie nicht der größere Dummkopf sind.zum entsprechenden Abzinsungssatz abgezinst. Im Gegensatz zu relativen Bewertungsformen, die vergleichbare Unternehmen betrachten, betrachtet die intrinsische Bewertung nur den inhärenten Wert eines Unternehmens für sich. . Größere Narreninvestitionen beruhen auf der Annahme, dass jemand anderes bei einer Investition stecken bleibt, wenn die spekulative Blase schließlich platzt, da die Leute erkennen, dass der mit einer Investition verbundene Preis einfach unrealistisch hoch ist. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Investition in größere Dummköpfe liegt darin, sicherzustellen, dass Sie nicht in den größeren Dummkopf investieren.Größere Narreninvestitionen beruhen auf der Annahme, dass jemand anderes bei einer Investition stecken bleibt, wenn die spekulative Blase schließlich platzt, da die Leute erkennen, dass der mit einer Investition verbundene Preis einfach unrealistisch hoch ist. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Investition in größere Dummköpfe liegt darin, sicherzustellen, dass Sie nicht in den größeren Dummkopf investieren.Größere Narreninvestitionen beruhen auf der Annahme, dass jemand anderes bei einer Investition stecken bleibt, wenn die spekulative Blase schließlich platzt, da die Leute erkennen, dass der mit einer Investition verbundene Preis einfach unrealistisch hoch ist. Der Schlüssel zu einer erfolgreichen Investition in größere Dummköpfe liegt darin, sicherzustellen, dass Sie nicht in den größeren Dummkopf investieren.
Der Ansatz der größeren Narrentheorie für Investitionen konzentriert sich nicht darauf, den wahren oder inneren Wert einer Investition genau zu erkennen, sondern lediglich darauf, die Wahrscheinlichkeit zu bestimmen, mit der Sie die Investition zu einem höheren Preis als dem anderen an eine andere Person verkaufen können Sie bezahlen .
Im Wesentlichen ist die Theorie des größeren Narren beim Investieren eine Art Spieltheorie, die darüber spekuliert, was andere Anleger bereit sind, für ein Wertpapier zu zahlen. Es ist das Gegenteil davon, nur den inneren Wert einer Investition zu betrachten.
Die Finanzkrise als Beispiel für die Theorie des größeren Narren
Bewertungen, die auf stark überhöhten Vielfachen basieren, können nicht auf unbestimmte Zeit fortgesetzt werden. Die durch diese irrationalen Bewertungen gebildeten Blasen müssen platzen, und dann entsteht eine Krise. Nehmen wir den Fall der Subprime-Hypothekenkrise, in der Menschen Kredite von Banken aufgenommen haben, um Häuser zu kaufen, in der Hoffnung, in Zukunft einen größeren Narren zu finden, an den sie das Haus zu einem höheren Preis verkaufen und erhebliche Gewinne erzielen könnten.
Das funktionierte viele Jahre, da es einen endlosen Vorrat an größeren Dummköpfen zu geben schien. Aber irgendwann begann das Angebot an Dummköpfen auszutrocknen, als immer mehr Menschen die Realität erkannten: „Dieses Haus ist nicht so viel wert - es ist überteuert.“ Plötzlich konnten die Verkäufer, dh die Hypothekennehmer, keine Käufer finden, und die Banken mussten eine große Menge an Krediten, die diesen Hypothekennehmern verliehen wurden, aus ihrer Bilanz streichen. Dies trug zu einem landesweiten Bankennotfall bei und führte schließlich zu der schlimmsten Rezession seit Jahrzehnten.
Der Zweck der Theorie der größeren Narren besteht nicht darin, den Anlegern eine Handelsstrategie zu bieten, die auf der Suche nach Narren basiert, sondern vielmehr darin, zu erklären, wie sich spekulative Blasen bilden können.
Wie vermeide ich es, ein „größerer Narr“ zu sein?
- Folgen Sie der Herde nicht blind und zahlen Sie ohne guten Grund immer höhere Preise für etwas.
- Recherchiere und folge einem Plan.
- Verabschiedung einer langfristigen Strategie für Investitionen zur Vermeidung von Blasen.
- Diversifizieren Sie Ihr Portfolio. Kapitalallokationslinie (CAL) und optimales Portfolio Schritt für Schritt Anleitung zum Aufbau der Portfoliogrenze und der Kapitalallokationslinie (CAL). Die Kapitalallokationslinie (Capital Allocation Line, CAL) ist eine Linie, die das Risiko- und Ertragsprofil risikoreicher Vermögenswerte grafisch darstellt und zur Ermittlung des optimalen Portfolios verwendet werden kann.
- Kontrollieren Sie Ihre Gier und widerstehen Sie der Versuchung, innerhalb kurzer Zeit viel Geld zu verdienen.
- Verstehen Sie, dass es auf dem Markt keine sichere Sache gibt, nicht einmal eine kontinuierliche Preisinflation.
Um mehr zu erfahren, starten Sie den Kurs Finance Behavioural Finance, um häufige Fallstricke zu vermeiden.
Andere verwandte Begriffe
- Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
- Kurs-Gewinn-Verhältnis Preis-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E-Verhältnis) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Ergebnis je Aktie. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen (oder zukünftigen) Gewinns zahlen müssen
- Multiples-Analyse Multiples-Analyse Bei der Multiples-Analyse wird ein Unternehmen anhand eines Multiple bewertet. Es vergleicht das Vielfache des Unternehmens mit dem eines Vergleichsunternehmens.
- Lesen von Aktiencharts Lesen von Aktiencharts Wenn Sie als Börseninvestor aktiv mit Aktien handeln möchten, müssen Sie wissen, wie man Aktiencharts liest. Selbst Händler, die in erster Linie eine Fundamentalanalyse verwenden, um Aktien auszuwählen, in die sie investieren möchten, verwenden häufig eine technische Analyse der Aktienkursbewegung, um bestimmte Kauf- und Verkaufs- und Aktiencharts zu bestimmen
