Was ist eine Haltbarkeitsverzerrung?

Durability Bias ist die unbewusste Neigung, vergangene Ereignisse oder Ereignisse in die Zukunft vorherzusagen. Mit anderen Worten, Haltbarkeit ist eine Art kognitiver Verzerrung. Kognitive Verzerrung Eine kognitive Verzerrung ist ein Fehler in der Kognition, der in der Argumentationslinie einer Person auftritt, wenn eine Entscheidung aufgrund ihrer persönlichen Überzeugungen fehlerhaft ist. Kognitive Fehler spielen eine wichtige Rolle in der Behavioral Finance-Theorie mit der Annahme, dass sich vergangene Trends auch in Zukunft fortsetzen werden. Der Begriff Durability Bias wird häufig in der Behavioral Finance verwendet. Behavioral Finance Behavioral Finance ist die Untersuchung des Einflusses der Psychologie auf das Verhalten von Investoren oder Finanzfachleuten. Darin enthalten sind auch die nachfolgenden Auswirkungen auf die Märkte. Es konzentriert sich auf die Tatsache, dass Investoren nicht immer rational und prognostizierend sind.

Auswirkungen der Haltbarkeitsverzerrung

Die Verzerrung der Haltbarkeit kann sich erheblich nachteilig auf die Entscheidungsfindung der Anleger auswirken. Stellen Sie sich zur Veranschaulichung einen Investor vor, der der Ansicht ist, dass ein Unternehmen, das regelmäßig die Analystenschätzungen für das Ergebnis je Aktie (EPS) übertroffen hat, eine Schlüsselgröße für die Bestimmung des Anteils der Stammaktionäre am Unternehmensgewinn. EPS misst den Gewinn jeder Stammaktie auf unbestimmte Zeit. Stellen Sie sich dann vor, dass sich die Wettbewerbslandschaft in einer Branche ändert und das Unternehmen sein Geschäftsmodell nicht ändert. IB Pitchbook - Geschäftsmodell, Prognose, Eigenverantwortung Das Geschäftsmodell jedes Unternehmens ist einzigartig, und bei der Ausführung der wichtigsten Aktivitäten leitet ein Unternehmen seine Wettbewerbsfähigkeit ab Vorteil.Es ist unbedingt erforderlich, dass ein Investmentbanker ein tiefes Verständnis für das Geschäft und dessen Reaktion erlangt. Mit der Zeit würde dieses Unternehmen eine Underperformance erzielen und sich als schlechte Investition erweisen.

In diesem Beispiel war es keine gute Idee, die Vergangenheit als Referenz für die Zukunft zu verwenden. Stattdessen sollte sich ein Anleger unabhängig von der Vergangenheit darauf freuen, was in Zukunft passieren kann.

Beispiel für eine Haltbarkeitsverzerrung

US-Märkte Dow Jones Industrial Average (DJIA) Der Dow Jones Industrial Average (DJIA), auch allgemein als "Dow Jones" oder einfach "Dow" bezeichnet, ist einer der beliebtesten und bekanntesten Börsenindizes signifikantes Wachstum mit Aktien, die aufgrund eines boomenden Marktes und einer expandierenden Wirtschaft beispiellose Renditen erzielen Marktwirtschaft Marktwirtschaft ist definiert als ein System, bei dem die Produktion von Waren und Dienstleistungen gemäß den sich ändernden Wünschen und Fähigkeiten des Marktes festgelegt wird. John ist ein Privatanleger und aktueller Business-Student, der sich kürzlich für Investitionen interessiert hat. Er bemerkt die beeindruckenden Gewinne in einer Aktie namens „Finanzen über Corporate Finance Institute® (Finanzen) Finanzen - Corporate Finance Institute® - ist ein weltweit führender Anbieter von Online-Finanzkursen und Zertifizierungen im Finanzbereich Modellieren,Bewertung, Finanzanalyse “, bei der der Preis gegenüber dem Vorjahr um 15% gestiegen ist. John kommt zu dem Schluss, dass das Jahr, wenn er heute 10.000 USD in die Aktie investiert, angesichts des Jahresvergleichs (Jahr für Jahr) für Jahr für Jahr steht und eine Art Finanzanalyse ist, die zum Vergleich von Zeitreihendaten verwendet wird. Er ist nützlich, um das Wachstum zu messen und einen Trendzuwachs von 15% bei der Aktie festzustellen. In fünf Jahren wird er 20.000 US-Dollar erhalten.

Im obigen Beispiel zeigt John eine Verzerrung der Haltbarkeit. Er geht davon aus, dass die Finanzaktie, da sie jährlich um 15% zulegte, dies auf absehbare Zeit auch weiterhin tun wird. Die Wahrheit ist, dass die Wertentwicklung der Aktie in der Vergangenheit nicht unbedingt auf die zukünftige Wertentwicklung hinweist.

Fallstudien zur Haltbarkeitsverzerrung

Nachfolgend sind zwei bekannte Unternehmen aufgeführt, die es nicht geschafft haben, ihr Geschäftsmodell in einem sich ständig ändernden Geschäftsumfeld zu innovieren oder zu ändern. Dies wurde auf eine Tendenz zur Haltbarkeit zurückgeführt, die zu ihrem Niedergang führte:

Blockbuster

Blockbuster wurde 1985 gegründet und war eine der bekanntesten Marken im Bereich Videoverleih. In seiner Blütezeit beschäftigte Blockbuster weltweit über 84.000 Mitarbeiter und verfügte über 9.000 Geschäfte. Das Unternehmen, das von seinem Erfolg im Bereich Videoverleih blindlings betroffen war, konnte nicht auf ein digitales Geschäftsmodell umsteigen und meldete 2010 Insolvenz an.

Ironischerweise wandte sich Netflix im Jahr 2000 mit einem Angebot an Blockbuster, sein Unternehmen für 50 Millionen US-Dollar zu verkaufen. Der CEO CEO Ein CEO, kurz für Chief Executive Officer, ist jedoch die ranghöchste Person in einem Unternehmen oder einer Organisation. Der CEO ist verantwortlich für den Gesamterfolg einer Organisation und für die Entscheidungsfindung auf höchster Ebene. Lesen Sie eine Stellenbeschreibung von Blockbuster, der dachte, Netflix sei ein sehr kleines Nischenunternehmen. Heute zählt Netflix weltweit über 100 Millionen Abonnenten mit einem Umsatz von über 9 Milliarden US-Dollar.

Spielzeug R Us

Toys R Us wurde 1957 gegründet und war eine weltbekannte Spielwarenhandelskette. In den frühen 2000er Jahren war Toys R Us in seinen stationären Geschäften sehr erfolgreich. Aber auch mit dem Aufkommen von E-Commerce-Unternehmen wie Amazon entschied sich Toys R Us, an seinem traditionellen Geschäftsmodell festzuhalten und keine E-Commerce-Präsenz zu verfolgen. Toys R Us verpasste die Gelegenheit, eine eigene E-Commerce-Plattform aufzubauen, und das Unternehmen meldete im September 2017 Insolvenz an.

Die zentralen Thesen

Eine Verzerrung der Haltbarkeit kann sowohl Investoren als auch Unternehmen nachteilig beeinflussen. Unternehmen und Einzelpersonen, die in der Lage sind, die Beständigkeit zu vermeiden, stellen zukünftige Annahmen zur Wachstumsrate ständig in Frage. Unternehmen, die von der Tendenz zur Langlebigkeit betroffen sind und ihre Geschäftsmodelle in einem sich ändernden Umfeld nicht ändern, können scheitern.

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