Leitfaden zur DCF-Formel für Discounted Cash Flow

In diesem Artikel wird die DCF-Formel für den Discounted-Cashflow in einfache Begriffe unterteilt. Wir werden Sie Schritt für Schritt durch die Berechnung führen, damit Sie sie einfach selbst berechnen können. Die DCF-Formel wird für die Finanzmodellierung benötigt. Was ist Finanzmodellierung? Die Finanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick darüber, was Finanzmodellierung ist, wie und warum ein Modell erstellt wird. Bestimmen des Werts eines Unternehmens beim Erstellen eines DCF-Modells DCF-Modell Training Free Guide Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens in Excel.

In diesem kurzen Video wird erklärt, wie die DCF-Formel funktioniert.

Video: Kostenlose Einführung in den Corporate Finance-Kurs von Finance.

Was ist die Discounted Cash Flow DCF-Formel?

Die DCF-Formel (Discounted Cash Flow) entspricht der Summe der Bewertungsleitfäden für die Bewertung des freien Cashflows, um die wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo zu erlernen. In diesen Artikeln erfahren Sie, wie Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung und die Bewertung eines Unternehmens mithilfe vergleichbarer Unternehmensanalysen, DCF-Modellen (Discounted Cash Flow) und Präzedenzfalltransaktionen, wie sie im Investment Banking und im Aktienresearch verwendet werden, in jedem Zeitraum geteilt durch eins plus den Rabatt bewerten Zinssatz (WACC WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und stellt die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Fremdkapital dar. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-) T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet auch einen herunterladbaren WACC-Rechner, der auf die Potenz der Periodennummer angehoben wird.

Hier ist die DCF-Formel:

DCF-Formel

Wo:

CF = Cashflow in der Periode

r = Zinssatz oder Abzinsungssatz

n = die Periodennummer

Analyse der Komponenten der Formel

1. Cash Flow (CF) DCF-Formel - Cashflow

Cashflow Cashflow Cashflow (CF) ist die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags, über den ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson verfügt. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF (CF), die die kostenlosen Barzahlungen darstellen, die ein Anleger in einem bestimmten Zeitraum für den Besitz eines bestimmten Wertpapiers erhält (Anleihen, Aktien usw.).

Beim Aufbau eines Finanzmodells eines Unternehmens ist der CF in der Regel der so genannte nicht gehebelte freie Cashflow. Der nicht gehebelte freie Cashflow Der nicht gehebelte freie Cashflow ist eine theoretische Cashflow-Zahl für ein Unternehmen, vorausgesetzt, das Unternehmen ist vollständig schuldenfrei und ohne Zinsaufwand. . Bei der Bewertung einer Anleihe handelt es sich bei der CF um Zins- und / oder Kapitalzahlungen.

Um mehr über die verschiedenen Arten von Cashflows zu erfahren, lesen Sie bitte den Cashflow-Leitfaden von Finance. Cashflow Cashflow (CF) ist die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags, über den ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson verfügt. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF.

2. Diskontsatz (r) DCF Formula - Diskontsatz

Für Unternehmensbewertungszwecke entspricht der Abzinsungssatz in der Regel den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens. WACC WACC entspricht den gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner (WACC). Anleger verwenden WACC, weil es die erforderliche Rendite darstellt, die Anleger von einer Investition in das Unternehmen erwarten.

Für eine Anleihe entspricht der Abzinsungssatz dem Zinssatz für das Wertpapier.

3. Periodennummer (n) DCF-Formel - Zeitraum

Jeder Cashflow ist einem Zeitraum zugeordnet. Übliche Zeiträume sind Jahre, Quartale oder Monate. Die Zeiträume können gleich oder unterschiedlich sein. Wenn sie unterschiedlich sind, werden sie als Dezimalzahl ausgedrückt.

Wofür wird die DCF-Formel verwendet?

Die DCF-Formel wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens oder eines Wertpapiers zu bestimmen. Es stellt den Wert dar, den ein Anleger bereit wäre, für eine Investition zu zahlen, wenn eine erforderliche Rendite für seine Investition (der Abzinsungssatz) erforderlich wäre.

Anwendungsbeispiele für die DCF-Formel:

  • Ein ganzes Unternehmen wertschätzen
  • Bewertung eines Projekts oder einer Investition innerhalb eines Unternehmens
  • Eine Anleihe bewerten
  • Aktien eines Unternehmens bewerten
  • Eine einkommensschaffende Immobilie bewerten
  • Den Nutzen einer Kosteneinsparungsinitiative in einem Unternehmen bewerten
  • Um alles zu bewerten, was den Cashflow erzeugt (oder beeinflusst)

Unten sehen Sie einen Screenshot der DCF-Formel, die in einem Finanzmodell verwendet wird. Arten von Finanzmodellen Die häufigsten Arten von Finanzmodellen sind: 3-Kontoauszugsmodell, DCF-Modell, M & A-Modell, LBO-Modell, Budgetmodell. Entdecken Sie die Top 10 Typen, um ein Unternehmen zu bewerten. Der Unternehmenswert Der Unternehmenswert Der Unternehmenswert oder Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert zuzüglich der Nettoverschuldung zuzüglich der bei der Bewertung verwendeten Minderheitsanteile entspricht. Es wird nicht nur der Eigenkapitalwert, sondern der gesamte Marktwert betrachtet, sodass alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital einbezogen werden. des Geschäfts wird mit der = NPV () NPV-Funktion berechnet. Die NPV-Funktion ist unter Excel Financial-Funktionen kategorisiert. Es berechnet den Barwert (Net Present Value, NPV) für periodische Cashflows.Der Kapitalwert wird für eine Investition unter Verwendung eines Abzinsungssatzes und einer Reihe zukünftiger Zahlungsströme berechnet. Bei der Finanzmodellierung ist die NPV-Funktion nützlich, um den Wert einer Geschäftsfunktion zusammen mit dem Abzinsungssatz von 12% und dem Free Cash Flow an das Unternehmen (FCFF) oder dem Free Cash Flow zu bestimmen Für Unternehmen steht der Cashflow allen Finanzierungsanbietern in einem Unternehmen zur Verfügung. Schuldner, Vorzugsaktionäre, Stammaktionäre in jedem der Prognosezeiträume zuzüglich des Endwerts Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. .Die NPV-Funktion ist nützlich, um den Wert einer Geschäftsfunktion zusammen mit dem Abzinsungssatz von 12% und dem Free Cash Flow an das Unternehmen (FCFF) zu bestimmen. Der Free Cash Flow an das Unternehmen (FCFF) FCFF oder der Free Cash Flow an das Unternehmen beträgt Cashflow für alle Finanzierungsanbieter in einem Unternehmen. Schuldner, Vorzugsaktionäre, Stammaktionäre in jedem der Prognosezeiträume zuzüglich des Endwerts Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. .Die NPV-Funktion ist nützlich, um den Wert einer Geschäftsfunktion zusammen mit dem Abzinsungssatz von 12% und dem Free Cash Flow an das Unternehmen (FCFF) zu bestimmen. Der Free Cash Flow an das Unternehmen (FCFF) FCFF oder der Free Cash Flow an das Unternehmen beträgt Cashflow für alle Finanzierungsanbieter in einem Unternehmen. Schuldner, Vorzugsaktionäre, Stammaktionäre in jedem der Prognosezeiträume zuzüglich des Endwerts Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. .plus Endwert Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. .zuzüglich des Endwerts Endwert Der Endwert wird zur Bewertung eines Unternehmens verwendet. Der Endwert liegt über den Prognosezeitraum hinaus und setzt eine Unternehmensfortführung voraus. .

Finanzmodell unter Verwendung der DCF-Formel

Bild: Business Valuation Modeling Course von Finance.

Laden Sie die kostenlose Vorlage herunter

Geben Sie Ihren Namen und Ihre E-Mail-Adresse in das unten stehende Formular ein und laden Sie jetzt die kostenlose Vorlage herunter!

Was sagt Ihnen die Discounted-Cashflow-Formel?

Bei der Beurteilung einer potenziellen Investition ist es wichtig, den Zeitwert des Geldes oder die erforderliche Rendite zu berücksichtigen, die Sie erwarten.

Die DCF-Formel berücksichtigt, wie viel Rendite Sie erwarten, und der resultierende Wert ist, wie viel Sie bereit wären, für etwas zu zahlen, um genau diese Rendite zu erhalten.

Wenn Sie weniger als den DCF-Wert bezahlen, ist Ihre Rendite höher als der Abzinsungssatz.

Wenn Sie mehr als den DCF-Wert bezahlen, ist Ihre Rendite niedriger als der Rabatt.

Abbildung der DCF-Formel

Im Folgenden wird veranschaulicht, wie die DCF-Formel für den Discounted-Cashflow funktioniert. Wie Sie im folgenden Beispiel sehen werden, wird der Wert gleicher Cashflow-Zahlungen im Laufe der Zeit verringert, da sich der Effekt der Diskontierung auf die Cashflows auswirkt.

DCF-Formel

Bild: Finance's kostenlose Einführung in den Corporate Finance-Kurs.

Endwert

Bei der Bewertung eines Unternehmens ist der prognostizierte Cashflow Cashflow Cashflow (CF) die Zunahme oder Abnahme des Geldbetrags, über den ein Unternehmen, eine Institution oder eine Einzelperson verfügt. In der Finanzbranche wird der Begriff verwendet, um den Geldbetrag (Währung) zu beschreiben, der in einem bestimmten Zeitraum generiert oder verbraucht wird. Es gibt viele Arten von CF, die sich in der Regel über einen Zeitraum von etwa 5 Jahren in die Zukunft erstrecken. Ab diesem Zeitpunkt sind Leitfäden zum Selbststudium von Knowledge Finance eine hervorragende Möglichkeit, die technischen Kenntnisse in den Bereichen Finanzen, Rechnungswesen, Finanzmodellierung, Bewertung, Handel, Wirtschaft und Wirtschaft zu verbessern Mehr. wird eingesetzt. Der Grund dafür ist, dass es schwierig wird, eine verlässliche Schätzung der künftigen Leistung eines Unternehmens vorzunehmen.

Es gibt zwei gängige Methoden zur Berechnung des Endwerts:

  • Beenden Sie mehrere (wo angenommen wird, dass das Geschäft verkauft wird)
  • Perpetual Growth (wobei davon ausgegangen wird, dass das Geschäft für immer mit einer angemessenen, festen Wachstumsrate wächst)

Lesen Sie unseren Leitfaden zur Berechnung des DCF-Terminalwerts. DCF-Terminalwertformel Die DCF-Terminalwertformel wird verwendet, um den Wert eines Unternehmens über den Prognosezeitraum hinaus in der DCF-Analyse zu berechnen. Es ist ein wichtiger Teil eines Finanzmodells, mehr zu erfahren.

DCF gegen NPV

Der gesamte Discounted Cash Flow (DCF) einer Investition wird bei der Durchführung von Finanzanalysen auch als NPV-Formel (Net Present Value) bezeichnet. Es ist wichtig, genau zu verstehen, wie die NPV-Formel in Excel funktioniert und welche Mathematik dahinter steckt. Kapitalwert = F / [(1 + r) ^ n] wobei PV = Barwert, F = zukünftige Zahlung (Cashflow), r = Abzinsungssatz, n = Anzahl der Perioden in der Zukunft. Wenn wir den Begriff Kapitalwert brechen, können wir sehen, warum dies der Fall ist:

Netto = die Summe aller positiven und negativen Cashflows

Barwert = auf den Zeitpunkt der Investition abgezinst

DCF-Formel in Excel

MS Excel verfügt über zwei Formeln, mit denen der diskontierte Cashflow berechnet werden kann, der als „Kapitalwert“ bezeichnet wird.

Regelmäßige NPV-Formel:

= Kapitalwert (Abzinsungssatz, Reihe von Zahlungsströmen)

Diese Formel geht davon aus, dass alle erhaltenen Zahlungsströme über gleiche Zeiträume verteilt sind, ob Jahre, Quartale, Monate oder auf andere Weise. Der Abzinsungssatz muss den Cashflow-Perioden entsprechen, sodass für die jährlichen Cashflows ein jährlicher Abzinsungssatz von 10% gelten würde.

Zeitbereinigte NPV-Formel:

= XNPV (Abzinsungssatz, Serie aller Zahlungsströme, Daten aller Zahlungsströme)

Mit XNPV ist es möglich, Cashflows zu diskontieren, die über unregelmäßige Zeiträume eingehen. Dies ist besonders nützlich bei der Finanzmodellierung, wenn ein Unternehmen im Laufe eines Jahres erworben werden kann.

Beispielsweise kann diese Erstinvestition am 15. August, der nächste Cashflow am 31. Dezember und jeder zweite Cashflow danach im Abstand von einem Jahr erfolgen. Mit XNPV können Sie dies einfach in Excel lösen.

Weitere Informationen finden Sie in unserem Handbuch zu XNPV und NPV in Excel.

Weitere hilfreiche Ressourcen

Die Mission von Finance ist es, Ihnen dabei zu helfen, Ihre Karriere voranzutreiben. Vor diesem Hintergrund haben wir eine Vielzahl hilfreicher Ressourcen zusammengestellt, die Sie auf Ihrem Weg zum Certified Financial Modeling Analyst FMVA®-Zertifizierung unterstützen. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie Amazon, JP Morgan und Ferrari arbeiten.

Relevante Ressourcen sind:

  • Interne Rendite Interne Rendite (IRR) Die interne Rendite (IRR) ist der Abzinsungssatz, der den Barwert (NPV) eines Projekts auf Null setzt. Mit anderen Worten, es ist die erwartete durchschnittliche jährliche Rendite, die mit einem Projekt oder einer Investition erzielt wird.
  • Bewertungsmethoden Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
  • Tipps zur DCF-Modellierung Kostenloses Handbuch zur DCF-Modellschulung Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens
  • Best Practices für die Finanzmodellierung Kostenloser Leitfaden zur Finanzmodellierung Dieser Leitfaden zur Finanzmodellierung enthält Excel-Tipps und Best Practices zu Annahmen, Treibern, Prognosen, Verknüpfung der drei Aussagen, DCF-Analyse usw.

Empfohlen

Was ist die SUMIF-Funktion?
Wie hoch ist das Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten?
Gesamtvergütung und CFA-Gehaltsleitfaden