Ein alternatives Handelssystem (ATS) ist ein Handelsplatz, der Käufer und Verkäufer für Transaktionen zusammenbringt. Das Besondere daran ist, dass es nicht wie traditionelle Börsen als Börse reguliert wird. Börse Eine Börse ist ein Marktplatz, auf dem Wertpapiere wie Aktien und Anleihen gekauft und verkauft werden. Börsen ermöglichen es Unternehmen, Kapital zu beschaffen, und Investoren, fundierte Entscheidungen mithilfe von Preisinformationen in Echtzeit zu treffen. Börsen können ein physischer Standort oder eine elektronische Handelsplattform sein. , ist jedoch als Broker-Dealer registriert und konzentriert sich auf die Suche nach Gegenparteien (Käufer und Verkäufer) für Sicherheitstransaktionen.
Es sollte beachtet werden, dass ATS ein nordamerikanischer Begriff ist; In Europa ist es als multilaterale Handelsfazilität (MTF) bekannt.
Zusammenfassung
- Alternative Handelssysteme (ATS) sind ein Handelsplatz, der Käufer und Verkäufer für Transaktionen zusammenbringt.
- ATS ist im Vergleich zu herkömmlichen Börsen weniger reguliert und konzentriert sich hauptsächlich darauf, Käufer und Verkäufer von Wertpapieren zu finden. Handelspapiere Handelspapiere sind Wertpapiere, die von einem Unternehmen gekauft wurden, um einen kurzfristigen Gewinn zu erzielen. Ein Unternehmen kann sich dafür entscheiden, auf verschiedene Schuld- oder Beteiligungspapiere zu spekulieren, wenn es ein unterbewertetes Wertpapier identifiziert und die Gelegenheit nutzen möchte. .
- Der Handel mit ATS ist nicht öffentlich verfügbar, was besonders bei Händlern wie institutionellen Anlegern beliebt ist, die insgesamt große Mengen an Wertpapieren handeln möchten.
Was machen alternative Handelssysteme?
Alternative Handelssysteme spielen auf öffentlichen Märkten eine wichtige Rolle als Alternative zu herkömmlichen Börsen, um Zugang zu Marktliquidität zu erhalten oder wie schnell ein Vermögenswert für Waren oder Dienstleistungen verkauft werden kann. Produkte und Dienstleistungen Ein Produkt ist ein materieller Gegenstand, der zum Erwerb auf den Markt gebracht wird , Aufmerksamkeit oder Verbrauch, während eine Dienstleistung ein immaterieller Gegenstand ist, aus dem sich ergibt.
Ein ATS ist besonders nützlich für diejenigen, die große Handelsmengen betreiben, wie Investoren und professionelle Händler, da die Verschiebung des Marktpreises wie bei regulären Börsen vermieden werden kann. Dies liegt daran, dass der Handel mit ATS nicht öffentlich verfügbar ist und nicht in den nationalen Orderbüchern für Börsen erscheint. Es gibt auch weniger Regeln als die für das Verhalten.
Alternative Handelssysteme - Beispiele
Einige Beispiele für ATS umfassen elektronische Kommunikationsnetze, Dark Pools, Crossing-Netze und Anrufmärkte.
1. Elektronische Kommunikationsnetze
Electronic Communication Networks (ECN) sind eine Art von ATS, die große Maklergeschäfte ermöglicht. Maklergeschäfte Ein Maklerunternehmen vermittelt Vermittlungsdienste in verschiedenen Bereichen, z. B. Investieren, Erhalten eines Kredits oder Kaufen von Immobilien. Ein Broker ist ein Vermittler, der und einzelne Händler Wertpapiere direkt handeln, ohne einen Mittelsmann zu beauftragen. So können Händler aus verschiedenen geografischen Gebieten der Welt problemlos Geschäfte abwickeln.
Das System ermöglicht Trades außerhalb der traditionellen Handelszeiten, die mit Börsen verbunden sind, was bedeutet, dass Trader Trades basierend auf Nachrichten außerhalb der Geschäftszeiten durchführen können. Ein ECN verdient Geld, indem es für jede Transaktion eine Gebühr durch Zugriffsgebühren und Provisionen berechnet. Dies ist ein Nachteil für Händler, da sich die Gebühren pro Transaktion schnell summieren.
2. Dunkle Pools
Dark Pools sind eine andere Art von alternativen Handelssystemen, die als umstritten gelten, da die Geschäfte außerhalb der Öffentlichkeit getätigt werden und die Transaktionen trüben.
Der Handel über die privaten Börsen umfasst häufig ein großes Volumen von Wertpapieren, die durch Blockgeschäfte von institutionellen Anlegern abgewickelt werden. Institutioneller Anleger Ein institutioneller Anleger ist eine juristische Person, die die Mittel zahlreicher Anleger (bei denen es sich möglicherweise um private Anleger oder andere juristische Personen handelt) ansammelt (Organisationen, die Geld für andere investieren), wie Investmentfonds, Pensionsfonds und Versicherungsunternehmen. Manchmal werden solche Investoren als "Wale an der Wall Street" bezeichnet.
3. Netzwerke überqueren
Ähnlich wie bei dunklen Pools ermöglichen das Überqueren von Netzwerken den Handel außerhalb der Öffentlichkeit. Da die Einzelheiten des Handels nicht über öffentliche Kanäle weitergegeben werden, wird der Wertpapierpreis nicht beeinflusst und erscheint nicht in den Auftragsbüchern.
Oft können die Konten, auf denen die Geschäfte getätigt werden, anonym sein, was für Händler sehr vorteilhaft ist. Es sollte beachtet werden, dass dunkle Pools und sich kreuzende Netzwerke legal sind, obwohl sie in den letzten Jahren von der Finanzpresse und den Nachrichtenagenturen geprüft wurden.
4. Märkte anrufen
Call Markets sind eine Teilmenge von ATS, die Aufträge zusammenfassen, bis eine bestimmte Nummer erreicht ist, bevor die Transaktion durchgeführt wird. Daher werden Geschäfte in vorbestimmten Zeitintervallen getätigt. Ein Call-Markt bestimmt daher den Market-Clearing-Preis (den Gleichgewichtswert eines gehandelten Wertpapiers) auf der Grundlage der Anzahl der von Verkäufern bzw. Käufern angebotenen und angebotenen Gebote.
Eine Schlüsselkomponente der Call-Märkte sind Auktionatoren, die dafür verantwortlich sind, Angebot und Nachfrage für ein gehandeltes Wertpapier abzugleichen, bevor sie zu einem Gleichgewichts-Clearing-Preis gelangen, bei dem es sich um den Preis handelt, zu dem Marktaufträge gehandelt werden.
Im Gegensatz zu Call-Märkten handelt es sich um Auktionsmärkte, die Geschäfte abwickeln, sobald ein Käufer und ein Verkäufer gefunden werden, die sich auf einen bestimmten Preis für das Wertpapier einigen.
Regulierungsbehörden und alternative Handelssysteme
Alle alternativen Handelssysteme müssen die Genehmigung der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) einholen, die für die Erleichterung der Geschäftstätigkeit des Wertpapiermarktes zuständig ist, um die Anleger zu schützen und die Fairness der Transaktionen zu gewährleisten.
Da ein ATS weniger Vorschriften unterliegt als die Börsen, sind sie anfälliger für Vorwürfe von Regelverstößen und anschließenden Durchsetzungsmaßnahmen der Aufsichtsbehörden. Beispiele für Verstöße in alternativen Handelssystemen sind der Handel gegen den Kundenauftragsfluss oder die Verwendung vertraulicher Kundenhandelsinformationen.
Mangelnde Transparenz ist ein häufiges Problem bei ATS, insbesondere beim Umgang mit dunklen Pools. Zu den häufigen Vorwürfen gegen Dark Pools gehört das illegale Front-Running, das auftritt, wenn institutionelle Händler Aufträge vor dem Auftrag eines Kunden erteilen, um vom Anstieg der Aktienkurse zu profitieren.
Mehr Ressourcen
Finance ist der offizielle Anbieter der globalen CBCA-Zertifizierung (Certified Banking & Credit Analyst). Die CBCA-Akkreditierung (Certified Banking & Credit Analyst) ist ein globaler Standard für Kreditanalysten, der Finanzen, Rechnungswesen, Kreditanalyse und Cashflow-Analyse umfasst , Covenant-Modellierung, Kreditrückzahlungen und mehr. Zertifizierungsprogramm, das jedem helfen soll, ein erstklassiger Finanzanalyst zu werden. Um Ihre Karriere weiter voranzutreiben, sind die folgenden zusätzlichen Finanzressourcen hilfreich:
- Investieren: Ein Leitfaden für Anfänger Investieren: Ein Leitfaden für Anfänger Der Leitfaden Investieren für Anfänger von Finance vermittelt Ihnen die Grundlagen des Investierens und den Einstieg. Erfahren Sie mehr über verschiedene Strategien und Techniken für den Handel und über die verschiedenen Finanzmärkte, in die Sie investieren können.
- Auftragsbuch Auftragsbuch Ein Auftragsbuch ist eine Liste von Aufträgen, die verschiedene Angebote von Käufern und Verkäufern für ein bestimmtes Wertpapier enthält. Es zeigt die Preise und Mengen, die
- Aktieninvestitionen: Leitfaden für Wertinvestitionen Aktieninvestitionen: Ein Leitfaden für Wertinvestitionen Seit der Veröffentlichung von "The Intelligent Investor" von Ben Graham hat sich das, was allgemein als "Value Investing" bekannt ist, zu einer der am meisten respektierten und am weitesten verbreiteten Methoden von entwickelt Aktienauswahl.
- Handelsmechanismen Handelsmechanismen Handelsmechanismen beziehen sich auf die verschiedenen Methoden, mit denen Vermögenswerte gehandelt werden. Die beiden Haupttypen von Handelsmechanismen sind notierungs- und auftragsgesteuerte Handelsmechanismen
