Das EBITDA-Vielfache ist eine finanzielle Kennzahl, die den Unternehmenswert eines Unternehmens vergleicht. Der Unternehmenswert oder Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert zuzüglich der Nettoverschuldung zuzüglich der bei der Bewertung verwendeten Minderheitsanteile entspricht. Es wird nicht nur der Eigenkapitalwert, sondern der gesamte Marktwert betrachtet, sodass alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital einbezogen werden. zu seinem jährlichen EBITDA EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen, Amortisationen ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele (die entweder eine historische Zahl oder eine Prognose / Schätzung sein können).Dieses Vielfache wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen und ihn mit dem Wert anderer, ähnlicher Unternehmen zu vergleichen.
Das EBITDA-Vielfache eines Unternehmens liefert eine normalisierte Kennzahl für Unterschiede in der Kapitalstruktur, der Besteuerung und dem Anlagevermögen sowie für den Vergleich der Betriebsunterschiede in verschiedenen Unternehmen. Die Kennzahl nimmt den Unternehmenswert eines Unternehmens (der die Marktkapitalisierung plus Nettoverschuldung darstellt) und vergleicht ihn mit dem Ergebnis. Das Nettoergebnis ist nicht nur in der Gewinn- und Verlustrechnung, sondern in allen drei Kernabschlüssen eine wichtige Position. Während es über die Gewinn- und Verlustrechnung ermittelt wird, wird der Nettogewinn sowohl in der Bilanz als auch in der Kapitalflussrechnung verwendet. Vor Zinsaufwand Zinsaufwand entsteht aus einem Unternehmen, das durch Fremd- oder Kapitalpachtverträge finanziert. Zinsen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, können aber auch über den Schuldenplan berechnet werden.Der Zeitplan sollte alle wichtigen Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz umreißen und die Zinsen durch Multiplikation des Steuersteuerschilds berechnen. Ein Steuerschild ist ein zulässiger Abzug vom steuerpflichtigen Einkommen, der zu einer Reduzierung der geschuldeten Steuern führt. Der Wert dieser Schilde hängt vom effektiven Steuersatz für das Unternehmen oder die Einzelperson ab. Zu den allgemeinen Kosten, die abzugsfähig sind, gehören Abschreibungen, Hypothekenzahlungen und Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Abschreibungen. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.und berechnen Sie die Zinsen durch Multiplikation des Steuerschilds. Ein Steuerschild ist ein zulässiger Abzug vom zu versteuernden Einkommen, der zu einer Reduzierung der geschuldeten Steuern führt. Der Wert dieser Schilde hängt vom effektiven Steuersatz für das Unternehmen oder die Einzelperson ab. Zu den allgemeinen Kosten, die abzugsfähig sind, gehören Abschreibungen, Hypothekenzahlungen und Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Amortisationskosten. Die Abschreibungskosten werden verwendet, um den Wert von Sachanlagen im Laufe der Zeit entsprechend ihrer Nutzung und Abnutzung zu verringern. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.und berechnen Sie die Zinsen durch Multiplikation des Steuerschilds. Ein Steuerschild ist ein zulässiger Abzug vom zu versteuernden Einkommen, der zu einer Reduzierung der geschuldeten Steuern führt. Der Wert dieser Schilde hängt vom effektiven Steuersatz für das Unternehmen oder die Einzelperson ab. Zu den allgemeinen Kosten, die abzugsfähig sind, gehören Abschreibungen, Hypothekenzahlungen und Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Abschreibungen. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.Der Wert dieser Schilde hängt vom effektiven Steuersatz für das Unternehmen oder die Einzelperson ab. Zu den allgemeinen Kosten, die abzugsfähig sind, gehören Abschreibungen, Hypothekenzahlungen und Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Abschreibungen. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.Der Wert dieser Schilde hängt vom effektiven Steuersatz für das Unternehmen oder die Einzelperson ab. Zu den allgemeinen Kosten, die abzugsfähig sind, gehören Abschreibungen, Hypothekenzahlungen und Zinsaufwendungen, Abschreibungen und Amortisationskosten. Die Abschreibungskosten werden verwendet, um den Wert von Sachanlagen im Laufe der Zeit entsprechend ihrer Nutzung und Abnutzung zu verringern. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.und Abschreibungsaufwand Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Wert von Anlagen und Sachanlagen so zu verringern, dass er im Laufe der Zeit dem Gebrauch und dem Verschleiß entspricht. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.und Abschreibungsaufwand Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Wert von Anlagen und Sachanlagen so zu verringern, dass er im Laufe der Zeit dem Gebrauch und dem Verschleiß entspricht. Der Abschreibungsaufwand wird verwendet, um den Aufwand und den Wert eines langfristigen Vermögenswerts in Bezug auf die von ihm erzielten Einnahmen besser widerzuspiegeln. (EBITDA) für einen bestimmten Zeitraum.
Vergleichbare Unternehmensanalyse So führen Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse durch. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens abzuleiten
Die obige Tabelle stammt aus dem kostenlosen Leitfaden von Finance zur vergleichbaren Unternehmensanalyse. Vergleichbare Unternehmensanalyse So führen Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse durch. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, die Kennzahlen ähnlicher börsennotierter Unternehmen untersucht und daraus den Wert eines anderen Unternehmens ableitet.
Wie lautet die Formel für das EBITDA-Multiple?
Formel:
EBITDA Multiple = Enterprise Value / EBITDA
So bestimmen Sie den Unternehmenswert und das EBITDA:
- Unternehmenswert = (Marktkapitalisierung + Wert der Schulden + Minderheitsanteile + Vorzugsaktien) - (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente)
- EBITDA = Ergebnis vor Steuern + Zinsen + Abschreibungen + Amortisationen
Beispielberechnung
Lassen Sie uns gemeinsam ein Beispiel für die Berechnung des EBITDA-Multiplikators eines Unternehmens durchgehen. ABC Wholesale Corp hatte zum 1. März 2018 eine Marktkapitalisierung von 69,3 Mrd. USD und zum 31. Dezember 2017 einen Barbestand von 0,3 Mrd. USD sowie eine Verschuldung von 1,4 Mrd. USD. Für das Gesamtjahr 2017 wurde ein EBITDA von 5,04 Mrd. USD ausgewiesen Die aktuelle Konsensschätzung der Analysten für das EBITDA 2018 beträgt 5,5 Mrd. USD. Was sind die daraus resultierenden historischen und zukunftsgerichteten Vielfachen?
Hier sind die Schritte zur Beantwortung der Frage:
- Berechnen Sie den Unternehmenswert (Marktkapitalisierung plus Schulden minus Bargeld) = 69,3 USD + 1,4 USD - 0,3 USD = 70,4 Mrd. USD
- Teilen Sie den EV durch 2017A EBITDA = 70,4 USD / 5,04 USD = 14,0x
- Teilen Sie den EV durch 2017A EBITDA = 70,4 USD / 5,50 USD = 12,8x
Laden Sie die kostenlose Vorlage herunter
Geben Sie Ihren Namen und Ihre E-Mail-Adresse in das unten stehende Formular ein und laden Sie jetzt die kostenlose Vorlage herunter!
Was ist Unternehmenswert?
Unternehmenswert Der Unternehmenswert Der Unternehmenswert oder Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert zuzüglich der Nettoverschuldung zuzüglich der bei der Bewertung verwendeten Minderheitsanteile entspricht. Es wird nicht nur der Eigenkapitalwert, sondern der gesamte Marktwert betrachtet, sodass alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital einbezogen werden. ist der Gesamtwert eines Unternehmens, einschließlich Eigenkapital oder Marktkapitalisierung, kurzfristiger und langfristiger Schulden, Minderheitsanteilen und Vorzugskapital, ohne Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente. Mit anderen Worten, der Unternehmenswert ist die Summe aller finanziellen Ansprüche gegen das Unternehmen, unabhängig davon, ob es sich um Schulden oder Eigenkapital handelt, einschließlich besonderer Verbindlichkeiten - nicht finanzierte Renten, Aktienoptionen für Mitarbeiter, Umweltbestimmungen und Rücktrittsbestimmungen.
Enterprise Value gilt als theoretischer Übernahmepreis bei Fusionen und Übernahmen (vor Einbeziehung einer Übernahmeprämie). Zahlungsmittel oder Zahlungsmitteläquivalente werden nicht berücksichtigt, da sie die Nettokosten für einen potenziellen Käufer durch die Rückzahlung von Schulden senken können.
Um mehr zu erfahren, lesen Sie einen Vergleich zwischen Unternehmenswert und Eigenkapitalwert Unternehmenswert und Eigenkapitalwert Unternehmenswert und Eigenkapitalwert. In diesem Leitfaden wird der Unterschied zwischen dem Unternehmenswert (Unternehmenswert) und dem Eigenkapitalwert eines Unternehmens erläutert. Sehen Sie sich ein Beispiel für die Berechnung an und laden Sie den Rechner herunter. Unternehmenswert = Eigenkapitalwert + Schulden - Bargeld. Erfahren Sie, welche Bedeutung und wie sie bei der Bewertung verwendet werden.
Wofür steht das EBITDA?
EBITDA EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen sind die Erträge aus dem operativen Geschäft vor nicht zahlungswirksamen Aufwendungen, Ertragsteuern oder Zinsaufwendungen. Es spiegelt die finanzielle Leistung des Unternehmens in Bezug auf die Rentabilität vor bestimmten unkontrollierbaren oder nicht operativen Ausgaben wider.
Eine höhere EBITDA-Marge weist darauf hin, dass die Betriebskosten eines Unternehmens geringer sind als der Gesamtumsatz, was zu einem profitablen Betrieb führt. Das EBITDA kann auch als EBITDA-Marge mit dem Umsatz verglichen werden. EBITDA-Marge EBITDA-Marge = EBITDA / Umsatz. Es handelt sich um eine Rentabilitätskennzahl, die das Ergebnis misst, das ein Unternehmen vor Steuern, Zinsen, Abschreibungen und Amortisationen erzielt. Dieses Handbuch enthält Beispiele und eine herunterladbare Vorlage
Das EBITDA kann wie folgt berechnet werden.
Bottom-Up-Methode:
- Nettoeinkommen
- Plus: Steuern
- Plus: Interesse
- Plus: Abschreibungen
- Plus: Alle Anpassungen, die von einem Analysten gerechtfertigt werden können (siehe Leitfaden zu „Bereinigtes EBITDA Bereinigtes EBITDA Das bereinigte EBITDA ist eine Finanzkennzahl, die die Entfernung verschiedener einmaliger, unregelmäßiger und einmaliger Posten aus dem EBITDA (Ergebnis vor Zinsen) umfasst Steuern, Abschreibungen und Amortisationen). Der Zweck der Anpassung des EBITDA besteht darin, eine normalisierte Zahl zu erhalten, die nicht durch unregelmäßige Gewinne verzerrt wird. “)
Hinweis: Der Abschreibungs- und Amortisationsaufwand sollte der Kapitalflussrechnung entnommen werden.
Historisches vs prognostiziertes EBITDA
Es ist wichtig, genau darauf zu achten, aus welchem Zeitraum das von Ihnen verwendete EBITDA stammt. Damit das EBITDA-Vielfache zwischen Unternehmen vergleichbar ist, müssen Sie sicherstellen, dass die EBITDA-Zeiträume übereinstimmen. Zum Beispiel das am 31. Dezember 2016 endende Geschäftsjahr (historische Ergebnisse) oder das prognostizierte Geschäftsjahr zum 31. Dezember 2017 (prognostizierte Ergebnisse).
Zukunftsgerichtete EBITDA-Multiplikatoren sind normalerweise niedriger als rückwärtsgerichtete Multiplikatoren, vorausgesetzt, die meisten Unternehmen haben ein wachsendes EBITDA-Profil (das Gegenteil wäre der Fall, wenn ein Rückgang ihres EBITDA prognostiziert würde).
Wie wichtig ist das EBITDA Multiple?
Eines der wichtigen Merkmale des EBITDA-Multiplikators ist die Einbeziehung von Fremd- und Eigenkapital, was zu einer aussagekräftigeren Darstellung der Gesamtleistung des Unternehmens führt. Es wird häufig als Bewertungstechnik verwendet. Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt, um häufig attraktive Übernahmekandidaten für eine Fusion oder Akquisition zu finden. Im Allgemeinen kann ein Unternehmen mit einem niedrigen EBITDA-Vielfachen ein guter Kandidat für eine Akquisition sein. Ein EV / EBITDA-Vielfaches von etwa 8x kann als sehr breiter Durchschnitt für öffentliche Unternehmen in einigen Branchen angesehen werden.während es in anderen höher oder niedriger sein könnte. Für private Unternehmen wird es fast immer niedriger sein, oft näher an etwa 4x.
Investoren verwenden das Unternehmensmultiplikator eines Unternehmens als Proxy, um anzuzeigen, ob ein Unternehmen über- oder unterbewertet ist. Wenn der Wert des Verhältnisses niedrig ist, signalisiert dies, dass das Unternehmen unterbewertet ist, und wenn es hoch ist, signalisiert es, dass das Unternehmen überbewertet ist. Aktienresearch Equity Research - Überblick Equity Research-Experten sind für die Erstellung von Analysen, Empfehlungen und Berichten zu Anlagemöglichkeiten verantwortlich, an denen Investmentbanken, Institute oder deren Kunden interessiert sein könnten. Die Equity Research Division besteht aus einer Gruppe von Analysten und Mitarbeitern. Analysten verwenden dieses Vielfache, um Anlageentscheidungen und Investmentbankern zu helfen. Investment Banking Investment Banking ist die Abteilung einer Bank oder eines Finanzinstituts, die Regierungen, Unternehmen,und Institutionen durch Beratung in Bezug auf Underwriting (Kapitalbeschaffung) und Fusionen und Übernahmen (M & A). Investmentbanken fungieren als Vermittler, wenn sie bei Fusionen und Übernahmen beraten (M & A-Prozess Mergers Acquisitions M & A-Prozess Dieser Leitfaden führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen und Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Leitfaden werden wir Beschreiben Sie den Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Käufe), die Bedeutung von Synergien und die Transaktionskosten.Ein Prozess. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Käufe), die Bedeutung von Synergien und Transaktionskosten beschrieben.Ein Prozess. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Einkäufe), die Bedeutung von Synergien und Transaktionskosten beschrieben.
Mehr Bewertungsressourcen
Wir hoffen, dass dieser Leitfaden zu EV / EBITDA-Multiplikatoren hilfreich war. Finance ist der weltweite Anbieter der FMVA®-Zertifizierung für Finanzmodellierungs- und Bewertungsanalysten. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten, um jedem zu helfen, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Weitere Informationen zu anderen Bewertungs-Multiplikatoren finden Sie in den folgenden zusätzlichen Ressourcen:
- Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
- Vergleichbare Unternehmensanalyse Vergleichbare Unternehmensanalyse Durchführung einer vergleichbaren Unternehmensanalyse. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens abzuleiten
- DCF-Modellierung DCF-Modell Training Free Guide Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens
- Multiples-Analyse Multiples-Analyse Bei der Multiples-Analyse wird ein Unternehmen anhand eines Multiple bewertet. Es vergleicht das Vielfache des Unternehmens mit dem eines Vergleichsunternehmens.
