Eine amortisierbare Anleiheprämie bezieht sich auf den Überschussbetrag, der für eine Anleihe über ihren Nennwert oder Nennwert gezahlt wird. Nennwert Der Nennwert ist der Nennwert oder Nennwert einer Anleihe, einer Aktie oder eines Kupons, wie auf einer Anleihe oder einem Aktienzertifikat angegeben. Es handelt sich um einen statischen Wert, der zum Zeitpunkt der Emission ermittelt wurde und im Gegensatz zum Marktwert nicht regelmäßig schwankt. . Im Laufe der Zeit wird der Prämienbetrag bis zur Fälligkeit der Anleihe abgeschrieben.
Was sind Anleihen?
Eine Anleihe ist eine Art festverzinsliche Anlage, die ein Darlehen eines Kreditgebers (Investors) an einen Kreditnehmer darstellt. Es ist eine Vereinbarung, Geld vom Investor zu leihen und den Investor zu einem späteren Zeitpunkt zurückzuzahlen.
Ein Anleger wird sich bereit erklären, sein Geld zu verleihen, da eine Anleihe eine Entschädigung in Form von Zinsen vorsieht. Die Zinsbedingungen für eine Anleihe variieren, aber im Wesentlichen verlangt der Kreditgeber Zinsen, um die Opportunitätskosten zu kompensieren. Opportunitätskosten Opportunitätskosten sind eines der Schlüsselkonzepte bei der Untersuchung der Wirtschaftlichkeit und werden in verschiedenen Entscheidungsprozessen verwendet. Die Opportunitätskosten sind der Wert der nächstbesten Alternative, auf die verzichtet wurde. der Bereitstellung der Finanzierung und des Kreditrisikos Kreditrisiko Das Kreditrisiko ist das Verlustrisiko, das entstehen kann, wenn eine Partei die Bedingungen eines Finanzvertrags, hauptsächlich des Kreditnehmers, nicht einhält.
Anleihepreise
Im Allgemeinen wird eine Anleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD oder einer anderen runden Zahl geliefert. Es ist der Betrag, dessen Rückzahlung vom Kreditnehmer versprochen wird. Der tatsächliche Preis für den Kauf der Anleihe beträgt jedoch normalerweise nicht 1.000 USD. Aufgrund der Marktbedingungen kann der Preis unter oder über 1.000 USD liegen.
Die Anleihepreise werden als Prozentsatz des Nennwerts dargestellt. Ein Anleihenhandel mit 100 würde also einen Preis von 1.000 USD haben. Ein Anleihenhandel für weniger als 100 würde einen Preis von weniger als 1.000 USD haben. Es gilt als Rabatt. Ein Anleihenhandel für mehr als 100 würde einen Preis von mehr als 1.000 USD haben. es gilt als Prämie.
Anleihen sind mit einem Kupon verbunden, der den Betrag an Bargeld angibt, der in Form von Zinszahlungen an Anleger gezahlt wird. Die Kuponrate ist ein wichtiger Faktor bei der Preisgestaltung der Anleihe.
Die Anleihepreise stehen in umgekehrter Beziehung zu den Marktzinssätzen. Wenn die Marktzinsen steigen, fallen die Anleihepreise. Wenn die Marktzinsen sinken, steigen die Anleihepreise. Dies liegt daran, dass die angegebenen Kuponraten fest sind und nicht schwanken.
Wenn die Marktzinssätze für eine bestimmte Anleihe steigen, ist der feste Kupon im Vergleich zu anderen Anleihen auf dem Markt niedriger. Dies macht die Anleihe unattraktiver und deshalb wird die Anleihe mit einem Abschlag bewertet.
Wenn die Marktzinssätze für eine bestimmte Anleihe sinken, ist der feste Kupon im Vergleich zu anderen Anleihen auf dem Markt höher. Dies macht die Anleihe attraktiver, und deshalb wird die Anleihe mit einem Aufschlag bewertet.
Anleiheprämien
Wie bereits erwähnt, erscheint eine fallende Anleihe mit festem Kupon attraktiver, wenn die Marktzinsen fallen, und führt dazu, dass die Anleihe mit einer Prämie gehandelt wird. Wenn eine Anleihe einen Nennwert von 1.000 USD hat und bei 1.080 USD gehandelt wird, bietet sie eine Prämie von 80 USD.
Sobald die Anleihe fällig wird, wird die Prämie im Laufe der Zeit amortisiert und erreicht am genauen Fälligkeitstag schließlich 0 USD.
Amortisation der Anleihe
Eine Methode zur Amortisation einer Anleiheprämie ist die Konstantzinsmethode. Bei der Konstantrenditemethode wird die Anleiheprämie amortisiert, indem der Kaufpreis mit der Rendite bis zur Fälligkeit bei der Emission multipliziert und anschließend die Kuponzinsen abgezogen werden.
Um die Prämienamortisation zu berechnen, müssen Sie die Rendite bis zur Fälligkeit (YTM) einer Anleihe bestimmen. Die Rendite bis zur Fälligkeit ist der Abzinsungssatz, der den Barwert aller auf die Anleihe zu leistenden Kupons und Kapitalzahlungen mit ihrem ursprünglichen Kaufpreis gleichsetzt.
Beispiel
Angenommen, ein Investor kauft eine Anleihe für 1.050 USD. Die Anleihe hat eine Laufzeit von fünf Jahren bis zur Fälligkeit und einen Nennwert von 1.000 USD. Es bietet einen Kupon von 5%, der halbjährlich ausgezahlt wird und eine Rendite bis zur Fälligkeit von 3,89% aufweist.
Da der Coupon halbjährlich ausgezahlt wird, bedeutet dies, dass alle sechs Monate ein Coupon von 25 USD (1.000 USD x 5/2) ausgezahlt wird. Außerdem wird die Rendite bis zur Fälligkeit jährlich angegeben, sodass die Rendite bis zur Fälligkeit halbjährlich 1,945% (3,89% / 2) beträgt.
Wenn wir die Formel für die Konstantausbeute anwenden, erhalten wir:
(1.050 USD x 1,945%) - 25 USD = - 4,58 USD
Die Anleihe amortisiert sich im ersten Zeitraum von sechs Monaten um 9,25 USD. Der Wert der Anleihe liegt jetzt bei 1.045,52 USD (1.050 USD - 4,58 USD).
Wenn Sie es für die verbleibenden neun Perioden fortsetzen, wird die Anleihe schließlich genau mit 1.000 USD bewertet. Dies ist in der folgenden Amortisationstabelle dargestellt:
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