Die Schuldenrendite bezieht sich auf die Rendite, die ein Anleger erwarten kann, wenn er bis zur Fälligkeit ein Schuldinstrument hält. Zu diesen Instrumenten gehören staatlich unterstützte T-Bills Treasury Bills (T-Bills) Treasury Bills (oder kurz T-Bills) sind kurzfristige Finanzinstrumente, die vom US-Treasury mit Laufzeiten von einigen Tagen bis zu ausgegeben werden 52 Wochen (ein Jahr). Sie gelten als die sichersten Anlagen, da sie durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung der Vereinigten Staaten gestützt werden. Unternehmensanleihen Anleihen Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, die von Unternehmen und Regierungen zur Kapitalbeschaffung ausgegeben werden. Der Anleiheemittent leiht sich Kapital vom Anleihegläubiger aus und leistet für einen bestimmten Zeitraum feste Zahlungen zu einem festen (oder variablen) Zinssatz. , private Schuldenvereinbarungen,und andere festverzinsliche Wertpapiere festverzinsliche Wertpapiere festverzinsliche Wertpapiere sind eine Art Schuldtitel, der Renditen in Form von regelmäßigen oder festverzinslichen Zinszahlungen und Rückzahlungen der. In diesem Artikel werden die vier verschiedenen Arten von Renditen untersucht: Bankrabatt, Haltedauer, Geldmarkt und effektive jährliche Rendite.
Bank Discount Yield (BDY)
Die BDY-Formel eignet sich am besten zur Berechnung der Rendite kurzfristiger Schuldtitel wie staatlicher T-Bills. Die Formel zur Berechnung des BDY lautet:
Wo:
D - Rabatt / Prämie vom Nennwert (Nennwert - Marktpreis)
F - Nennwert
360 - Anzahl der Tage im Jahr (gemäß Bankkonventionen)
t - Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit
BDY-Beispiel
Ein Investor möchte eine US-T-Rechnung kaufen. Der aktuelle Marktpreis beträgt 490 USD und das Wertpapier hat einen Nennwert von 500 USD. Die T-Rechnung ist in 200 Tagen ab heute fällig. Sollte der Investor heute die T-Rechnung kaufen, wie hoch ist der erwartete BDY?
Der BDY für diese Investition beträgt 3,6% .
Haltedauer (HPY)
HPY misst alle Kapitalgewinne und / oder -verluste aus Schuldtiteln, die während einer bestimmten Haltedauer entstanden sind. Die Formel zur Berechnung des HPY lautet:
Wo:
P1 - Wertpapierpreis am Ende der Haltedauer (Laufzeit)
P0 - Wertpapierpreis zu Beginn der Haltedauer (Kaufpreis)
D1 - Barausschüttungen während der Haltedauer (Coupons)
HPY-Beispiel
Ein Investor kauft eine T-Rechnung zum Nennwert von 500 USD. Anschließend verkauft er die T-Rechnung bei Fälligkeit für 510 USD. Was ist sein HPY?
Der HPY für diese Investition beträgt 2% . Beachten Sie, dass T-Bills Nullkupon-Wertpapiere sind und keinen monatlichen Kupon an Anleger zahlen. Somit ist der D1-Term in diesem Beispiel gleich 0.
Geldmarktrendite (MMY)
MMY berechnet die Rendite hochliquider, kurzfristiger Schuldtitel wie Einlagenzertifikate, Commercial Papers oder T-Bills. MMY unterscheidet sich von BDY, da die Rendite eher auf der Grundlage des Kaufpreises des Wertpapiers als auf der Grundlage des Nennwerts des Wertpapiers berechnet wird. Die Gleichung für MMY lautet:
Wo:
360 - Anzahl der Tage im Jahr (gemäß Bankkonventionen)
t - Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit
MMY Beispiel
In diesem Beispiel werden dieselben Nummern wie im obigen HPY-Beispiel verwendet. Jetzt erfahren wir, dass die T-Rechnung eine 3-Monats-T-Rechnung war, die in 90 Tagen fällig wird. Was ist der MMY der Investition?
Unter Verwendung des zuvor berechneten HPY beträgt der MMY für diese Investition 8% .
Effektive Jahresrendite (EAY)
EAY ist im Wesentlichen die annualisierte Version von HPY. Es bietet eine Zahl, die leicht mit den jährlichen Renditen anderer Wertpapiere vergleichbar ist. Die Gleichung für EAY lautet:
Wo:
365 - Anzahl der Tage im Jahr (abweichend von der Bankkonvention)
t - Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit
EAY Beispiel
In diesem Beispiel werden die gleichen Zahlen wie in den obigen HPY- und MMY-Beispielen verwendet, wobei HPY 0,02 und t 90 Tage beträgt.
Die annualisierte Rendite für diese Investition beträgt 8,4% .
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- Risikofreier Zinssatz Risikofreier Zinssatz Der risikofreie Zinssatz ist der Zinssatz, den ein Anleger für eine Anlage ohne Risiko erwarten kann. In der Praxis wird der risikofreie Zinssatz üblicherweise als gleich den Zinsen angesehen, die auf eine dreimonatige Staatskasse gezahlt werden. Dies ist im Allgemeinen die sicherste Investition, die ein Anleger tätigen kann.
- Liquiditätsprämie Liquiditätsprämie Eine Liquiditätsprämie entschädigt Anleger für die Anlage in Wertpapiere mit geringer Liquidität. Liquidität bezieht sich darauf, wie einfach eine Investition gegen Bargeld verkauft werden kann. T-Bills und Aktien gelten als hochliquide, da sie in der Regel jederzeit zum aktuellen Marktpreis verkauft werden können. Auf der anderen Seite Investitionen wie Immobilien oder Schuldtitel
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