Tactical Asset Allocation (TAA) bezieht sich auf eine aktive Managementportfoliostrategie, bei der die Asset Allocation in einem Portfolio verschoben wird, um Markttrends oder wirtschaftliche Bedingungen zu nutzen. Mit anderen Worten, taktische Asset Allocation bezieht sich auf einen Anlagestil, bei dem Anlageklassen Anlageklasse Eine Anlageklasse ist eine Gruppe ähnlicher Anlageinstrumente. Verschiedene Klassen oder Arten von Anlagevermögen - wie z. B. festverzinsliche Anlagen - werden auf der Grundlage einer ähnlichen Finanzstruktur zusammengefasst. Sie werden in der Regel an denselben Finanzmärkten gehandelt und unterliegen denselben Regeln und Vorschriften. wie Aktien, Anleihen, Barmittel usw. werden im Portfolio angepasst, um makroökonomische Ereignisse zu berücksichtigen.
Kurze Zusammenfassung:
- Die taktische Asset Allocation bezieht sich auf eine aktive Managementportfoliostrategie, bei der die Asset Allocation in einem Portfolio verschoben wird, um die makroökonomischen Bedingungen zu nutzen.
- Die taktische Asset Allocation-Strategie kann verwendet werden, um die Rendite zu steigern, sich an die Marktbedingungen anzupassen und eine Diversifizierung bereitzustellen.
- Die taktische Asset Allocation kann innerhalb einer Assetklasse verwendet werden.
Grundlegendes zur taktischen Asset-Allokation
Die zugrunde liegende Prämisse hinter der taktischen Asset Allocation besteht darin, sich zunächst auf die Asset Allocation und die Wertpapierauswahl zu konzentrieren. Diejenigen, die mit einer taktischen Asset-Allokation investieren, betrachten das „Gesamtbild“ und sind der Ansicht, dass die Allokation von Assets einen größeren Einfluss auf die Portfoliorenditen hat als die individuelle Auswahl von Wertpapieren.
Betrachten Sie beispielsweise die folgenden Daten zur Rendite von S & P 500 („Aktienrendite“) und Barclays US Aggregate Bond Index („Anleiherendite“), die von The Balance bereitgestellt werden. Beachten Sie, dass Bargeld keine Rendite generiert:
Wie man sehen kann, übertrafen die Aktienrenditen die Anleiherenditen von 1997 bis 1999. Von 2000 bis 2001 übertrafen die Anleiherenditen die Aktienrenditen. Eine taktische Asset Allocation-Strategie könnte die folgende Asset Class Allocation über die Jahre zeigen:
Im Vergleich zu einem Anleger, der von 1997 bis 2001 möglicherweise ausschließlich in Aktien investiert hat, hätte die taktische Asset Allocation die schlechte Wertentwicklung der Aktien in den Jahren 2000 und 2001 durch eine Verlagerung der Asset Allocation auf Anleihen gemildert.
Im Wesentlichen besteht das Ziel der taktischen Asset Allocation darin, die Assetklasse in einem Portfolio an Assetklassen anzupassen, von denen eine bessere Performance im Vergleich zu anderen Assetklassen erwartet wird.
Gründe für die taktische Asset Allocation
Taktische Asset-Allokationen erfüllen viele Funktionen, darunter:
1. Steigerung der Rendite
Durch die Verwendung der taktischen Asset Allocation zur Verlagerung der Asset Allocation auf stärkere Performer wird die Portfoliorendite erhöht. Auf diese Weise kann das Portfolio den Aufwärtstrend in einer Anlageklasse erfassen und sich von Anlageklassen mit schlechter Performance entfernen.
2. Anpassung an die Marktbedingungen
Die taktische Asset Allocation ist flexibel und reagiert auf makroökonomische Ereignisse. Wie an den Aktienmärkten in den Jahren 2000 und 2008 zu sehen war, blieben die Aktien gegenüber mehreren anderen Anlageklassen deutlich hinter den Erwartungen zurück. Eine taktische Strategie zur Asset Allocation verschiebt die Asset Allocation entsprechend, um den makroökonomischen Bedingungen Rechnung zu tragen.
3. Diversifizierung
Die Anlage ausschließlich in eine Anlageklasse erhöht das Risiko des Portfolios. Durch die Diversifizierung durch taktische Asset Allocation können potenziell höhere Renditen mit geringeren Risiken erzielt werden.
Beispiel für die taktische Asset-Allokation
In seiner Erklärung zur Anlagepolitik Erklärung zur Anlagepolitik (IPS) Eine Erklärung zur Anlagepolitik (IPS), ein Dokument, das zwischen einem Portfoliomanager und einem Kunden erstellt wurde, umreißt die Regeln und Richtlinien des Portfolios. John gab an, dass er eine Asset Allocation von 45 Personen wünscht % Aktien / 45% Anleihen / 10% Bargeld. In der Vergangenheit haben sich die Aktien sehr gut entwickelt.
Der Portfoliomanager von John stellte kürzlich fest, dass die Renditekurve Renditekurve Die Renditekurve ist eine grafische Darstellung der Zinssätze für Schulden für eine Reihe von Laufzeiten. Es zeigt die Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er sein Geld für einen bestimmten Zeitraum leiht. Die Grafik zeigt die Rendite einer Anleihe auf der vertikalen Achse und die Restlaufzeit auf der horizontalen Achse. hat sich umgekehrt, ein Frühindikator für eine Rezession. Der Portfoliomanager teilt John mit, dass die Anlageklasse des Portfolios aufgrund der Befürchtungen einer Rezession und potenziell schlechter Aktienrenditen auf 20% Aktien / 70% Anleihen / 10% Barmittel verschoben werden sollte. Dabei verfolgt der Portfoliomanager eine taktische Asset Allocation-Strategie.
Taktische Asset-Allokation innerhalb einer Asset-Klasse
Wir haben gesehen, dass die taktische Asset Allocation verwendet wurde, um die Anlageklassen innerhalb eines Portfolios zu verschieben. Im obigen Beispiel wurde beispielsweise eine taktische Asset-Allokationsstrategie verwendet, um die folgenden Anlageklassen von Johns Portfolio zu verschieben:
Von:
- 45% Lager
- 45% Bindung
- 10% Bargeld
Zu:
- 20% Lager
- 70% Bindung
- 10% Bargeld
Die taktische Asset Allocation kann auch innerhalb einer Assetklasse verwendet werden. Betrachten Sie beispielsweise die Asset Class Allocation von 20% Aktien / 70% Anleihen / 10% Bargeld. Wir können die taktische Asset Allocation innerhalb einer Assetklasse wie folgt verwenden:
Innerhalb von 20% Aktienallokation :
- 20% Large-Cap-Inlandsaktien
- 50% inländische Aktien mit mittlerer Marktkapitalisierung
- 15% Small-Cap-Inlandsaktien
- 5% Micro-Cap-Inlandsaktien
- 10% ausländische Aktien
Innerhalb von 70% Anleihenallokation :
- 30% Staatsanleihen
- 50% Investment-Grade-Anleihen
- 20% Non-Investment-Grade-Anleihen
Innerhalb von 10% Bargeldallokation :
- 100% Bargeld
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