Non-GAAP-Gewinne sind Ergebniskennzahlen, die nicht den Standardberechnungen nach GAAP (General Accepted Accounting Principles) entsprechen und für die externe Berichterstattung oder Offenlegung nicht erforderlich sind. Non-GAAP-Gewinne werden jedoch in der Regel in Unternehmensanmeldungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) ausgewiesen. Die US-amerikanische Securities and Exchange Commission (SEC) ist eine unabhängige Behörde der US-Bundesregierung, die dafür verantwortlich ist für die Umsetzung der Bundeswertpapiergesetze und den Vorschlag von Wertpapierregeln. Es ist auch für die Aufrechterhaltung der Wertpapierbranche sowie der Börsen für Aktien und Optionen zuständig und kann intern verwendet werden, um Managemententscheidungen zu treffen oder Manager zu bewerten.
GAAP-Ergebnis vs. Non-GAAP-Ergebnis
Um das Non-GAAP-Ergebnis zu verstehen, ist es wichtig, das GAAP-Ergebnis und die Berechnung des GAAP-Ergebnisses zu verstehen. GAAP ist eine Reihe von Standard-Rechnungslegungsregeln, die Unternehmen, die bei der SEC einreichen, für ihre Unternehmensanmeldungen einhalten müssen. Außerdem werden Unternehmen geprüft, um sicherzustellen, dass sie in ihrer Berichterstattung die GAAP-Regeln einhalten.
GAAP zielt darauf ab, die Rechnungslegungspraktiken bei der Einreichung von Unternehmensunterlagen konsistent zu halten. Es stellt sicher, dass die Marktteilnehmer in der Lage sind, die Abschlüsse der Unternehmen unter gleichen Bedingungen zu analysieren und dass ihre Unternehmen ihre Gewinne nach denselben Rechnungslegungsregeln aufstellen.
Warum werden Non-GAAP-Gewinne gemeldet?
Auf der Basisebene werden Non-GAAP-Gewinne ausgewiesen, da das Management dies möglicherweise als geeignetere Methode zur Darstellung der Gewinne des Unternehmens ansieht. Ein Beispiel wäre, wenn ein Unternehmen einen großen einmaligen Aufwand verursacht, müsste es diesen Aufwand nach GAAP-Regeln melden.
Sie können jedoch ein Pro-Forma melden. Pro-Forma Pro-Forma ist lateinisch für "aus Gründen" oder "aus Gründen der Form". Es wird hauptsächlich in Bezug auf die formelle Darstellung von Informationen, eine Aufstellung oder eine bereinigte Gewinn- und Verlustrechnung verwendet, die den hohen Aufwand als einmaligen Aufwand kennzeichnen und nicht in das normale Betriebsergebnis einbeziehen würden. Daher können die Diskrepanzen zwischen Non-GAAP- und GAAP-Ergebnissen groß sein.
Ein weiterer Grund, warum Unternehmen Non-GAAP-Gewinne verwenden, besteht darin, den Anlegern die Ansichten des Managements zu seinen Kerngeschäften zu zeigen.
Bedeutung des Non-GAAP-Ergebnisses
Verwendung von Non-GAAP-Erträgen in SEC-Einreichungen Arten von SEC-Einreichungen Die US-amerikanische SEC schreibt vor, dass börsennotierte Unternehmen verschiedene Arten von SEC-Einreichungen einreichen müssen. Zu den Formularen gehören 10-K, 10-Q, S-1, S-4, siehe Beispiele. Wenn Sie ein ernsthafter Investor oder Finanzprofi sind, hilft es Ihnen, die verschiedenen Arten von SEC-Einreichungen zu kennen und interpretieren zu können, um fundierte Anlageentscheidungen zu treffen. ist am höchsten. Im Jahr 1996 verwendeten 59% der S & P 500-Unternehmen mindestens eine Non-GAAP-Gewinnkennzahl, während im Jahr 2018 97% der S & P 500-Unternehmen mindestens eine Non-GAAP-Gewinnkennzahl in Unternehmensanmeldungen verwendeten. Die Verwendung von Non-GAAP-Erträgen nahm teilweise aufgrund des Anstiegs der hohen nicht wiederkehrenden Aufwendungen zu. Beispielsweise stieg die Zahl der Fusionen und Übernahmen von 1996 bis 2018 weltweit um 116%.
Darüber hinaus achten Anleger besonders auf Non-GAAP-Gewinne, da sie Aufschluss darüber geben, wie das Management die Leistung seiner Kerngeschäfte beurteilt. Non-GAAP-Ergebnisse können jedoch bei falscher Verwendung irreführend sein. Ein Unternehmen kann in jede Einreichung erhebliche nicht wiederkehrende Kosten einbeziehen, was darauf hindeuten kann, dass das Unternehmen versucht, seine Non-GAAP-Gewinne zu erhöhen.
Non-GAAP-Ergebnisse eignen sich auch nicht für Unternehmen, die häufig teure Geräte aufrüsten müssen, da dies als nicht betrieblicher Aufwand eingestuft werden kann. Folglich müssen Anleger bei der Analyse von Non-GAAP-Gewinnen kritisch sein.
Gemeinsame Non-GAAP-Ergebniskennzahlen
Die folgenden Non-GAAP-Gewinnkennzahlen werden häufig verwendet:
EBITDA
Das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) ist eine der beliebtesten Non-GAAP-Kennzahlen. Das EBITDA wird als Cashflow-Kennzahl verwendet, die das Unternehmen aus dem operativen Geschäft erhält. Es ist ein Indikator für die Rentabilität eines Unternehmens.
Für Unternehmen mit erheblichen PP & E PP & E (Sachanlagen) PP & E (Sachanlagen) ist eines der wichtigsten langfristigen Vermögenswerte in der Bilanz. PP & E wird durch Investitionen, Abschreibungen und Akquisitionen / Veräußerungen von Anlagevermögen beeinflusst. Diese Vermögenswerte spielen eine wichtige Rolle bei der Finanzplanung und -analyse der Geschäftstätigkeit und der künftigen Ausgaben eines Unternehmens. Ihr EBITDA kann aufgrund der Abwertung der PSA erheblich von ihren GAAP-Ergebnissen abweichen. Das EBITDA bewertet ein Unternehmen auch unabhängig von seinen Finanzierungsentscheidungen und Steuern.
Die EBITDA-Metrik wird berechnet, indem Zinsaufwendungen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen zum Nettoergebnis des Unternehmens addiert werden (siehe unten):
EBITDA = Reingewinn + Zinsaufwand + Steuern + Abschreibungen + Amortisationen
Free Cash Flow (FCF)
Der Free Cashflow (FCF) ist eine häufig verwendete Non-GAAP-Gewinnkennzahl, die den Cashflow eines Unternehmens anzeigt, der zur Verteilung an alle Wertpapierinhaber des Unternehmens zur Verfügung steht. FCF misst die Rentabilität ohne Berücksichtigung der nicht zahlungswirksamen Aufwendungen in der Gewinn- und Verlustrechnung, berücksichtigt jedoch Änderungen des Nettoumlaufvermögens. Das Nettoumlaufvermögen (NWC) ist die Differenz zwischen dem Umlaufvermögen (abzüglich Bargeld) und den kurzfristigen Verbindlichkeiten (abzüglich Schulden) eines Unternehmens ) in seiner Bilanz. Es ist ein Maß für die Liquidität eines Unternehmens und seine Fähigkeit, kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen sowie den Geschäftsbetrieb zu finanzieren. Die ideale Position ist zu und Investitionen.
FCF kann mit vielen Methoden berechnet werden, einschließlich der folgenden:
Free Cash Flow = Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit + Zinsen - Zinssteuerschild - Kapitalausgaben
Pro-Forma-Einnahmen
Pro-forma-Gewinne schließen bestimmte Kosten oder Aufwendungen aus, von denen das Unternehmen glaubt, dass sie die Rentabilität nicht genau wiedergeben. In den Erträgen sind möglicherweise keine hohen Kosten enthalten, von denen das Unternehmen nicht glaubt, dass sie erneut auftreten. dh Kauf eines neuen Gebäudes. Außerdem werden Pro-forma-Gewinne in der Regel verwendet, um den Anlegern zu zeigen, wie das Management ihre tatsächlichen Betriebserträge einschätzt.
Kritik
Non-GAAP-Gewinne werden häufig kritisiert, da sie fast immer höher sind als GAAP-Gewinne. Kritiker glauben, dass Non-GAAP-Gewinne wiederkehrende Kosten ausschließen, indem sie als nicht wiederkehrende oder einmalige Ausgaben gekennzeichnet werden.
Darüber hinaus sind Non-GAAP-Erträge nicht standardisiert, was es schwierig macht, solche Erträge von verschiedenen Unternehmen zu vergleichen. Anleger sollten daher Non-GAAP-Gewinne kritisch betrachten.
Mehr Ressourcen
Finance bietet die CBCA-Zertifizierung (Certified Banking & Credit Analyst) an. Die CBCA-Akkreditierung (Certified Banking & Credit Analyst) ist ein globaler Standard für Kreditanalysten, der Finanzen, Rechnungswesen, Kreditanalyse, Cashflow-Analyse, Covenant-Modellierung und Darlehen umfasst Rückzahlungen und mehr. Zertifizierungsprogramm für diejenigen, die ihre Karriere auf die nächste Stufe bringen möchten. Um weiter zu lernen und Ihre Wissensbasis weiterzuentwickeln, lesen Sie bitte die folgenden zusätzlichen relevanten Ressourcen:
- EBITDA EBITDA EBITDA oder Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen ist der Gewinn eines Unternehmens, bevor einer dieser Nettoabzüge vorgenommen wird. Das EBITDA konzentriert sich auf die operativen Entscheidungen eines Unternehmens, da es die Rentabilität des Unternehmens aus dem Kerngeschäft vor den Auswirkungen der Kapitalstruktur betrachtet. Formel, Beispiele
- IFRS vs. US GAAP IFRS vs. US GAAP Die IFRS vs. US GAAP beziehen sich auf zwei Rechnungslegungsstandards und -grundsätze, die von Ländern der Welt in Bezug auf die Finanzberichterstattung eingehalten werden. Mehr als 110 Länder befolgen die International Financial Reporting Standards (IFRS), die eine einheitliche Aufstellung der Abschlüsse fördern.
- Interne und externe Berichterstattung Interne und externe Finanzberichterstattung Die interne und externe Finanzberichterstattung weist verschiedene Unterschiede auf, die jeder Interessent berücksichtigen muss. Interne Finanzberichterstattung ist a
- Ertragssaison Die Ertragssaison Die Ertragssaison ist die Zeit, in der börsennotierte Unternehmen ihre Finanzergebnisse am Markt bekannt geben. Die Zeit tritt am Ende eines jeden Quartals auf, dh viermal im Jahr für US-Unternehmen. Unternehmen in anderen Regionen haben andere Berichtsperioden, z. B. in Europa, in denen Unternehmen halbjährlich Bericht erstatten.
