Ein Private Equity-Transaktionszeitplan umfasst verschiedene Schritte. Das folgende Diagramm zeigt die verschiedenen Schritte eines M & A-Prozesses für M & A-Fusionen. Dieses Handbuch führt Sie durch alle Schritte des M & A-Prozesses. Erfahren Sie, wie Fusionen und Übernahmen sowie Transaktionen abgeschlossen werden. In diesem Handbuch werden der Akquisitionsprozess von Anfang bis Ende, die verschiedenen Arten von Acquirern (strategische oder finanzielle Einkäufe), die Bedeutung von Synergien und Transaktionskostentransaktionen von der Private-Equity-Seite sowie ein vorläufiger Zeitplan beschrieben.
Schritte in einem Private Equity-Transaktionszeitplan
1. Teaser von Bankern gesendet
Einer der ersten Schritte bei M & A auf der Käuferseite (in einem Zeitplan für Private-Equity-Transaktionen) besteht darin, dass die Banker Teaser senden Vertraulichkeit wahren. Ein Teaser sollte Branchenüberblick, Geschäftsbeschreibung, Finanzübersicht, Investitionsgrundlage, Kundenübersicht, Transaktionsstruktur und Bankinformationen für die Private Equity-Akteure enthalten. Teaser sind Dokumente, die eine kurze Beschreibung des Geschäfts, seiner Produkt- und Serviceangebote sowie finanzielle Highlights enthalten. Es wird als "Teaser" bezeichnet, da der Name des Verkäufers zu diesem Zeitpunkt nicht bekannt gegeben wird, da das Ziel darin besteht, die Identität des Verkäufers zu Beginn vertraulich zu behandeln.
2. NDA unterzeichnet
Sobald der Teaser von den PE-Spielern gesehen wird und sie sich entschließen, die Gelegenheit zu prüfen, ist der nächste Schritt in der Transaktionszeitleiste die Unterzeichnung einer Geheimhaltungsvereinbarung (NDA). Eine Geheimhaltungsvereinbarung (NDA) ist ein Dokument, das wird in der Anfangsphase einer M & A-Transaktion zwischen einem potenziellen Käufer und einem Verkäufer ausgetauscht. (NDA). Die NDA beschränkt die Verwendung vertraulicher Informationen, die Teil des CIM sein werden, darauf, Kunden zu werben, Mitarbeiter abzuwerben oder Geschäftsstrategien zu entwickeln.
3. CIM von Bankern gesendet
Sobald die NDA zwischen dem Verkäufer und dem potenziellen Erwerber ausgetauscht wurde, teilen die Banker die vollständigen Informationen über das Unternehmen, einschließlich der Offenlegung der Identität des Unternehmens. Das Memorandum über vertrauliche Informationen CIM - Memorandum über vertrauliche Informationen Ein Memorandum über vertrauliche Informationen (CIM) ist ein Dokument, das bei Fusionen und Übernahmen verwendet wird, um wichtige Informationen in einem Verkaufsprozess zu übermitteln. Leitfaden, Beispiele und Vorlage enthalten die Anlagethese für das Unternehmen, einen Überblick über den Markt und das Unternehmen, Produkte und Serviceangebote, ein Umsatzprofil, ein Mitarbeiterprofil und Finanzdaten (Verlauf, Prognosen und Kapitalstruktur). Die Idee des CIM ist, dass der potenzielle Erwerber das Unternehmen aus allen Perspektiven betrachten und dann entscheiden kann, ob und zu welchem Preis er bereit ist, es zu kaufen.
4. Anrufe mit dem Management Team
Wenn sich die PE-Spieler mit dem CIM befassen, kommt es normalerweise vor, dass sie bestimmte Klarstellungen über die Fähigkeiten des Unternehmens, die Relevanz ihrer Finanzprognosen, die Beziehung zu Kunden usw. benötigen. Um solche Probleme zu klären, wird die Geschäftsleitung des PE-Unternehmens angesprochen ein Anruf mit dem Management-Team des Verkäufers. Das PE-Team ist auch daran interessiert, die allgemeinen Ziele des Verkäufers zu verstehen.
5. Finanzmodell und Bewertung
Das übernehmende Unternehmen führt eine Bewertung durch, basierend auf den im CIM erhaltenen Finanzdaten und basierend auf seinen eigenen Prognosen über das Zielunternehmen. Die Bewertung erfolgt auf der Grundlage der DCF-Modellierung (Discounted Cash Flow) und unter Berücksichtigung der Handels- und Transaktionsvergleiche. Die Bewertung wird kritisch, da das PE-Unternehmen die Bewertung angeben muss, um den Prozess voranzutreiben.
6. Interessenbekundung / unverbindliches Angebot
Interessenbekundung Interessenbekundung (EOI) Eine Interessenbekundung (EOI) ist eines der ersten Transaktionsdokumente, die der Käufer im Rahmen eines potenziellen M & A-Geschäfts mit dem Verkäufer teilt. Der EOI weist auf ein ernsthaftes Interesse des Käufers hin, dass sein Unternehmen daran interessiert wäre, eine bestimmte Bewertung zu zahlen und das Unternehmen des Verkäufers durch ein formelles Angebot zu erwerben. ist ein formelles Angebot, das auf ein ernsthaftes Interesse der PE-Firma / des potenziellen Käufers hinweist. Die EOI drückt das Interesse der PE-Firma am Erwerb des Geschäfts des Verkäufers durch Zahlung einer bestimmten Bewertung aus. Der EOI umfasst die Bewertung, die das Unternehmen anbietet, die Anforderungen an die Due Diligence, die Art der Übergangsunterstützung, die Transaktionsstruktur und die Genehmigungen, die für die endgültige Freigabe erforderlich sind.Es wird klargestellt, dass das Angebot für beide Parteien unverbindlich ist.
7. Zugriff auf den Datenraum gewährt
Sobald das Gebot von den Bankern ausgewählt wurde, öffnen sie den Datenraum für die potenziellen Erwerber. Der Datenraum ist ein virtueller Datenraum zum Austausch und Speichern von Daten jeglicher Art, einschließlich Finanzdaten, Rechtstransaktionen, Organisationsstruktur, Marketingplan, Mitarbeiterdetails usw. Der Käufer soll die Vollständigkeit, Richtigkeit und Leistungsfähigkeit des Datenraums überprüfen Unternehmen durch ordnungsgemäße Due Diligence.
8. Persönliches Treffen mit dem Management
Als nächsten Schritt im Zeitplan für Private-Equity-Transaktionen treffen sich die Führungskräfte beider Seiten persönlich, um die potenziellen Synergieeffekte zu erörtern, die sie zusammenbringen können, die Rollen, die sie nach der Transaktion spielen würden usw. Due Diligence in dieser Sitzung.
9. Absichtserklärung
Eine Absichtserklärung ist ein Dokument, in dem wichtige Punkte des Aktienkaufvertrags (SPA) vom Käufer gegenüber dem Verkäufer hervorgehoben werden. Die Grundidee besteht darin, ein umfassendes Verständnis der Darstellungen und Garantien zu vermitteln, nach denen der Käufer sucht. Die Ausarbeitung des SPA ist eine zeitaufwändige und teure Angelegenheit. Mit dem LOI soll der Verkäufer auf breite Bedingungen vorbereitet werden.
10. Ausschließlichkeitszeitraum und endgültige Due Diligence
Einer der wichtigsten Schritte im Zeitplan für Private-Equity-Transaktionen ist der Exklusivitätszeitraum und die endgültige Due Diligence. Während dieser Zeit bitten die potenziellen Käufer die Investmentbanker um Exklusivität. Die Banker wählen nach Gesprächen mit dem Verkäufer einen der Käufer für eine exklusive Diskussion aus und schließen den Due-Diligence-Prozess ab.
11. Bericht über die Qualität des Ergebnisses
Der Bericht über die Qualität des Ergebnisses wird von einem unabhängigen Drittunternehmen erstellt. Es wird eine Analyse der Aufschlüsselung der Einnahmen durchgeführt - z. B. Produkt- und Servicemix, geografischer Mix, Kundenmix usw. Verschiedene Kostenanalysen werden durchgeführt, um den aktuellen Trend und zukünftige Prognosen zu verstehen. Kosten werden als feste oder variable Kosten, wiederkehrende oder einmalige Kosten usw. erfasst. Ziel ist es, die tatsächliche Qualität des Geschäfts und die Richtigkeit historischer Finanzdaten zu bewerten.
12. Endgültige Vereinbarungen: SPA / APA
Der Aktienkaufvertrag (SPA) oder der Asset Purchase Agreement (APA) sind rechtliche Dokumente, in denen die Bedingungen zwischen zwei Unternehmen festgehalten sind, die einen Vertrag über eine Fusion, einen Erwerb, eine Veräußerung, ein Joint Venture oder eine strategische Allianz geschlossen haben. Es handelt sich um einen für beide Seiten verbindlichen Vertrag zwischen Käufer und Verkäufer, der Bedingungen wie erworbene Vermögenswerte, Kaufgegenleistung, Zusicherungen und Gewährleistungen sowie Abschlussbedingungen enthält. Die Rolle des Investmentbankers in diesem Teil des Zeitplans für Private-Equity-Transaktionen besteht darin, sicherzustellen, dass beide Parteien eine Einigung erzielen und den Deal abschließen.
13. Aktionärsvereinbarung und andere Vereinbarungen
Sobald die Aktionärsvereinbarung erstellt ist, werden auch andere Verträge und Anhänge entworfen, um Teil der endgültigen Vereinbarung zu werden.
Verwandte Lesungen
Vielen Dank, dass Sie den Leitfaden von Finance zur Transaktionszeit für Private Equity gelesen haben. Um Ihre finanzielle Ausbildung weiter voranzutreiben, sind die folgenden Finanzressourcen hilfreich:
- Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) Laden Sie die Vorlage für die Absichtserklärung (LOI) von Finance herunter. Ein LOI beschreibt die Bedingungen und Vereinbarungen einer Transaktion, bevor die endgültigen Dokumente unterzeichnet werden. Die wichtigsten Punkte, die normalerweise in einer Absichtserklärung enthalten sind, sind: Transaktionsübersicht und -struktur, Zeitplan, Due Diligence, Vertraulichkeit, Exklusivität
- Kauf- und Verkaufsvertrag Verkaufs- und Kaufvertrag Der Kauf- und Verkaufsvertrag (SPA) ist das Ergebnis wichtiger Handels- und Preisverhandlungen. Im Wesentlichen werden die vereinbarten Elemente des Geschäfts dargelegt, eine Reihe wichtiger Schutzmaßnahmen für alle Beteiligten getroffen und der rechtliche Rahmen für den Abschluss des Verkaufs einer Immobilie geschaffen.
- Drei Abschlüsse Drei Abschlüsse Die drei Abschlüsse sind die Gewinn- und Verlustrechnung, die Bilanz und die Kapitalflussrechnung. Diese drei Kernaussagen sind kompliziert
- Discounted Cash Flow DCF-Formel Discounted Cash Flow Die DCF-Formel für Discounted Cash Flow ist die Summe des Cashflows in jeder Periode geteilt durch eins plus des auf die Potenz der Periode # angehobenen Abzinsungssatzes. Dieser Artikel unterteilt die DCF-Formel in einfache Begriffe mit Beispielen und einem Video der Berechnung. Die Formel wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens zu bestimmen
