Survivorship Bias ist eine Art von Stichprobenauswahlverzerrung. Stichprobenauswahlverzerrung Die Stichprobenauswahlverzerrung ist die Verzerrung, die sich aus dem Versagen ergibt, die ordnungsgemäße Randomisierung einer Bevölkerungsstichprobe sicherzustellen. Die Fehler bei der Stichprobenauswahl, die auftreten, wenn ein Datensatz nur "überlebende" oder vorhandene Beobachtungen berücksichtigt und Beobachtungen, die bereits nicht mehr existieren, nicht berücksichtigt.
Im Finanzbereich ist ein Beispiel für eine Überlebensverzerrung, wenn Studien zur Rendite von Investmentfonds nur Datenbanken verwenden, die Daten zu Investmentfonds enthalten. Investmentfonds Ein Investmentfonds ist ein Geldpool, der von vielen Anlegern gesammelt wird, um in Aktien, Anleihen oder andere zu investieren Wertpapiere. Investmentfonds gehören einer Gruppe von Anlegern und werden von Fachleuten verwaltet. Informieren Sie sich über die verschiedenen Arten von Fonds, deren Funktionsweise sowie über die Vorteile und Nachteile einer Investition in sie, die derzeit bestehen, und enthalten Sie keine Daten zu nicht mehr vorhandenen Fonds.
Die Investmentfonds könnten aus verschiedenen Gründen geschlossen worden sein, z. B. aus Fusionen und Übernahmen. Fusionen und Übernahmen M & A-Prozess Dieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Käufe), die Bedeutung von Synergien sowie Transaktionskosten, Restrukturierungen oder schlechte finanzielle Leistungen beschrieben. Ein weiteres Beispiel für eine Überlebensverzerrung könnte auftreten, wenn Studien zur Rentabilität bestimmter Branchen keine Finanzinformationen über erworbene oder bankrotte Unternehmen enthalten. In einem solchen Fall stützen sich Finanzanalysten bei ihrer Bewertung ausschließlich auf Unternehmen, die derzeit auf dem Markt existieren.
Auswirkungen der Überlebensverzerrung
Im Allgemeinen führt die Tendenz zur Überlebensrate zu Schlussfolgerungen, die zu optimistisch sind und möglicherweise nicht für reale Umgebungen repräsentativ sind. Die Verzerrung tritt auf, weil die „überlebenden“ Beobachtungen aufgrund ihrer überdurchschnittlichen Widerstandsfähigkeit gegenüber schwierigen Bedingungen häufig überlebt haben und andere Beobachtungen, die aufgrund solcher Bedingungen nicht mehr existieren, weggelassen werden.
Zurück zum obigen Beispiel für die Rendite von Investmentfonds: Eine Studie, die eine Überlebensverzerrung aufweist, kann die Rendite positiv beeinflussen, da nur derzeit existierende Investmentfonds berücksichtigt werden. Die Investmentfonds haben schwierige wirtschaftliche Bedingungen wie eine Rezession überstanden. Wirtschaftskrise Eine Wirtschaftskrise ist ein Ereignis, in dem sich eine Wirtschaft in einem Zustand finanzieller Turbulenzen befindet, der häufig auf eine Periode negativer Aktivitäten zurückzuführen ist, die auf dem Bruttoinlandsprodukt (BIP) des Landes beruhen. Bewertung. Es ist viel schlimmer als eine Rezession, das BIP sinkt erheblich und dauert normalerweise viele Jahre. entweder durch ihre zusammengesetzte Aufschlüsselung oder durch die Fähigkeit des Fondsmanagements, auf den Markt zu reagieren und ihre Anlagestrategie anzupassen.
Während der Rezession, in der die Fonds überlebt haben, mussten andere Investmentfonds aufgrund schlechter Performance wahrscheinlich schließen. Der Nettoeffekt wären positiv verzerrte Ergebnisse, die die tatsächlichen Renditen aller Investmentfonds nicht genau wiedergeben würden.
Daher ist es bei der Bewertung der Rendite von Investmentfonds (unabhängig vom Zeithorizont) wichtig, alle Investmentfonds zu berücksichtigen, die die Kriterien für die Studie erfüllen. Wenn eine Studie speziell darauf abzielt, die Performance der Top- oder „überlebenden“ Investmentfonds zu messen, sollte dies in der Methodik des Research Papers angegeben werden.
Beispiel für eine Überlebensverzerrung
Beachten Sie die folgenden Informationen zu den Renditen von Investmentfonds:
Angenommen, alle Fonds erfüllen die von Forschern festgelegten Kriterien.
Wenn wir nur die noch aktiven Fonds berücksichtigen, würde die berechnete durchschnittliche Rendite 9% betragen. Wenn die Studie hingegen alle möglichen Beobachtungen enthält, die ihre Kriterien erfüllen, beträgt die berechnete durchschnittliche Rendite nur 3% - zwei Drittel weniger als die unter Überlebensbias berechnete Rendite.
Daher ist es für Forscher sehr wichtig, die Informationen, die sie für ihre Studien verwenden, sorgfältig zu überprüfen. Dies ist jedoch leichter gesagt als getan, da einige Forscher trotz ihrer besten Versuche, ein solches Risiko zu mindern, in die Falle der Überlebensverzerrung geraten könnten.
Wenn Sie beispielsweise mit großen Datenbanken arbeiten, die Tausende oder Millionen von Datenpunkten enthalten, kann es schwieriger sein, Beobachtungen wegzulassen, um den Überblick zu behalten. Daher liegt es auch bei den Datenbankmanagern, sicherzustellen, dass ihre Datensätze keine Überlebensverzerrung enthalten. Dies kann erreicht werden, indem neue Regeln und Verfahren implementiert werden, strenge Standards eingehalten werden oder die Mitarbeiter über bewährte Verfahren für die Protokollierung von Daten informiert werden.
So verhindern Sie eine Überlebensverzerrung
Um Überlebensverzerrungen zu vermeiden, müssen Forscher mit ihren Datenquellen sehr selektiv umgehen. Die Forscher müssen sicherstellen, dass die von ihnen ausgewählten Datenquellen keine Beobachtungen auslassen, die nicht mehr existieren, um das Risiko einer Überlebensverzerrung zu verringern.
Zusätzliche Ressourcen
Finance ist der offizielle Anbieter der globalen FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst). Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden . Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, sind die folgenden zusätzlichen Finanzressourcen hilfreich:
- Kognitive Verzerrung Kognitive Verzerrung Eine kognitive Verzerrung ist ein Erkenntnisfehler, der in der Argumentationslinie einer Person auftritt, wenn eine Entscheidung aufgrund ihrer persönlichen Überzeugungen fehlerhaft ist. Kognitive Fehler spielen eine wichtige Rolle in der Behavioral Finance-Theorie
- Durability Bias Durability Bias Durability Bias ist die unbewusste Neigung, vergangene Ereignisse oder Ereignisse in die Zukunft vorherzusagen. Mit anderen Worten, Haltbarkeit ist eine Art kognitive Verzerrung mit der Annahme, dass sich vergangene Trends auch in Zukunft fortsetzen werden.
- Narrative Irrtum Narrative Irrtum Eine der Grenzen unserer Fähigkeit, Informationen objektiv zu bewerten, ist der sogenannte narrative Irrtum. Wir lieben Geschichten und lassen unsere Präferenz für eine gute Geschichte die Fakten und unsere Fähigkeit, rationale Entscheidungen zu treffen, trüben. Dies ist ein wichtiges Konzept in der Behavioral Finance.
- Glossar zur Verhaltensfinanzierung Glossar zur Verhaltensfinanzierung Dieses Glossar zur Verhaltensfinanzierung enthält Verankerungsverzerrung, Bestätigungsverzerrung, Rahmenverzerrung, Herdingverzerrung, Rückblickverzerrung, Illusion der Kontrolle
