Was ist wirtschaftlicher Mehrwert (EVA)?

Der Economic Value Added (EVA) ist eine Kennzahl, die auf der Resteinkommenstechnik basiert und die Rendite misst, die über die erforderliche Rendite der Anleger hinausgeht (Hürdenrate Definition der Hürdenrate Eine Hürdenrate, die auch als akzeptable Mindestrendite bezeichnet wird (MARR) ist die erforderliche Mindestrendite oder Zielrate, die Anleger für eine Investition erwarten. Die Rate wird durch Bewertung der Kapitalkosten, der damit verbundenen Risiken, der aktuellen Chancen bei der Geschäftsausweitung und der Renditen für ähnliche Investitionen ermittelt und andere Faktoren). Die Metrik dient als Indikator für die Rentabilität. Rentabilitätskennzahlen Rentabilitätskennzahlen sind Finanzkennzahlen, die von Analysten und Investoren verwendet werden, um die Fähigkeit eines Unternehmens zu messen und zu bewerten, Erträge (Gewinne) im Verhältnis zu Umsatz, Bilanzvermögen undBetriebskosten und Eigenkapital während eines bestimmten Zeitraums. Sie zeigen, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Gewinne aus durchgeführten Projekten zu erzielen, und seine zugrunde liegende Prämisse besteht aus den Ideen, dass (1) echte Rentabilität entsteht, wenn zusätzliches Vermögen für die Aktionäre geschaffen wird, und (2) dass Projekte Wert schaffen, wenn sie generieren Renditen über den Kapitalkosten WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner.Sie zeigen, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Gewinne aus durchgeführten Projekten zu erzielen, und seine zugrunde liegende Prämisse besteht aus den Ideen, dass (1) echte Rentabilität entsteht, wenn zusätzliches Vermögen für die Aktionäre geschaffen wird, und (2) dass Projekte Wert schaffen, wenn sie generieren Renditen über den Kapitalkosten WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner.Sie zeigen, wie gut ein Unternehmen seine Vermögenswerte nutzt, um Gewinne aus durchgeführten Projekten zu erzielen, und seine zugrunde liegende Prämisse besteht aus den Ideen, dass (1) echte Rentabilität entsteht, wenn zusätzliches Vermögen für die Aktionäre geschaffen wird, und (2) dass Projekte Wert schaffen, wenn sie generieren Renditen über den Kapitalkosten WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner.und (2) dass Projekte Wert schaffen, wenn sie Renditen über ihren Kapitalkosten erzielen. WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert seine gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner.und (2) dass Projekte Wert schaffen, wenn sie Renditen über ihren Kapitalkosten erzielen. WACC WACC ist der gewichtete durchschnittliche Kapitalkostensatz eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner.

Thema der wirtschaftlichen Wertschöpfung (EVA)

EVA Formel

EVA nimmt fast die gleiche Form wie das verbleibende Einkommen an und kann wie folgt ausgedrückt werden:

EVA = NOPAT - (investiertes WACC * -Kapital)

Wo:

  • NOPAT = Betriebsergebnis nach Steuern
  • WACC = Gewichtete durchschnittliche Kapitalkosten WACC WACC ist die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten eines Unternehmens und repräsentiert die gemischten Kapitalkosten einschließlich Eigenkapital und Schulden. Die WACC-Formel lautet = (E / V x Re) + ((D / V x Rd) x (1-T)). Dieses Handbuch bietet einen Überblick darüber, was es ist, warum es verwendet wird, wie es berechnet wird, und bietet einen herunterladbaren WACC-Rechner
  • Investiertes Kapital = Eigenkapital + langfristige Schulden zu Beginn des Berichtszeitraums
  • (WACC * investiertes Kapital) wird auch als Finanzierungsgebühr bezeichnet

Laden Sie die kostenlose Vorlage herunter

Geben Sie Ihren Namen und Ihre E-Mail-Adresse in das unten stehende Formular ein und laden Sie jetzt die kostenlose Vorlage herunter!

Berechnung des Nettobetriebsgewinns nach Steuern (NOPAT)

Eine wichtige Überlegung für diesen Posten ist die Anpassung der Zinskosten. Die Zinskosten sind in der Finanzierungsgebühr (WACC * -Kapital) enthalten, die von NOPAT abgezogen wird. NOPAT NOPAT steht für Net Operating Profit After Tax und repräsentiert das theoretische Betriebsergebnis eines Unternehmens. in der EVA-Berechnung und kann auf zwei Arten angegangen werden:

  • Beginnen Sie mit dem Betriebsergebnis und ziehen Sie dann die angepasste Steuerbelastung ab (da die Steuerbelastung den Steuervorteil von Zinsen enthält). Daher sollten wir die Zinsen mit dem Steuersatz multiplizieren und diesen zur Steuerbelastung hinzufügen. oder
  • Beginnen Sie mit dem Gewinn nach Steuern und addieren Sie die Nettokosten der Zinsen. Zinsaufwand Der Zinsaufwand entsteht aus einem Unternehmen, das durch Fremd- oder Kapitalleasing finanziert. Zinsen werden in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen, können aber auch über den Schuldenplan berechnet werden. Der Zeitplan sollte alle wichtigen Schulden eines Unternehmens in seiner Bilanz umreißen und die Zinsen durch Multiplikation der Schulden berechnen. Daher sollten wir die Zinsbelastung mit (1-Steuersatz) multiplizieren.

Bereinigen für Berechnungen in EVA

Es sollten drei wesentliche Anpassungen der Rechnungslegung vorgenommen werden. Zu den häufigsten und wichtigsten gehören:

  • Ausgaben für F & E, Beförderung und Mitarbeiterschulung sollten aktiviert werden.
  • Die Abschreibungsgebühr wird dem Gewinn wieder hinzugefügt, und stattdessen wird eine Gebühr für die wirtschaftliche Abschreibung erhoben. Dies spiegelt die tatsächliche Wertänderung der Vermögenswerte während des Berichtszeitraums wider, im Gegensatz zu den buchhalterischen Abschreibungen.
  • Konten wie Rückstellungen, Wertberichtigungen für zweifelhafte Forderungen, Rückstellungen für latente Steuern und Wertberichtigungen für Vorräte sollten dem implizierten Kapital wieder gutgeschrieben werden.
  • Sachaufwendungen sollten zu den Gewinnen und zum eingesetzten Kapital hinzugerechnet werden.
  • Operating-Leasingverhältnisse sollten aktiviert und dem eingesetzten Kapital hinzugefügt werden.
  • Die Steuerbelastung basiert auf Barsteuern und nicht auf den in der Finanzberichterstattung verwendeten periodengerechten Methoden und wird wie folgt berechnet:

Steuerbelastung pro Gewinn- und Verlustrechnung - Erhöhung (oder + Reduzierung) der latenten Steuerrückstellung + Steuervorteil von Zinsen = Barsteuern

Berechnung der Finanzierungskosten

Investiertes Kapital * WACC

und WACC = Ke · E / (E + D) + Kd (1-t) · D / (E + D),

wobei Ke = erforderliche Eigenkapitalrendite und Kd (1-t) = Schuldenrendite nach Steuern

In Anbetracht der angepassten Steuern können wir die EVA-Formel wie folgt schreiben:

EVA = NOPLAT - (investiertes WACC * -Kapital)

Die Eigenschaften der Verwendung von EVA können mit anderen Ansätzen in der folgenden Tabelle verglichen werden:

BewertungsmodellMessenRabattfaktorBemerkungen
Diskontierter Cashflow für UnternehmenFree Cash FlowWACCFunktioniert am besten für Projekte, Geschäftsbereiche und Unternehmen, die ihre Kapitalstruktur auf einem Zielniveau verwalten.
Diskontierter wirtschaftlicher GewinnEVAWACCHebt explizit hervor, wann ein Unternehmen Wert schafft.
Angepasster BarwertFree Cash FlowEigenkapitalkosten ohne HebelHebt hervor, dass sich die Kapitalstruktur leichter ändert als bei WACC-basierten Modellen.

Beispiel - Berechnung des EVA für XX Unternehmen

201420152016
Investiertes Kapital (Anfang des Jahres)$ 54.236,00 50.323,00 USD 55.979,00 USD
x WACC8,22%8,28%8,37%
Finanzierungsgebühr4.459,56 USD4.168,90 USD4.682,80 USD
NOPLAT7.265,00 USD5.356,00 USD4.336,00 USD
- Finanzierungsgebühr4.459,56 USD4.168,90 USD4.682,80 USD
Geschäftswertbeitrag2.805,44 USD1.187,10 USD- 346,80 USD

Zusammenfassend zeigt diese Maßnahme, wann das Unternehmen Wert schafft, und ist hilfreich, um die Leistung des Unternehmens in einem bestimmten Jahr zu verstehen und festzustellen, wann wirtschaftlicher Wert geschaffen wird.

Zusätzliche Ressourcen

Vielen Dank, dass Sie diesen Leitfaden zur wirtschaftlichen Wertschöpfung (EVA) gelesen haben. Finance ist ein globaler Anbieter der FMVA®-Zertifizierung (Financial Modeling & Valuation Analyst) FMVA®. Schließen Sie sich mehr als 350.600 Studenten an, die für Unternehmen wie das Zertifizierungsprogramm Amazon, JP Morgan und Ferrari sowie für mehrere andere Kurse für Finanzfachleute arbeiten. Lesen Sie die folgenden zusätzlichen Ressourcen, um Ihre Karriere voranzutreiben:

  • Unternehmensstrategie Unternehmensstrategie Die Unternehmensstrategie konzentriert sich auf das Management von Ressourcen, Risiken und Erträgen in einem Unternehmen, anstatt auf Wettbewerbsvorteile in der Geschäftsstrategie zu achten
  • Überblick über die Kapitalstruktur Die Kapitalstruktur Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Höhe der Schulden und / oder des Eigenkapitals, die ein Unternehmen zur Finanzierung seiner Geschäftstätigkeit und zur Finanzierung seines Vermögens einsetzt. Die Kapitalstruktur eines Unternehmens
  • Best Practices für die Finanzmodellierung Best Practices für die Finanzmodellierung Dieser Artikel bietet Lesern Informationen zu Best Practices für die Finanzmodellierung und eine leicht zu befolgende, schrittweise Anleitung zum Erstellen eines Finanzmodells.
  • Bewertungstechniken Bewertungsmethoden Bei der Bewertung eines Unternehmens als Unternehmensfortführung werden drei Hauptbewertungsmethoden verwendet: DCF-Analyse, vergleichbare Unternehmen und Präzedenzfalltransaktionen. Diese Bewertungsmethoden werden in den Bereichen Investment Banking, Aktienanalyse, Private Equity, Unternehmensentwicklung, Fusionen und Übernahmen, Leveraged Buyouts und Finanzen eingesetzt

Empfohlen

Was ist das nordamerikanische Freihandelsabkommen (NAFTA)?
Was ist eine Unternehmensreorganisationsklausel?
Was ist ein Haushalt?