Die strategische Asset Allocation bezieht sich auf eine langfristige Portfoliostrategie, bei der die Allokation von Assetklassen ausgewählt und die Allokation regelmäßig neu gewichtet wird. Eine Neuausrichtung erfolgt, wenn die Asset-Allokationsgewichte aufgrund nicht realisierter Gewinne / Verluste in jeder Asset-Klasse erheblich von den strategischen Asset-Allokationsgewichten abweichen. Asset-Klasse Eine Asset-Klasse ist eine Gruppe ähnlicher Anlageinstrumente. Verschiedene Klassen oder Arten von Anlagevermögen - wie z. B. festverzinsliche Anlagen - werden auf der Grundlage einer ähnlichen Finanzstruktur zusammengefasst. Sie werden in der Regel an denselben Finanzmärkten gehandelt und unterliegen denselben Regeln und Vorschriften. .
Eine SAA-Strategie wird verwendet, um ein Portfolio zu diversifizieren und die höchste Rendite zu erzielen. Rendite Die Rendite (ROR) ist der Gewinn oder Verlust einer Investition über einen Zeitraum, der mit den Anfangskosten der Investition, ausgedrückt als Prozentsatz. In diesem Handbuch werden die gängigsten Formeln bei einem bestimmten Risiko erläutert. Es ähnelt einer Buy-and-Hold-Strategie dahingehend, dass die Zielaktivagewichte über einen langen Zeitraum ausgewählt und beibehalten werden. Die Zielallokation in der SAA-Strategie hängt von mehreren Faktoren ab, einschließlich der Risikotoleranz der Anleger, des Zeithorizonts und der Renditeziele.
Kurze Zusammenfassung:
- Eine strategische Asset-Allokationsstrategie umfasst die Auswahl von Asset-Klassen-Allokationen und die regelmäßige Neuausrichtung entsprechend den Asset-Klassen-Allokationen.
- Zu den Faktoren, die die Gewichtung der strategischen Asset-Allokation beeinflussen, gehören Risikotoleranz, Zeithorizont und Renditeziele.
- Die SAA-Methode folgt einem konträren Investmentansatz.
Beispiel für die strategische Asset Allocation
Jeff hat in seiner Erklärung zur Anlagepolitik Erklärung zur Anlagepolitik (IPS) Eine Erklärung zur Anlagepolitik (IPS), ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde, umreißt die Regeln und Richtlinien, nach denen das Portfolio eine strategische Asset-Allokation wünscht 50% Aktien / 40% Anleihen / 10% Bargeld. Jeffs Portfolio hat einen Wert von 1 Million US-Dollar und wird jährlich neu gewichtet. Zu Beginn des Jahres sieht sein Portfolio wie folgt aus:
Nach einem Jahr erzielten die Aktien eine Rendite von 10%, während die Anleihen eine Rendite von 2% erzielten. Jeffs unausgeglichenes Portfolio sieht wie folgt aus:
Um einer SAA-Strategie zu folgen, würde Jeff das oben genannte Portfolio auf 50% Aktien / 40% Anleihen / 10% Barmittel ausgleichen. Er kann dies tun, indem er Aktien verkauft und in Anleihen und Bargeld steckt. Sein neu ausbalanciertes Portfolio würde wie folgt aussehen:
Daher würde die SAA-Strategie zum Jahresende den Verkauf von Aktien im Wert von 21.000 USD und das Setzen von Anleihen im Wert von 15.200 USD und von Bargeld im Wert von 5.800 USD beinhalten.
Faktoren, die die strategische Asset Allocation beeinflussen
Es gibt viele Faktoren, die die Gewichtung der strategischen Asset Allocation beeinflussen. Im Folgenden werden wir die wichtigsten Faktoren diskutieren:
1. Risikotoleranz
Anleger mit einer hohen Risikotoleranz können eine höhere Volatilität akzeptieren. Volatilität Die Volatilität ist ein Maß für die Schwankungsrate des Wertpapierpreises im Zeitverlauf. Es gibt das Risiko an, das mit den Preisänderungen eines Wertpapiers verbunden ist. Anleger und Händler berechnen die Volatilität eines Wertpapiers, um frühere Preisschwankungen zu bewerten. Daher werden sie Aktien wahrscheinlich ein höheres Gewicht in der Anlageklasse und Anleihen und Barmitteln ein geringeres Gewicht in der Anlageklasse verleihen. Anleger mit einer geringen Risikotoleranz würden Aktien wahrscheinlich ein geringeres Gewicht der Anlageklasse und Anleihen und Barmitteln ein höheres Gewicht der Anlageklasse auferlegen.
2. Anlagehorizont
Anleger mit einem längeren Anlagehorizont würden wahrscheinlich in risikoreichere Anlageklassen investieren. Der Grund dafür ist, dass der Anleger aufgrund eines längeren Anlagehorizonts in der Lage ist, den Sturm zu überstehen und unter schlechten Marktbedingungen zu halten, ohne liquidieren zu müssen, um seinen Ruhestands- oder Bargeldbedarf zu decken.
Zum Beispiel würde ein 20-jähriger Student wahrscheinlich eine SAA-Strategie verfolgen, die hauptsächlich aus Aktien besteht. Ein Senior, der in zwei Jahren in den Ruhestand tritt und Geld benötigt, um seinen Ruhestand zu finanzieren, würde wahrscheinlich eine strategische Vermögensallokation einführen, die hauptsächlich aus Anleihen besteht.
3. Ziele zurückgeben
Die von einem Anleger gewünschten Renditen wirken sich erheblich auf die strategischen Asset Allocation-Gewichte aus. Betrachten Sie beispielsweise das jährliche Renditeprofil für Aktien, Anleihen und Barmittel:
Wenn ein Anleger wollte, dass sein Portfolio eine erwartete jährliche Rendite von 6,5% erzielt, müsste er die folgenden Gewichte annehmen: 75% Aktien / 25% Anleihen / 0% Bargeld.
Daher hat die von einem Anleger gewünschte Rendite einen erheblichen Einfluss auf das Gewicht der strategischen Asset Allocation. Eine höhere Rendite erfordert eine höhere Asset Allocation auf eine bestimmte Assetklasse, um die gewünschte Rendite zu erzielen.
Strategische Asset Allocation: Ein konträrer Ansatz
Es ist interessant festzustellen, dass eine strategische Asset Allocation einem konträren Investmentansatz folgt. Wenn sich eine Anlageklasse im Vergleich zu anderen Anlageklassen gut entwickelt, besteht die SAA-Strategie darin, Positionen in dieser Anlageklasse zu verkaufen und an die Anlageklassen mit schlechterer Wertentwicklung zu verteilen - gemäß einer konträren Strategie. Betrachten Sie die folgende Tabelle:
Wie bereits erwähnt, entwickelten sich Aktien besser als Anleihen und erzielten eine Rendite von 10% gegenüber 5% der Anleihen. Da sich die Aktien besser entwickelten, besitzt das resultierende unausgeglichene Portfolio Aktien im Wert von 5,50 USD und Anleihen im Wert von 5,25 USD, was zu einer strategischen Asset Allocation von 51% in Aktien und 49% in Anleihen führt. Um das Portfolio auszugleichen, muss der Manager die Anlageklasse (Aktien) mit der besseren Wertentwicklung verkaufen und in Anleihen investieren. Daher folgt eine SAA-Strategie einem konträren Investmentansatz.
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