Das Markt-zu-Buch-Verhältnis (auch als Preis-zu-Buch-Verhältnis bezeichnet) ist eine finanzielle Bewertungsmetrik, mit der der aktuelle Marktwert eines Unternehmens im Verhältnis zum Buchwert bewertet wird. Der Marktwert ist der aktuelle Aktienkurs aller ausstehenden Aktien (dh der Preis, den der Markt für das Unternehmen wert hält). Der Buchwert ist der Betrag, der verbleiben würde, wenn das Unternehmen alle seine Vermögenswerte liquidieren und alle seine Verbindlichkeiten zurückzahlen würde. Der Buchwert entspricht dem Nettovermögen des Unternehmens und stammt aus der Bilanz Bilanz Die Bilanz ist einer der drei Grundabschlüsse. Diese Aussagen sind sowohl für die Finanzmodellierung als auch für die Rechnungslegung von entscheidender Bedeutung. Die Bilanz zeigt die Bilanzsumme des Unternehmens und wie diese Vermögenswerte entweder durch Fremd- oder Eigenkapital finanziert werden. Aktiva = Passiva + Eigenkapital. Mit anderen Worten,Das Verhältnis wird verwendet, um das verfügbare Nettovermögen eines Unternehmens im Verhältnis zum Verkaufspreis seiner Aktie zu vergleichen.
Das Markt-Buch-Verhältnis wird in der Regel von Anlegern verwendet, um die Wahrnehmung des Werts einer bestimmten Aktie durch den Markt darzustellen. Es wird verwendet, um Versicherungs- und Finanzunternehmen, Immobilienunternehmen und Investment Trusts zu bewerten. Es funktioniert nicht gut für Unternehmen mit größtenteils immateriellen Vermögenswerten. Dieses Verhältnis gibt an, wie viel Aktieninvestoren für jeden Dollar Nettovermögen zahlen.
Das Markt-Buch-Verhältnis wird berechnet, indem der aktuelle Schlusskurs der Aktie durch den Buchwert pro Aktie des aktuellsten Quartals dividiert wird.
Markt-zu-Buch-Verhältnis-Formel
Die Market to Book-Formel lautet:
Marktkapitalisierung / Nettobuchwert
oder
Aktienkurs / Nettobuchwert pro Aktie
wobei Nettobuchwert = Gesamtvermögen - Gesamtverbindlichkeiten
Das Verhältnis interpretieren
Eine niedrige Quote (weniger als 1) könnte darauf hinweisen, dass die Aktie unterbewertet ist (dh eine schlechte Investition), und eine höhere Quote (größer als 1) könnte bedeuten, dass die Aktie überbewertet ist (dh sie hat sich gut entwickelt). Viele argumentieren das Gegenteil und aufgrund der Diskrepanz der Meinungen könnte die Verwendung anderer Aktienbewertungsmethoden entweder zusätzlich oder anstelle des Preis-Buch-Verhältnisses für ein Unternehmen von Vorteil sein.
Eine niedrige Quote könnte auch darauf hinweisen, dass mit dem Unternehmen etwas nicht stimmt. Dieses Verhältnis kann auch den Eindruck erwecken, dass Sie zu viel für das bezahlen, was übrig bleiben würde, wenn das Unternehmen bankrott gehen würde.
Das Markt-zu-Buch-Verhältnis hilft einem Unternehmen festzustellen, ob sein Vermögenswert mit dem Marktpreis seiner Aktie vergleichbar ist oder nicht. Es ist am besten, die Markt-Buch-Verhältnisse zwischen Unternehmen derselben Branche zu vergleichen.
Beispiel Berechnung des Preis-Buch-Verhältnisses in Excel
Das Verhältnis von Preis zu Buch (oder das Verhältnis von Markt zu Buch) kann in Excel leicht berechnet werden, wenn die folgenden Kriterien bekannt sind: Aktienkurs, Anzahl der ausstehenden Aktien, Bilanzsumme und Bilanzsumme. Von dort können Marktkapitalisierung und Nettobuchwert berechnet werden. Die Marktkapitalisierung entspricht dem Aktienkurs mal den ausgegebenen Aktien. Der Nettobuchwert entspricht dem Gesamtvermögen abzüglich der Gesamtverbindlichkeiten.
Wie Sie im obigen Beispiel sehen können, sind alle Annahmen oder Hardcodes in blauer Schrift und alle Formeln in schwarz.
Aktie 1 hat eine hohe Marktkapitalisierung im Verhältnis zum Nettobuchwert der Vermögenswerte, sodass das Preis-Buch-Verhältnis das 3,9-fache beträgt.
Aktie 2 hat eine niedrigere Marktkapitalisierung als der Buchwert des Eigenkapitals, sodass das Verhältnis von Markt zu Buch das 0,9-fache beträgt.
Laden Sie die kostenlose Vorlage herunter
Geben Sie Ihren Namen und Ihre E-Mail-Adresse in das unten stehende Formular ein und laden Sie jetzt die kostenlose Vorlage herunter!
Wie wird der Markt für die Buchung von Formeln abgeleitet?
Durch eine Finanzanalyse kann gezeigt werden, dass das Market-to-Book-Multiple PE x ROE entspricht. Es wird daher von der Eigenkapitalrendite und den Treibern des PE-Mehrfachpreis-Gewinn-Verhältnisses bestimmt. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (P / E-Verhältnis) ist das Verhältnis zwischen dem Aktienkurs eines Unternehmens und dem Ergebnis je Aktie. Es gibt den Anlegern ein besseres Gefühl für den Wert eines Unternehmens. Das KGV zeigt die Erwartungen des Marktes und ist der Preis, den Sie pro Einheit des aktuellen (oder zukünftigen) Gewinns zahlen müssen.
Es kann auch gezeigt werden, dass das PE-Vielfache von (1 - g / ROE) / (r - g) bestimmt wird, wobei r die Eigenkapitalkosten, g die Wachstumsrate und der ROE die Eigenkapitalrendite (ROE) sind ) Die Eigenkapitalrendite (ROE) ist ein Maß für die Rentabilität eines Unternehmens, bei der die jährliche Rendite (Nettogewinn) eines Unternehmens geteilt durch den Wert des gesamten Eigenkapitals (dh 12%) ermittelt wird. Der ROE kombiniert die Gewinn- und Verlustrechnung und die Bilanz, wenn der Nettogewinn oder -gewinn mit dem Eigenkapital verglichen wird. .
Da das MB-Vielfache PE x ROE ist, bedeutet dies, dass das MB-Vielfache (ROE - g) / (r - g) ist. Wenn wir eine Wachstumsrate von Null annehmen, impliziert die Gleichung, dass der Marktwert des Eigenkapitals gleich dem Buchwert des Eigenkapitals sein sollte, wenn der ROE = r ist.
Das MB-Vielfache ist höher als 1, wenn ein Unternehmen einen ROE erzielt, der höher ist als die Eigenkapitalkosten (r).
Zusätzliche Ressourcen
Dies war ein Leitfaden für das Verhältnis von Markt zu Buch und die Formel. Um weiter zu lernen und Ihre Karriere voranzutreiben, empfehlen wir diese zusätzlichen kostenlosen Ressourcen:
- Analyse des Jahresabschlusses Analyse des Jahresabschlusses Durchführung der Analyse des Jahresabschlusses. In diesem Leitfaden lernen Sie, eine Bilanzanalyse der Gewinn- und Verlustrechnung, der Bilanz und der Kapitalflussrechnung durchzuführen, einschließlich Margen, Kennzahlen, Wachstum, Liquidität, Hebelwirkung, Renditen und Rentabilität.
- Bewertungsverhältnisse Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt
- Vergleichbare Unternehmensanalyse Vergleichbare Unternehmensanalyse Durchführung einer vergleichbaren Unternehmensanalyse. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens abzuleiten
- Leitfaden zur Finanzmodellierung Kostenloser Leitfaden zur Finanzmodellierung Dieser Leitfaden zur Finanzmodellierung enthält Excel-Tipps und Best Practices zu Annahmen, Treibern, Prognosen, Verknüpfung der drei Aussagen, DCF-Analyse usw.
