Der Auflösungswert ist der Wert eines Unternehmens, wenn seine Komponenten verkauft oder ausgegliedert und unabhängig betrieben werden sollen. Der Auflösungswert ergibt sich aus der Bilanzsumme jeder Komponente und dem Abzug der Bilanzsumme. Wenn der aktuelle Auflösungswert den aktuellen Marktwert des Unternehmens übersteigt, zahlt es sich aus, die Komponenten des Unternehmens zu verkaufen, um den Shareholder Value zu erhöhen.
Der Nettoerlös aus dem Verkauf der Komponenten wird dann als Dividende an die Aktionäre ausgeschüttet. Dividende Eine Dividende ist ein Anteil des Gewinns und der Gewinnrücklagen, den ein Unternehmen an seine Aktionäre auszahlt. Wenn ein Unternehmen einen Gewinn erzielt und Gewinnrücklagen ansammelt, können diese entweder in das Geschäft reinvestiert oder als Dividende an die Aktionäre ausgezahlt werden. . Eine Alternative zum Verkauf der Komponenten besteht darin, die Komponenten abzuspalten und den Aktionären der Muttergesellschaft Anteile an den ausgegliederten Unternehmen zuzuweisen.
Zusammenfassung
- Der Auflösungswert ist der Marktwert eines Unternehmens, wenn seine Komponenten verkauft und das Hauptgeschäft unabhängig betrieben werden soll.
- Anleger verwenden den Auflösungswert, um die Finanzkraft eines Unternehmens zu bewerten und den besten Einstiegspunkt für Investitionen zu bestimmen.
- Der Auflösungswert wird durch Berechnung der Bilanzsumme jedes Geschäftsbereichs abzüglich seiner Verbindlichkeiten abgeleitet.
Ursachen eines Unternehmenszusammenbruchs
Im Folgenden sind einige Situationen aufgeführt, die zur Auflösung eines Unternehmens führen können:
1. Schlechtes Management
Eine der häufigsten Ursachen für einen Unternehmenszusammenbruch ist ein schlechtes Management. Wenn eine Tochtergesellschaft des Unternehmens von der Geschäftsführung heruntergefahren wird und alle Bemühungen zur Wiederbelebung erfolglos bleiben, ist der Verwaltungsrat Verwaltungsrat Ein Verwaltungsrat ist im Wesentlichen eine Gruppe von Personen, die zur Vertretung der Aktionäre gewählt werden. Jede Aktiengesellschaft ist gesetzlich verpflichtet, einen Verwaltungsrat einzurichten. Gemeinnützige Organisationen und viele private Unternehmen müssen - obwohl dies nicht erforderlich ist - auch einen Verwaltungsrat einrichten. kann beschließen, es aufzuteilen und sein Vermögen gegen Bargeld zu verkaufen.
Eine Alternative besteht darin, die Tochtergesellschaft an ein anderes Unternehmen auszulagern. Im Gegenzug erhält die Muttergesellschaft eine Entschädigung in Form von Bargeld oder Aktien der erwerbenden Gesellschaft. Der Erwerber kann beschließen, den Aktionären der Zielgesellschaft eine einzelne Aktie im Austausch gegen eine oder mehrere Aktien der Gesellschaft zu geben.
2. Liquiditätsprobleme
Das andere Ereignis, das ein Unternehmen zum Verkauf einer seiner Tochtergesellschaften veranlassen kann, sind ungelöste Liquiditätsprobleme. Wenn einer Tochtergesellschaft die Mittel zur Finanzierung ihrer Geschäftstätigkeit ausgehen, trägt die Muttergesellschaft die Verantwortung, das Unternehmen zu retten, bis es sich erholt. Dies kann jedoch Auswirkungen auf die Geschäftstätigkeit der Muttergesellschaft und anderer Tochterunternehmen haben.
Die Muttergesellschaft wird ihre Bargeldressourcen in die kämpfende Komponente umleiten, anstatt das Geld in umsatzgenerierende Aktivitäten zu investieren. Wenn die Tochtergesellschaft Tochtergesellschaft Eine Tochtergesellschaft (Unterabteilung) ist eine Geschäftseinheit oder Gesellschaft, die sich vollständig im Besitz oder teilweise von einer anderen Gesellschaft befindet, die als Mutter- oder Holdinggesellschaft bezeichnet wird. Das Eigentum wird durch den Prozentsatz der von der Muttergesellschaft gehaltenen Aktien bestimmt, und dieser Anteil muss mindestens 51% betragen. Wenn sich die Muttergesellschaft nicht erholen kann, kann sie die gesamte Tochtergesellschaft an ein anderes Unternehmen verkaufen. Der Verkaufserlös kann zur Wiederherstellung des Geschäftsbetriebs des Hauptgeschäfts und anderer Tochterunternehmen verwendet werden.
3. Ein Geschäftsbereich verlangsamt das Wachstum des Unternehmens
Ein Unternehmen, das ein schnelles Wachstum verzeichnet, kann sich dafür entscheiden, einen der Geschäftsbereiche zu verkaufen, der langsamer wächst als der Rest des Geschäfts. Obwohl der Geschäftsbereich profitabel ist, wird er das Wachstum des Unternehmens und seiner anderen Geschäftsbereiche verlangsamen und in einer Branche, in der andere Wettbewerber schneller wachsen als das Unternehmen, weniger wettbewerbsfähig sein. Durch den Verkauf der Division werden zusätzliche Mittel bereitgestellt, um das schnelle Wachstum zu finanzieren und dem Unternehmen ein intensiveres Wachstum als seinen Wettbewerbern zu ermöglichen.
Wie der Auflösungswert verwendet wird
Anleger können den Auflösungswert eines Unternehmens auf zwei Arten nutzen:
1. Bewerten Sie die Finanzkraft eines Unternehmens
Anleger können den Auflösungswert eines Unternehmens berechnen, um zu entscheiden, ob sie an ihrem Anteil festhalten oder nicht. Wenn die Aktien des Unternehmens mit einem Abschlag im Verhältnis zum Auflösungswert gehandelt werden, bedeutet dies, dass die Aktie unterbewertet ist und eine Chance bietet, langfristig aufzuwerten.
Daher sollten sie weiterhin an ihren Aktien festhalten, es sei denn, es gibt andere Faktoren, die einen negativen Ausblick auf die Zukunft des Unternehmens bieten. Wenn sich das Unternehmen schlecht entwickelt, können die Aktionäre den Verkauf oder die Abspaltung der Tochterunternehmen verlangen. Der Erlös kann unter den Aktionären in Form von Bargeld oder Aktien der Gesellschaft des Erwerbers aufgeteilt werden.
2. Bestimmen Sie den potenziellen Einstiegspunkt für einen potenziellen Käufer
Vor dem Kauf von Aktien eines als wachstumsstark empfundenen Unternehmens können potenzielle Anleger den Auflösungswert des Unternehmens berechnen, um den besten Einstiegspunkt zu ermitteln. Anleger benötigen Zugriff auf die neuesten Daten zu Umsatz, Ergebnis und Cashflow der einzelnen operativen Einheiten. Sie können dann die relative Bewertungsmethode oder die Discounted-Cashflow-Methode verwenden, um den Auflösungswert des Unternehmens abzuleiten.
So berechnen Sie den Auflösungswert eines Unternehmens
Anleger können die folgenden Bewertungsmethoden verwenden, um den Wert jedes Segments zu berechnen:
1. Relative Bewertungen
Die relative Bewertungsmethode vergleicht den Wert des Segments mit vergleichbaren Mitbewerbern oder Wettbewerbern in der Branche. Die Methode verwendet Kennzahlen, Durchschnittswerte und Vielfache, um zu bestimmen, wie sich Geschäftsbereiche gegenüber vergleichbaren Unternehmen entwickeln.
Das Kurs-Gewinn-Verhältnis Kurs-Gewinn-Verhältnis Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Ergebnis je Aktie. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen (oder zukünftigen) Gewinns zahlen müssen. Dies ist das am häufigsten verwendete Bewertungsmultiplikator bei der Berechnung des Auflösungswerts eines Unternehmens. Wenn ein Segment mit einem niedrigen KGV zu einem niedrigeren Preis pro Dollar Gewinn pro Aktie gehandelt wird, gilt dies als unterbewertet.
2. DCF-Modell (Discounted Cash Flow)
Der Discounted Cash Flow (DCF) Discounted Cash Flow DCF-Formel Die Discounted Cash Flow DCF-Formel ist die Summe des Cashflows in jeder Periode geteilt durch eins plus des Abzinsungssatzes, der auf die Potenz der Periode # angehoben wird. Dieser Artikel unterteilt die DCF-Formel in einfache Begriffe mit Beispielen und einem Video der Berechnung. Die Formel wird verwendet, um den Wert einer Unternehmensbewertungsmethode zu bestimmen. Mithilfe zukünftig erwarteter Cashflows wird der Wert einer Investition bestimmt. Die zukünftigen Zahlungsströme werden dann abgezinst, um den Barwert der Investitionsmöglichkeit zu erhalten. Wenn der durch das DCF-Modell erzielte Wert höher ist als die Investitionskosten, kann dies auf eine Investition mit positiven Zukunftsaussichten hinweisen.
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