Der Begriff „säkulare Stagnation“ bezieht sich auf einen Zustand mit geringem oder keinem Wirtschaftswachstum - mit anderen Worten auf ein Umfeld, in dem die Wirtschaft im Wesentlichen stagniert. "Weltlich" bedeutet in diesem Zusammenhang einfach "langfristig". Der Begriff wurde von Alvin Hansen in den 1930er Jahren während der Weltwirtschaftskrise erfunden. Die Weltwirtschaftskrise Die Weltwirtschaftskrise war eine weltweite Wirtschaftskrise, die von den späten 1920er bis in die 1930er Jahre stattfand. Jahrzehntelang wurde darüber diskutiert, was die wirtschaftliche Katastrophe verursacht hat, und die Ökonomen sind nach wie vor auf verschiedene Denkrichtungen aufgeteilt. und wurde weitgehend von Lawrence Summers wiederbelebt.
Summers ist ein keynesianischer Ökonom, der zuvor die Position des Chefökonomen der Weltbank innehatte. Er diente auch als Finanzminister unter Präsident Bill Clinton und als Direktor des Nationalen Wirtschaftsrats unter Präsident Barack Obama.
Abb.1. Sektorale Salden in der US-Wirtschaft 1990-2017
Zusammenfassung
- Die Theorie der säkularen Stagnation wurde erstmals in den 1930er Jahren während der Weltwirtschaftskrise aufgestellt und in jüngerer Zeit von dem Ökonomen Lawrence Summers wiederbelebt, der sowohl in der Clinton- als auch in der Obama-Regierung als Wirtschaftsberater fungierte.
- Die wichtigsten Grundsätze der Theorie sind, dass der Mangel an Investitionen aufgrund einer erhöhten Tendenz zum Sparen und das Fehlen einer aggressiven (dh hohen Ausgaben) staatlichen Finanzpolitik die Hauptursachen für einen Zustand wirtschaftlicher Stagnation sind, in dem dies der Fall ist wenig erkennbares Wirtschaftswachstum.
- Gegner der säkularen Stagnationstheorie argumentieren, dass der angebliche Zustand der Theorie des übertriebenen Sparens größtenteils ein Mythos ist und dass der wahre Schuldige, der das Wirtschaftswachstum bremst, eine verstärkte staatliche Regulierung und fiskalische Intervention ist.
Ein Zustand weltlicher Stagnation?
Summers schrieb zahlreiche Artikel nach der globalen Finanzkrise 2008 2008-2009 Globale Finanzkrise Die globale Finanzkrise 2008-2009 bezieht sich auf die massive Finanzkrise, mit der die Welt von 2008 bis 2009 konfrontiert war. Die Finanzkrise forderte ihren Tribut von Einzelpersonen und Institutionen in der ganzen Welt Globus, mit Millionen von Amerikanern tief betroffen. Finanzinstitute begannen zu sinken, viele wurden von größeren Unternehmen absorbiert, und die US-Regierung war gezwungen, Rettungsaktionen anzubieten, um seine Ansicht zu unterstützen, dass sich die Wirtschaft in einem Zustand weltlicher Stagnation befindet, und wies zutreffend darauf hin, dass die Erholung während der Obama-Präsidentschaft am langsamsten war Erholung von einer Rezession in der Geschichte. Das Wirtschaftswachstum blieb im Laufe der Jahre weit hinter den Prognosen des US Congressional Budget Office zurück.und die Zinssätze sind zu niedrig geblieben - sogar negativ in der Wirtschaftsunion der Europäischen Union Eine Wirtschaftsunion ist eine der verschiedenen Arten von Handelsblöcken. Es bezieht sich auf ein Abkommen zwischen Ländern, das es Produkten, Dienstleistungen und Arbeitnehmern ermöglicht, Grenzen frei zu überschreiten. Die Gewerkschaft zielt darauf ab, interne Handelshemmnisse zwischen den Mitgliedsländern zu beseitigen, mit dem Ziel, allen Mitgliedsländern einen wirtschaftlichen Nutzen zu bringen. - seit einigen Jahren.- seit einigen Jahren.- seit einigen Jahren.
Summers 'Theorie der weltlichen Stagnation
Summers erläuterte kurz seine Theorie der säkularen Stagnation in einem Artikel aus dem Jahr 2016 „Das Zeitalter der weltlichen Stagnation“. In dem Artikel heißt es: „Die Volkswirtschaften der industriellen Welt leiden nach dieser Auffassung unter einem Ungleichgewicht, das sich aus einer zunehmenden Sparneigung und einer abnehmenden Investitionsneigung ergibt. Das Ergebnis ist, dass übermäßiges Sparen die Nachfrage belastet, Wachstum und Inflation verringert und das Ungleichgewicht zwischen Ersparnissen und Investitionen die Realzinsen senkt. “ Er führt weiter aus, dass diese Tendenz zum Horten und nicht zum Investieren von „einer Zunahme der Ungleichheit und des Einkommensanteils der Reichen… und einer größeren Anhäufung von Vermögenswerten durch ausländische Zentralbanken und Staatsfonds“ herrührt.
Summers fügt hinzu, dass ein signifikantes Wirtschaftswachstum nur noch auf „… gefährliche Kreditaufnahmen zurückzuführen ist, die… zu nicht nachhaltigen Investitionsniveaus führen (die im Fall der Finanzkrise von 2008 als Immobilienblase entstanden sind)“ - mit anderen Worten als starke Überreaktion auf die allgemeine Tendenz zum Sparen gegenüber Investitionen.
Die Lösung für weltliche Stagnation
Summers drängt auf einen zweigleisigen Ansatz zur Lösung des Problems der säkularen Stagnation, wobei beide Aspekte darauf abzielen, die Nachfrageseite der Wirtschaft zu erhöhen. Das erste, was er vorschlägt, ist die staatliche Finanzpolitik, die aggressive Ausgaben tätigt, insbesondere für Dinge wie Infrastruktur und die Entwicklung alternativer Energiequellen. Befürworter der säkularen Stagnationstheorie äußern wenig bis gar keine Besorgnis über die Erhöhung der Staatsverschuldung, was effektiv darauf hindeutet, dass es notwendig ist, das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten.
Es ist jedoch anzumerken, dass die von der Obama-Regierung ergriffenen Maßnahmen, zu denen massive staatliche Investitionen in alternative Energien gehörten, kaum mehr als eine Erhöhung der Staatsverschuldung zur Folge hatten, ohne dass sich die Wirtschaft merklich verbesserte. Zum Beispiel gibt es die berüchtigte Obama-Investition von 535 Millionen US-Dollar in Solyndra, ein Solarenergieunternehmen, das am Ende nichts anderes getan hat, als bankrott zu gehen.
Summers befürwortet auch eine verminderte staatliche Regulierung von Unternehmen als Mittel zur Ankurbelung der Wirtschaft. Er war ein starker Befürworter der Aufhebung des Glass-Steagall-Gesetzes. Glass-Steagall-Gesetz Das Glass-Steagall-Gesetz, auch als Bankengesetz von 1933 bekannt, ist ein Gesetz, das Investment- und Geschäftsbanken trennt. Das Gesetz war eine Notfallreaktion auf die massiven Bankausfälle während der Weltwirtschaftskrise, da angenommen wurde, dass Spekulationen von Geschäftsbanken zu dem Absturz in den 1990er Jahren beigetragen hatten, bei dem zuvor Geschäfts- und Investmentbanking-Aktivitäten getrennt worden waren und die Banken eine auswählen mussten oder die andere, aber sie dürfen nicht in beiden Bereichen arbeiten. Summers vertritt jedoch auch die scheinbar widersprüchliche Position, dass die Wirtschaft vom Dodd-Frank-Gesetz profitiert hätte.Dies hat die staatliche Regulierung von Finanzinstituten drastisch erhöht und wurde viele Jahre zuvor in das Gesetz aufgenommen.
Probleme mit der Theorie
Bei weitem nicht alle Ökonomen befürworten die Theorie der säkularen Stagnation. Politisch gesehen ist dies eine hoch aufgeladene Meinung, da sie sich für eine ständig steigende Staatsverschuldung als „einzige“ Möglichkeit ausspricht, etwas in der Nähe von Vollbeschäftigung und Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten.
Es gibt mehrere offensichtliche Probleme mit der Theorie. Zum einen hätten die Jahre unmittelbar vor der Finanzkrise 2008 nach den eigenen Grundsätzen der Theorie von hoher Arbeitslosigkeit und schwachem Wirtschaftswachstum geprägt sein müssen, aber das waren sie nicht. Zweitens ist die grundsätzliche Behauptung der Theorie, dass die wirtschaftliche Stagnation auf einer Tendenz zum Sparen statt zum Investieren beruht, höchst fraglich. Mehrere Studien zeigen, dass die Sparquoten tatsächlich erheblich niedriger sind als in den 1980er und 1990er Jahren, als es Zeiten des wirtschaftlichen Aufschwungs gab.
Darüber hinaus argumentierte Summers in den letzten Jahren, dass der Zustand der säkularen Stagnation so schwerwiegend sei, dass kein wirtschaftlicher Anreiz die Wirtschaft wieder zur Vollbeschäftigung bringen könne. Tatsächlich stiegen die Beschäftigungsquoten unter der Trump-Regierung jedoch auf Rekordhöhen, ohne eine Fiskalpolitik mit verstärkten Anreizen für öffentliche Gelder zu verfolgen.
Gegner der Theorie argumentieren, dass Verzögerungen im Wirtschaftswachstum in erster Linie auf Überregulierung durch die Regierung zurückzuführen sind, wie beispielsweise das Dodd-Frank-Gesetz, das Dodd-Frank-Gesetz, das Dodd-Frank-Gesetz oder das Wall Street Reform- und Verbraucherschutzgesetz von 2010, wurde während der Obama-Regierung als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 gesetzlich verabschiedet. Ziel war es, wesentliche Änderungen der Finanzregulierung einzuführen und neue Regierungsbehörden zu schaffen, die mit der Umsetzung der verschiedenen Gesetzesklauseln beauftragt sind. und das Affordable Care Act. Dies scheint durch die Tatsache unterstützt zu werden, dass unter dem Laissez-Faire Nach dem Ansatz der Trump-Regierung ist die Investitionsrate gestiegen und das Tempo des Wirtschaftswachstums hat erheblich zugenommen. Sie nähert sich zunehmend der BIP-Wachstumsrate von 3,0%, die der Wirtschaft während der gesamten acht Jahre der Präsidentschaft Obamas entgangen ist.
Zusätzliche Ressourcen
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- Wirtschaftskrise Wirtschaftskrise Eine Wirtschaftskrise ist ein Ereignis, bei dem sich eine Volkswirtschaft in einem Zustand finanzieller Turbulenzen befindet, der häufig auf eine Periode negativer Aktivität zurückzuführen ist, die auf der Bruttoinlandsproduktrate (BIP) des Landes basiert. Es ist viel schlimmer als eine Rezession, das BIP sinkt erheblich und dauert normalerweise viele Jahre.
- Keynesianische Wirtschaftstheorie Die keynesianische Wirtschaftstheorie Die keynesianische Wirtschaftstheorie ist eine ökonomische Denkschule, die allgemein besagt, dass staatliche Interventionen erforderlich sind, um Volkswirtschaften aus der Rezession herauszuholen. Die Idee stammt aus den Boom-and-Bust-Konjunkturzyklen, die von den Volkswirtschaften des freien Marktes zu erwarten sind, und positioniert die Regierung als "Gegengewicht".
- Stagflation Stagflation Die Stagflation ist ein wirtschaftliches Ereignis, bei dem die Inflationsrate hoch ist, sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Arbeitslosigkeit konstant hoch bleibt. Diese ungünstige Kombination wird befürchtet und kann ein Dilemma für die Regierungen sein, da die meisten Maßnahmen zur Senkung der Inflation die Arbeitslosigkeit erhöhen können
