Eine abnormale Rendite, auch als „Überschussrendite“ bezeichnet, bezieht sich auf die unerwarteten Gewinne (oder Verluste), die durch ein Wertpapier / eine Aktie erzielt werden. Abnormale Renditen werden als Differenz zwischen den tatsächlichen Renditen, die Anleger mit einem Vermögenswert erzielen, und den erwarteten Renditen gemessen, die normalerweise anhand der CAPM-Gleichung prognostiziert werden. Capital Asset Pricing Model (CAPM) Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) ist ein Modell, das die Rendite beschreibt Beziehung zwischen erwarteter Rendite und Risiko eines Wertpapiers. Die CAPM-Formel zeigt, dass die Rendite eines Wertpapiers der risikofreien Rendite zuzüglich einer Risikoprämie entspricht, die auf dem Beta dieses Wertpapiers basiert.
Abnormale Renditen können positiv oder negativ sein. Positive abnormale Renditen werden erzielt, wenn die tatsächlichen Renditen höher sind als die erwarteten Renditen. Negative abnormale Renditen (oder Verluste) treten auf, wenn die tatsächliche Rendite gemäß der CAPM-Gleichung niedriger ist als erwartet.
Kumulative abnormale Rendite (CAR)
Die kumulative abnormale Rendite (CAR) bezieht sich auf die Summe der abnormalen Renditen über einen bestimmten Zeitraum. Es ermöglicht Anlegern, die Wertentwicklung eines Vermögenswerts zu messen. Arten von Vermögenswerten Zu den gängigen Arten von Vermögenswerten gehören kurzfristige, langfristige, physische, immaterielle, betriebliche und nicht betriebliche Vermögenswerte. Korrekte Identifizierung und / oder Sicherheit Sicherheit Ein Wertpapier ist ein Finanzinstrument, in der Regel jeder finanzielle Vermögenswert, der gehandelt werden kann. Die Art dessen, was als Wertpapier bezeichnet werden kann und was nicht, hängt im Allgemeinen von der Gerichtsbarkeit ab, in der die Vermögenswerte gehandelt werden. über einen bestimmten Zeitraum, insbesondere da abnormale Renditen über kurze Fenster tendenziell voreingenommen sind.
Abnormale Renditen - Bedeutung
Anormale Renditen ermöglichen es den Anlegern, die Wertentwicklung eines einzelnen Vermögenswerts oder eines Portfolios von Vermögenswerten im Verhältnis zu einer bestimmten Benchmark zu verfolgen, die normalerweise anhand der CAPM-Gleichung festgelegt wird. Durch die Berücksichtigung der Marktrendite als Benchmark können Anleger anhand abnormaler Renditen das tatsächliche Ausmaß von Gewinnen und Verlusten messen.
Die Zahlen werden auch verwendet, um die finanziellen Auswirkungen von Fusionen, Rechtsstreitigkeiten, Produkteinführungen, organisatorischen Änderungen und anderen Ereignissen zu messen, die sich auf den Aktienkurs eines Unternehmens auswirken.
Beispiele
- In einigen Fällen schwanken die Aktienkurse aufgrund der Social-Media-Aktivitäten des Top-Managements eines Unternehmens. Zum Beispiel fiel der Aktienkurs von Tesla im Jahr 2018, als CEO Elon Musk twitterte, er erwäge, das Unternehmen für 420 USD pro Aktie privat zu nehmen, und Teslas Aktie (NASDAQ: TSLA) wurde für einige Tage vom Handel ausgeschlossen.
- Finanzmitteilungen führen auch zu ungewöhnlichen Renditen. Anfang Februar 2020 fiel beispielsweise der Aktienkurs von Spotify (NASDAQ: SPOT), als ein Verlust angekündigt wurde, der viel größer war als prognostiziert.
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