Was ist das EBIT?

Das EBIT steht für E arnings B efore I nterest und T.Achsen und ist eine der letzten Zwischensummen in der Gewinn- und Verlustrechnung. Gewinn- und Verlustrechnung Die Gewinn- und Verlustrechnung ist einer der Kernabschlüsse eines Unternehmens, in dem die Gewinne und Verluste über einen bestimmten Zeitraum ausgewiesen werden. Der Gewinn oder Verlust wird ermittelt, indem alle Einnahmen und Abzüge von den betrieblichen und nicht betrieblichen Tätigkeiten abgezogen werden. Diese Erklärung ist eine von drei Aussagen, die sowohl in der Unternehmensfinanzierung (einschließlich Finanzmodellierung) als auch in der Rechnungslegung verwendet werden. vor dem Nettoeinkommen. Das EBIT wird manchmal auch als Betriebsergebnis bezeichnet und wird als solches bezeichnet, da es durch Abzug aller Betriebskosten (Produktions- und Nichtproduktionskosten) von den Umsatzerlösen ermittelt wird. Umsatzerlöse Umsatzerlöse sind die Einnahmen, die ein Unternehmen aus dem Verkauf von Waren oder Waren erzielt Erbringung von Dienstleistungen. In der Buchhaltung können die Begriffe "Umsatz" und "Umsatz" sein,und werden oft synonym verwendet, um dasselbe zu bedeuten. Einnahmen bedeuten nicht unbedingt Bargeld. .

Wenn Sie das EBIT durch den Umsatz dividieren, sehen Sie die operative Marge, ausgedrückt als Prozentsatz (z. B. 15% operative Marge). Die Marge kann mit den früheren operativen Margen des Unternehmens, der aktuellen Nettogewinnmarge und der Bruttomarge des Unternehmens oder mit den Margen anderer ähnlicher Unternehmen verglichen werden, die in derselben Branche tätig sind.

EBIT

EBIT-Formel

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern kann auf zwei Arten berechnet werden. Die erste besteht darin, mit dem EBITDA zu beginnen und dann die Abschreibungen abzuziehen. Wenn ein Unternehmen die EBITDA-Metrik nicht verwendet, kann das Betriebsergebnis alternativ durch Abzug der VVG-Kosten ermittelt werden. Die VVG-Kosten umfassen alle Nichtproduktionskosten, die einem Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum entstanden sind. Dies umfasst Ausgaben wie Miete, Werbung, Marketing, Buchhaltung, Rechtsstreitigkeiten, Reisen, Mahlzeiten, Managementgehälter, Boni und mehr. Gelegentlich kann es auch Abschreibungsaufwendungen enthalten (ohne Zinsaufwendungen Zinsaufwendungen Die Zinsaufwendungen stammen von einem Unternehmen, das über Fremd- oder Kapitalpachtverträge finanziert. Die Zinsen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, können aber auch über den Schuldenplan berechnet werden.Der Zeitplan sollte alle wichtigen Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz umreißen und die Zinsen durch Multiplikation der (aber einschließlich Abschreibungen) mit dem Bruttogewinn berechnen.

Hier sind die beiden EBIT-Formeln:

EBIT = Reingewinn + Zinsen + Steuern

EBIT = EBITDA - Abschreibungen

Das Beginnen mit dem Nettoeinkommen und das Hinzufügen von Zinsen und Steuern ist am einfachsten, da diese Posten immer in der Gewinn- und Verlustrechnung angezeigt werden. Abschreibungen werden für einige Unternehmen möglicherweise nur in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen.

Proxy für Free Cash Flow

Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern kann in einigen Branchen als Proxy für den freien Cashflow verwendet werden - es funktioniert gut, solange es für stabile, reife Unternehmen mit relativ konsistenten Investitionen verwendet wird. Die EBIT-Metrik ist eng mit dem Free Cashflow verbunden. Free Cashflow (FCF) Der Free Cashflow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist: Verfügbares Bargeld wird nach freiem Ermessen verteilt (FCF).

FCF kann durch die folgende Formel gefunden werden:

FCF = EBIT (1 - T) + D & A + Δ NWC - CapEx

Wo:

FCF = Free Cash Flow

T = Durchschnittlicher Steuersatz

Δ NWC = Veränderung des nicht zahlungswirksamen Betriebskapitals

CapEx = Kapitalausgaben

Weitere Informationen finden Sie in unseren Leitfäden zum Cashflow. Cashflow Cashflow (CF) ist die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags, über den ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson verfügt. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF und Free Cash Flow. Der Free Cash Flow (FCF) Der Free Cash Flow (FCF) misst die Fähigkeit eines Unternehmens, das zu produzieren, was den Anlegern am wichtigsten ist: Das verfügbare Geld wird nach eigenem Ermessen verteilt.

EV / EBIT Multiple

Das EV / EBITDA-Vielfache wird häufig in vergleichbaren Unternehmensanalysen verwendet. Vergleichbare Unternehmensanalyse Durchführung einer vergleichbaren Unternehmensanalyse. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens zur Bewertung eines Unternehmens abzuleiten. Indem wir den Enterprise Value (EV) des Unternehmens durch das jährliche Betriebsergebnis des Unternehmens dividieren, können wir bestimmen, wie viel Anleger bereit sind, für jede EBIT-Einheit zu zahlen.

Beispiel:

Ein Unternehmen meldete eine Marktkapitalisierung von 50 Mio. USD, eine Verschuldung von 20 Mio. USD und Bargeld von 10 Mio. USD. Das Unternehmen erzielte 2017 einen Nettogewinn von 4 Mio. USD, Steuern von 1 Mio. USD und Zinsaufwendungen von 1 Mio. USD. Was ist das EV / EBIT-Vielfache 2017?

Lösung:

EV = 50 Mio. USD + 20 Mio. USD - 10 Mio. USD = 60 Mio. USD

EBIT = 4 Mio. USD + 1 Mio. USD + 1 Mio. USD = 6 Mio. USD

2017 EV / EBIT = 10,0x

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Warum EBIT verwenden?

Investoren verwenden das Ergebnis vor Zinsen und Steuern aus zwei Gründen: (1) es ist einfach zu berechnen und (2) es macht Unternehmen leicht vergleichbar.

# 1 - Die Berechnung anhand der Gewinn- und Verlustrechnung ist sehr einfach, da Nettoeinkommen, Zinsen und Steuern immer aufgeschlüsselt sind.

# 2 - Es normalisiert das Ergebnis für die Kapitalstruktur des Unternehmens (durch Hinzufügung von Zinsaufwendungen) und das Steuerregime, unter das es fällt. Die Logik hier ist, dass ein Eigentümer des Unternehmens seine Kapitalstruktur ändern (und sich damit normalisieren) und seinen Hauptsitz an einen Ort unter einem anderen Steuersystem verlegen könnte. Ob dies realistische Annahmen sind oder nicht, ist eine separate Frage, aber theoretisch sind beide möglich.

Mehr Ressourcen

Wir hoffen, dass dies ein hilfreicher Leitfaden für das Ergebnis vor Zinsen und Steuern war, einschließlich der Berechnung, der Verwendung und der Bedeutung für Anleger. Um Ihre Wissensbasis zum Thema Unternehmensfinanzierung weiter auszubauen, empfehlen wir dringend die folgenden Artikel und Leitfäden zum Thema Finanzen:

  • EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA EBIT vs EBITDA - zwei sehr gebräuchliche Kennzahlen für Finanzen und Unternehmensbewertung. Es gibt wichtige Unterschiede, Vor- und Nachteile zu verstehen. EBIT steht für: Ergebnis vor Zinsen und Steuern. EBITDA steht für: Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen. Beispiele und
  • Bewertung von Vielfachen Multiples-Analyse Bei der Multiples-Analyse wird ein Unternehmen anhand eines Multiple bewertet. Es vergleicht das Vielfache des Unternehmens mit dem eines Vergleichsunternehmens.
  • Analyse des Jahresabschlusses Analyse des Jahresabschlusses Durchführung der Analyse des Jahresabschlusses. In diesem Leitfaden lernen Sie, eine Bilanzanalyse der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung durchzuführen, einschließlich Margen, Kennzahlen, Wachstum, Liquidität, Hebelwirkung, Renditen und Rentabilität.
  • Wie man ein Finanzanalyst von Weltklasse ist Der Analyst Trifecta® Guide Der ultimative Leitfaden, wie man ein Finanzanalyst von Weltklasse ist. Möchten Sie ein erstklassiger Finanzanalyst sein? Möchten Sie branchenführenden Best Practices folgen und sich von der Masse abheben? Unser Prozess namens The Analyst Trifecta® besteht aus Analyse, Präsentation und Soft Skills

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