Eine Supermajority-Voting-Bestimmung, eine Änderung der Unternehmenscharta eines Unternehmens, besagt, dass bestimmte Kapitalmaßnahmen weit mehr als eine bloße Mehrheit erfordern - in der Regel 67% bis 90% -, um von den Aktionären genehmigt zu werden. Mit anderen Worten, eine Supermajority-Voting-Bestimmung erfordert mehr als die Zustimmung der Mehrheitsaktionäre, damit bestimmte Kapitalmaßnahmen genehmigt werden können.
Wie die Supermajority Voting Provision funktioniert
Für Kapitalmaßnahmen, die die Zukunft des Unternehmens erheblich beeinflussen können, wird eine Supermajority-Voting-Bestimmung verwendet. Zu den Kapitalmaßnahmen, für die möglicherweise eine Mehrheitsentscheidung erforderlich ist, gehören:
- Einstellung und Entlassung von Führungskräften
- Eine Fusion oder Akquisition
- Die Investmentbank (en), die mit einem Börsengang an die Börse gehen sollen Börsengang Ein Börsengang ist der erste Verkauf von Aktien, die von einem Unternehmen an die Öffentlichkeit ausgegeben wurden. Vor einem Börsengang wird ein Unternehmen als Privatunternehmen betrachtet, normalerweise mit einer kleinen Anzahl von Investoren (Gründer, Freunde, Familien- und Geschäftsinvestoren wie Risikokapitalgeber oder Angel-Investoren). Erfahren Sie, was ein Börsengang ist
- Die Investmentbank (en), mit denen Sie privat arbeiten möchten
- Ein Spin-off-Spin-off Ein Unternehmens-Spin-off ist eine operative Strategie, mit der ein Unternehmen aus seiner Muttergesellschaft eine neue Geschäftstochter gründet. Eine Abspaltung liegt vor, wenn eine Muttergesellschaft einen Teil ihres Geschäfts in ein zweites börsennotiertes Unternehmen aufteilt und Aktien des neuen Unternehmens an ihre derzeitigen Aktionäre verteilt. eines Geschäftsbereichs
Das Grundprinzip einer Supermajoritätsbestimmung besteht darin, sicherzustellen, dass eine große Mehrheit der Aktionäre an der fraglichen Kapitalmaßnahme beteiligt ist. Eine Supermajoritätsbestimmung im Gegensatz zu einer einfachen Mehrheit verringert die Möglichkeit, dass viele Aktionäre vom Ergebnis einer Abstimmung enttäuscht werden.
Supermajorität vs. einfache Mehrheit
Eine Supermajorität wird im Allgemeinen für wichtige Kapitalmaßnahmen verwendet, während eine einfache Mehrheit für Maßnahmen verwendet wird, die keine wesentlichen Auswirkungen auf das Unternehmen haben.
- Eine Supermajorität erfordert normalerweise zwischen 67% und 90% der Zustimmung der Aktionäre, bevor die Aktion genehmigt wird.
- Eine einfache Mehrheit erfordert nur 50,1% der Zustimmung der Aktionäre, bevor die Aktion genehmigt wird.
Eine Supermajoritätsbestimmung wird angewendet, um sicherzustellen, dass die überwiegende Mehrheit der Aktionäre der Kapitalmaßnahme zustimmt. Bei einer Mehrheitsabstimmung wird die Möglichkeit verringert, dass viele Aktionäre vom Abstimmungsergebnis enttäuscht werden.
Betrachten Sie beispielsweise ein Ergebnis, bei dem 51% der Aktionäre einer geplanten Fusion zustimmen. Wenn eine einfache Mehrheit verwendet würde, würde die Fusion stattfinden, obwohl 49% der Aktionäre der Transaktion nicht zustimmten. Wenn ein Unternehmen eine Mehrheit von 67% benötigt, gibt es dem Management mehr Vertrauen, dass es die richtige Unternehmensentscheidung trifft.
Auswirkungen einer Supermajoritätsregelung
Obwohl eine Mehrheitsentscheidung dazu beiträgt, dass die große Mehrheit der Aktionäre an der Kapitalmaßnahme beteiligt ist, kann dies zu einem Stillstand der Aktionäre führen und die Unternehmenseffizienz des Unternehmens beeinträchtigen - es erschwert die Durchführung von Kapitalmaßnahmen. Eine Supermajority-Voting-Bestimmung kann es einer Minderheit ermöglichen, die Präferenzen der Mehrheit zu blockieren.
Betrachten Sie das folgende Beispiel:
Unternehmen A stimmt darüber ab, ob ein unrentables Geschäftsfeld ausgegliedert werden soll. Das Management ist der Ansicht, dass Analysten den potenziellen Wert ihres Geschäfts aufgrund der Unsicherheit in einem ihrer unrentablen Geschäftsbereiche nicht erkennen. Die Satzung des Unternehmens enthält eine Mehrheitsentscheidung, die 90% der Zustimmung der Aktionäre erfordert, bevor die Kapitalmaßnahme verabschiedet werden kann.
In einem solchen Beispiel würden die Präferenzen der Mehrheit der Aktionäre blockiert, wenn ein Minderheitsaktionär, der 15% der Stimmrechte besitzt, gegen den Spin-off-Vorschlag stimmt. Die Mehrheitsaktionäre der Gesellschaft A würden auf Kosten des Minderheitsaktionärs geschädigt.
Obwohl eine Supermajorität verwendet wird, um sicherzustellen, dass die große Mehrheit der Aktionäre für eine Kapitalmaßnahme ist, kann sie auch als zweischneidiges Schwert wirken und den Mehrheitsaktionären schaden, wenn die Supermajoritätsanforderung zu hoch ist.
Beispiel einer Supermajoritätsabstimmung
Das in den USA ansässige Automobil- und Elektrizitätsunternehmen Tesla benötigt eine Mehrheitsentscheidung, um wichtige Kapitalmaßnahmen wie Fusionen, Übernahmen und Änderungen der Vergütung des Verwaltungsrats zu genehmigen die Arbeit, die sie für eine Organisation oder ein Unternehmen leisten. Es umfasst das Grundgehalt, das ein Mitarbeiter erhält, sowie andere Arten von Zahlungen, die im Laufe seiner Arbeit anfallen. Die Stimmrechtsbestimmung von Tesla erfordert die Zustimmung von mindestens zwei Dritteln der Aktionäre, damit Unternehmensmaßnahmen verabschiedet werden können.
Obwohl Tesla von vielen Aktionären und Analysten kritisiert wurde, verteidigte es die beschränkten Stimmrechtsbestimmungen des Unternehmens und erklärte, dass sie „es dem Unternehmen ermöglichen, die langfristigen Interessen seiner Aktionäre zu erfüllen, ohne durch diese kurzfristigen Schwankungen und die oft anzutreffenden opportunistischen Szenarien gestört zu werden. ”
Vor diesem Hintergrund kündigte Tesla auf seiner Hauptversammlung 2019 an, die geltenden Anforderungen an die Mehrheitsentscheidung zu streichen.
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