Die kumulative Abstimmung, auch als akkumulierte Abstimmung oder gewichtete Abstimmung bezeichnet, ist ein Mehrfachstimmungssystem, das von Unternehmen verwendet wird, um eine proportionalere Vertretung der Aktionäre zu fördern. Bei der kumulierten Abstimmung kann jeder Aktionär Aktionär Ein Aktionär kann eine Person, ein Unternehmen oder eine Organisation sein, die Aktien eines bestimmten Unternehmens hält. Ein Aktionär muss mindestens eine Aktie eines Unternehmens oder eines Investmentfonds besitzen, um Teilinhaber zu werden. hat Anspruch auf eine Stimme pro Aktie, multipliziert mit der Anzahl der verfügbaren Verwaltungsratsmandate, wobei die Stimmen in dem vom Aktionär bevorzugten Verhältnis verteilt werden.
Grundlegendes zur kumulativen Abstimmung
Die kumulative Abstimmung wird verwendet, um Minderheitsaktionären mehr Macht zu geben, das Ergebnis der Wahl des Verwaltungsrates zu beeinflussen. Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. . Bei kumulativer Abstimmung kann ein Aktionär alle seine Stimmen einem einzelnen Kandidaten zuweisen. Obwohl die Abstimmungsmethode Minderheitsaktionären mehr Wahlbefugnis bietet, ist sie kein allgemein verwendetes Abstimmungssystem unter S & P 500 S & P - Standard und Poor's Standard und Poor's (S & P) ist Marktführer bei der Bereitstellung von Finanzmarktanalysen.insbesondere bei der Bereitstellung von Benchmark- und investierbaren Unternehmen.
Hewlett-Packard (HPE) ist ein Beispiel für ein Unternehmen, das in der Vergangenheit kumulative Abstimmungen durchgeführt hat. Im Jahr 2016 beseitigte Hewlett-Packard die Praxis jedoch mit der Begründung: „Die kumulative Abstimmung ist mit einem Mehrheitsentscheidungsstandard für die Wahl von Direktoren unvereinbar und grundsätzlich widersprüchlich - da relativ kleine Aktionäre Direktoren wählen können, die nicht von einer Mehrheit unterstützt werden die Aktionärsbasis des Unternehmens. “
Beispiel für eine kumulative Abstimmung
Stellen Sie sich einen Aktionär vor, der 100 Aktien eines Unternehmens hält, das kumuliertes Voting verwendet. Darüber hinaus sucht das Unternehmen derzeit nach zwei Direktoren.
Bei kumulierter Abstimmung würde der Aktionär insgesamt 200 Stimmen erhalten - der Aktionär kann die Anzahl der geschuldeten Aktien multipliziert mit der Anzahl der zur Wahl stehenden Sitze abstimmen. Mit 200 Stimmen kann der Aktionär wählen, was er möchte: Er kann sie alle für einen Kandidaten ausgeben, sie gleichmäßig auf die Kandidaten verteilen oder beispielsweise 150 Stimmen einem Kandidaten und 50 Stimmen dem anderen widmen.
Kumulative Abstimmung vs. direkte Abstimmung
Bei der Aktionärsabstimmung verwendet ein Unternehmen im Allgemeinen eines von zwei Abstimmungssystemen - entweder die kumulative Abstimmung oder die direkte Abstimmung. Betrachten Sie das folgende Beispiel, um den Unterschied zwischen den beiden Systemen zu veranschaulichen:
Derzeit sind 100 Aktien im Umlauf, fünf Verwaltungsratsmandate stehen zur Wahl. Ein Minderheitsaktionär besitzt derzeit 20 der 100 ausstehenden Aktien.
Bei direkter Abstimmung hat der Minderheitsaktionär eine Stimme pro Aktie im Besitz eines jeden verfügbaren Verwaltungsratsitzes. Daher kann er / sie in diesem Fall nur maximal 20 Stimmen für einen Direktor abgeben.
Bei der kumulierten Abstimmung werden die 20 Aktien des Aktionärs mit der Anzahl der verfügbaren Verwaltungsratsmandate - fünf - multipliziert, wodurch sich die potenzielle Gesamtzahl der Stimmen - für jeden der fünf Verwaltungsratsmandate - auf 100 erhöht (20 x 5 = 100). Mit anderen Worten, sie können für jeden einzelnen Verwaltungsratskandidaten bis zu 100 Stimmen abgeben - anstatt 20, wie dies bei einer direkten Abstimmung der Fall wäre.
Auswirkungen auf Minderheitsaktionäre
Die kumulative Abstimmung ist für Minderheitsaktionäre von Vorteil, da sie ihre Fähigkeit zur Wahl eines Direktors stärkt. Im Gegensatz zur direkten Abstimmung dürfen die Aktionäre alle ihre Stimmen für einen einzelnen Kandidaten bei kumulierter Abstimmung abgeben.
Erinnern Sie sich an das obige Beispiel, in dem 100 Aktien im Umlauf sind, fünf Verwaltungsratsmandate zur Wahl stehen und ein Minderheitsaktionär, der derzeit 20 der 100 ausstehenden Aktien besitzt. Um zu veranschaulichen, wie Minderheitsaktionäre von der kumulierten Stimmabgabe profitieren, wird auch davon ausgegangen, dass es einen Mehrheitsaktionär gibt, der die verbleibenden 80 Aktien des Unternehmens besitzt.
Mit fünf zur Wahl stehenden Verwaltungsratsmandaten erhält der Minderheitsaktionär 100 Stimmen und der Mehrheitsaktionär 400 Stimmen. Insgesamt gibt es 500 Stimmen. Denken Sie daran, dass der Minderheitsaktionär bei einer direkten Abstimmung nur 20 Mal für jeden Kandidaten stimmen kann. Dies reicht jedoch offensichtlich nicht aus, um sicherzustellen, dass der Kandidat gewählt wird. Bei kumulativer Abstimmung kann der Minderheitsaktionär alle 100 seiner Stimmen einem Kandidaten zuweisen und dazu beitragen, dass der Kandidat gewählt wird.
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