Finanzführer

Was sind Aktienrückkaufmethoden?

Bei Aktienrückkaufmethoden wird die Anzahl der ausgegebenen Aktien reduziert und der Preis für die verbleibenden Aktien erhöht. Ähnlich wie bei Dividendenzahlungen können Aktienrückkäufe verwendet werden, um das investierte Kapital an die Aktionäre zurückzugeben.

Was ist ein Aktienrückkauf?

Ein Aktienrückkauf (auch als Aktienrückkauf bezeichnet) ist eine Finanztransaktion, bei der ein Unternehmen seine zuvor ausgegebenen Aktien mit Bargeld vom Markt zurückkauft. Da ein Unternehmen nicht seine eigenen Aktionäre sein kann, werden zurückgekaufte Aktien entweder annulliert oder in der eigenen Kasse gehalten. In beiden Fällen sind die Aktien nicht mehr dividendenberechtigt. Dividendenpolitik Die Dividendenpolitik eines Unternehmens bestimmt die Höhe der von der Gesellschaft an ihre Aktionäre ausgeschütteten Dividenden und die Häufigkeit, mit der die Dividenden ausgezahlt werden und ihre Stimmrechte verlieren.

Kurze Zusammenfassung

Ein Aktienrückkauf liegt vor, wenn ein Unternehmen seine Aktien ganz oder teilweise von den Aktionären zurückkauft.
Häufige Gründe für einen Aktienrückkauf sind das Signalisieren, dass die Aktien des Unternehmens unterbewertet sind, die Steuereffizienz zu nutzen, den Überschuss der ausstehenden Aktien zu absorbieren und sich gegen eine feindliche Übernahme zu verteidigen.
Offenmarktrückkäufe, Festpreisangebot, niederländisches Auktionsangebot und direkte Verhandlungen mit den Aktionären sind vier Methoden für Aktienrückkäufe.

Gründe für einen Aktienrückkauf

Einige Gründe, die ein Unternehmen dazu drängen, einen Aktienrückkauf einzuleiten, sind folgende:

1. Um zu signalisieren, dass eine Aktie unterbewertet ist

Wenn das Management eines Unternehmens der Ansicht ist, dass die Aktien des Unternehmens unterbewertet sind, kann es beschließen, einige seiner Aktien vom Markt zurückzukaufen, um den Preis der verbleibenden Aktien zu erhöhen.

2. Kapitalverteilung an die Aktionäre mit einem hohen Maß an Flexibilität in Höhe und Zeit

Dividendenzahlungen bieten der Unternehmensleitung wenig Flexibilität, da sie zu bestimmten Terminen ausgezahlt werden müssen und alle Stammaktionäre ausgezahlt werden müssen. Andererseits bieten Aktienrückkäufe im Allgemeinen ein hohes Maß an Flexibilität, da sie nicht die zu zahlenden Beträge oder Daten angeben, an denen die Transaktionen stattfinden müssen.

3. Steuervorteile nutzen

Aktienrückkäufe können eine großartige Alternative zu Dividendenzahlungen in Ländern sein, in denen der Kapitalgewinnsteuersatz (Geld, das die Aktionäre aus dem Aktienrückkauf erhalten, als Kapitalgewinn behandelt wird) niedriger ist als der Dividendensteuersatz.

4. Um den Anstieg der Anzahl der ausstehenden Aktien aufgrund der Ausübung von Aktienoptionen auszugleichen

Unternehmen, die ihren Mitarbeitern Aktienoptionen als Teil von Vergütungspaketen anbieten, initiieren üblicherweise Aktienrückkäufe. Der Grund für diese Praxis ist, dass die Anzahl der ausgegebenen Aktien steigt, wenn die Mitarbeiter des Unternehmens ihre Aktienoptionen ausüben. Um ein optimales Niveau der ausgegebenen Aktien aufrechtzuerhalten, kauft ein Unternehmen einen Teil der Aktien vom Markt zurück.

5. Als feindliche Übernahmeabwehr einsetzen

Wenn die Gefahr einer feindlichen Übernahme besteht Feindliche Übernahme Eine feindliche Übernahme bei Fusionen und Übernahmen (M & A) ist die Übernahme eines Zielunternehmens durch ein anderes Unternehmen (als Erwerber bezeichnet), indem es direkt an die Aktionäre des Zielunternehmens geht durch Abgabe eines Übernahmeangebots oder durch Stimmrechtsvertretung. Der Unterschied zwischen einem feindlichen und einem freundlichen, das Management eines Zielunternehmens kann einen Teil seiner Aktien als Verteidigungsstrategie vom Markt zurückkaufen. Ziel der Verteidigungsstrategie ist es, die Chancen des Erwerbers auf eine Mehrheitsbeteiligung an dem Zielunternehmen zu verringern.

Methoden des Aktienrückkaufs

Im Allgemeinen kann ein Aktienrückkauf über Offenmarktgeschäfte, ein Festpreisangebot, ein niederländisches Auktionsangebot oder direkte Verhandlungen mit den Aktionären erfolgen.

1. Aktienrückkauf am offenen Markt

Ein Unternehmen kauft seine Aktien direkt vom Markt zurück. Die Transaktionen werden über die Broker des Unternehmens ausgeführt. Der Rückkauf von Aktien erfolgt in der Regel über einen langen Zeitraum, da eine große Anzahl von Aktien gekauft werden muss. Gleichzeitig erlegen Aktienrückkäufe über den freien Markt im Gegensatz zu anderen Methoden keine rechtlichen Verpflichtungen für ein Unternehmen auf, das Rückkaufprogramm abzuschließen.

Somit genießt ein Unternehmen die Flexibilität, das Aktienrückkaufprogramm jederzeit abzubrechen. Der Hauptvorteil des Aktienrückkaufs auf dem freien Markt ist seine Kosteneffizienz, da ein Unternehmen seine Aktien zum aktuellen Marktpreis zurückkauft und keine Prämie zahlen muss.

2. Übernahmeangebot zum Festpreis

Ein Unternehmen unterbreitet den Aktionären ein Übernahmeangebot zum Rückkauf der Aktien zu einem festen Termin und zu einem festen Preis. Der Preis des Übernahmeangebots beinhaltet fast immer eine Prämie gegenüber dem aktuellen Aktienkurs. Dann reichen diejenigen Aktionäre, die am Verkauf ihrer Aktien interessiert sind, ihre Anzahl von Aktien zum Verkauf an das Unternehmen ein. Im Allgemeinen kann ein Übernahmeangebot zum Festpreis den Abschluss eines Aktienrückkaufs innerhalb kurzer Zeit ermöglichen.

3. Niederländisches Auktionsangebot

Bei einer niederländischen Auktion unterbreitet ein Unternehmen den Aktionären ein Übernahmeangebot zum Rückkauf von Aktien und bietet eine Reihe möglicher Preise an, wobei der Mindestpreis einer Spanne über dem aktuellen Marktpreis liegt. Anschließend geben die Aktionäre ihre Gebote ab, indem sie die Anzahl der Aktien und den Mindestpreis angeben, zu dem sie bereit sind, ihre Aktien zu verkaufen. Ein Unternehmen überprüft die von den Aktionären erhaltenen Gebote und ermittelt den geeigneten Preis innerhalb einer zuvor festgelegten Preisspanne, um das Rückkaufprogramm abzuschließen.

Der Hauptvorteil der niederländischen Auktion besteht darin, dass ein Unternehmen den Rückkaufpreis direkt von den Aktionären ermitteln kann. Darüber hinaus kann mit einer solchen Methode das Aktienrückkaufprogramm innerhalb eines relativ kurzen Zeitrahmens abgeschlossen werden.

4. Direkte Verhandlung

Ein Unternehmen wendet sich direkt an einen oder mehrere Großaktionäre, um die Aktien des Unternehmens von ihnen zurückzukaufen. In einem solchen Szenario enthält der Kaufpreis der Aktien eine Prämie. Beachten Sie, dass der Hauptvorteil dieser Methode darin besteht, dass ein Unternehmen den Rückkaufpreis direkt mit einem Aktionär aushandeln kann. Aus diesem Grund kann dieses Verfahren unter bestimmten Bedingungen sehr kostengünstig sein. Direkte Verhandlungen mit Aktionären können jedoch auch zeitaufwändig sein.