Eine Reverse Convertible Note (RCN) ist eine kurzfristige Anlageoption, die für Anleger mit einigen Cashflow-Problemen sehr hilfreich sein kann. RCNs sind Wertpapiere Marktfähige Wertpapiere Marktfähige Wertpapiere sind uneingeschränkte kurzfristige Finanzinstrumente, die entweder für Beteiligungspapiere oder für Schuldtitel eines börsennotierten Unternehmens ausgegeben werden. Das emittierende Unternehmen schafft diese Instrumente zum ausdrücklichen Zweck der Mittelbeschaffung zur weiteren Finanzierung der Geschäftstätigkeit und Expansion. Diese bieten ein konsistentes und vorhersehbares Einkommen, das mit den traditionellen Renditen konkurriert und diese übertrifft, einschließlich der Renditen, die Anleger im Allgemeinen nur bei hochrentierlichen Anleihen sehen. Die annualisierte Kuponrate Kuponrate Eine Kuponrate ist die Höhe der jährlichen Zinserträge, die an einen Anleihegläubiger gezahlt werden, basierend auf dem Nennwert der Anleihe. auf einer umgekehrten Wandelanleihe kann 25% überschreiten.RCNs werden manchmal als "rückzahlbare Schuldverschreibungen" oder "umtauschbare Wertpapiere" bezeichnet.
Wie funktionieren RCNs?
Reverse Convertible Notes sind kupontragende Anlagen, die bis zur Fälligkeit Zinsen an die Anleger zahlen. Die Laufzeiten von RCNs variieren von nur wenigen Monaten bis zu einigen Jahren. Die Wertpapiere basieren größtenteils auf der Wertentwicklung der Aktie. Was ist eine Aktie? Eine Person, die Aktien eines Unternehmens besitzt, wird als Aktionär bezeichnet und kann einen Teil des verbleibenden Vermögens und des verbleibenden Gewinns des Unternehmens beanspruchen (sollte das Unternehmen jemals aufgelöst werden). Die Begriffe "Aktie", "Aktien" und "Eigenkapital" werden synonym verwendet. das liegt ihnen zugrunde. In den meisten Fällen werden die Schuldverschreibungen von großen Finanzinstituten ausgegeben. Top Banks in den USA Nach Angaben der US Federal Deposit Insurance Corporation gab es im Februar 2014 in den USA 6.799 FDIC-versicherte Geschäftsbanken.Die Zentralbank des Landes ist die Federal Reserve Bank, die nach der Verabschiedung des Federal Reserve Act im Jahr 1913 ins Leben gerufen wurde. Die Unternehmen, die die mit den Schuldverschreibungen verbundenen Aktien ursprünglich ausgegeben haben, sind in keiner Weise beteiligt.
Eine umgekehrte Wandelanleihe besteht aus zwei Hauptteilen: einer Put-Option und einem Schuldinstrument . Beim Kauf einer Schuldverschreibung gibt der Käufer dem Emittenten des RCN die Möglichkeit, ihm künftig den zugrunde liegenden Vermögenswert zur Verfügung zu stellen.
Ermittlung der Auszahlungen von Reverse Convertible Notes
Eine Reverse Convertible Note zahlt dem Anleger einen festgelegten Kupon, bevor er fällig wird. Zahlungen erfolgen in der Regel vierteljährlich. Die Konsistenz des Zinssatzes spiegelt die Volatilität der zugrunde liegenden RCN-Aktie wider. Der Anleger geht ein höheres Risiko ein, wenn das Volatilitätspotenzial der Aktie höher ist. Für Anleger, die bereit sind, größere Risiken einzugehen, wird mehr für die Put-Option angeboten, was eine höhere Kuponrate bedeutet.
Bei Erreichen der Fälligkeit erhält der Anleger entweder eine vollständige Rückzahlung der ursprünglichen Investition oder eine zuvor festgelegte Anzahl von Aktien der Aktie, die der Basiswert für die umgekehrte Wandelanleihe ist. Die Anzahl der Aktien wird berechnet, indem der ursprüngliche Investitionsbetrag des Anlegers durch den Anfangspreis der Aktie dividiert wird.
Auszahlungsstrukturen
Es gibt zwei Strukturen, anhand derer bestimmt wird, ob ein Anleger seine ursprüngliche Investition oder Aktien zurückerhält.
1. Grundstruktur
In einer Grundstruktur erhält der Anleger 100% seiner ursprünglichen Investition zurück, wenn die zugrunde liegende Aktie des RCN zu oder über dem ursprünglichen Preis schließt. Der Anleger erhält eine Zahlung in Form von Aktien, wenn die Aktie unter ihrem ursprünglichen Kurs schließt, was bedeutet, dass der Anleger keine vollständige Rückerstattung seiner ursprünglichen Investition erhält.
2. Knock-In-Struktur
Die Knock-In-Struktur für eine Reverse-Convertible-Note basiert auf denselben Prinzipien wie die Grundstruktur. Der Anleger erhält jedoch auch einen gewissen Abwärtsschutz. Angenommen, ein Investor tätigt eine RCN-Investition in Höhe von 20.000 USD, die einen Knock-In-Level von 70% beinhaltet, der als Schutzbarriere fungiert. Wenn der anfängliche Preis der zugrunde liegenden RCN-Aktie 60 USD beträgt und der Kurs der Aktie bei Fälligkeit des RCN höher ist als der Knock-In-Preis von 42 USD, erhält der Anleger seine anfängliche Investition von 20.000 USD zurück. Wenn die Aktie während ihrer Laufzeit unter den Knock-In-Preis fällt und bei Fälligkeit der Schuldverschreibung darunter schließt, erhält der Anleger Aktien. In unserem Beispiel würde der Investor ungefähr 333 Aktien erhalten (20.000 USD ÷ 60 USD).
Risiken von RCNs
Das Grundrisiko einer umgekehrten Wandelanleihe besteht darin, einen Teil der Hauptinvestition zu verlieren, sobald die Anleihe fällig wird. Denken Sie daran, dass der Höchstbetrag, den ein Anleger erhalten kann, auf den Kuponzinssatz begrenzt ist. Es sind noch einige weitere Risiken zu beachten:
1. Steuern
RCNs sind zweiteilige Anlagen, die aus einer Put-Option und einem Schuldinstrument bestehen. Dies macht die steuerliche Behandlung von RCNs komplex und bedeutet, dass ein Anleger möglicherweise normale Einkommenssteuern und Kapitalertragssteuern auf seine Renditen zahlen muss.
2. Ausfallrisiko
Beim Kauf eines RCN muss sich der Anleger auf die Fähigkeit des Emittenten verlassen, während der Laufzeit der Schuldverschreibung regelmäßige Zinszahlungen zu leisten und die Hauptzahlung zu leisten, sobald die Schuldverschreibung fällig wird.
3. Rückstellungen aufrufen
Bestimmte RCNs enthalten eine mildernde Funktion, die dem Anleger das RCN entziehen kann, wenn es anfängt, fruchtbar zu sein, und wenn die Zinssätze niedrig sind.
4. Sekundärmarktbeschränkungen
Jeder Anleger muss bereit sein, die RCN bis zur Fälligkeit zu halten. In den meisten Fällen versucht das Finanzinstitut, das das RCN emittiert, einen Sekundärmarkt aufrechtzuerhalten. Sekundärmarkt Auf dem Sekundärmarkt kaufen und verkaufen Anleger Wertpapiere von anderen Anlegern. Beispiele: New York Stock Exchange (NYSE), London Stock Exchange (LSE). Damit Anleger ein RCN verkaufen können, bevor es fällig wird. Es gibt jedoch keine Garantie dafür, dass ein Sekundärmarkt verfügbar sein wird, und der Anleger läuft zusätzlich Gefahr, beim Verkauf weniger als die ursprünglichen Kosten des RCN zu erhalten.
Mehr Ressourcen
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- Erwartete Rendite Erwartete Rendite Die erwartete Rendite einer Anlage ist der erwartete Wert der Wahrscheinlichkeitsverteilung möglicher Renditen, die sie Anlegern bieten kann. Die Kapitalrendite ist eine unbekannte Variable mit unterschiedlichen Werten und unterschiedlichen Wahrscheinlichkeiten.
- Marktrisikoprämie Marktrisikoprämie Die Marktrisikoprämie ist die zusätzliche Rendite, die ein Anleger erwartet, wenn er ein risikoreiches Marktportfolio anstelle von risikofreien Vermögenswerten hält.
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