Was ist der nicht gehebelte freie Cashflow?

Der nicht gehebelte Free Cash Flow (auch als Free Cash Flow an das Unternehmen oder kurz FCFF bezeichnet) ist eine theoretische Cashflow-Zahl für ein Unternehmen. Dies ist der Cashflow, der allen Anteilseignern und Schuldnern zur Verfügung steht, nachdem alle Betriebskosten, Investitionen und Investitionen in das Betriebskapital getätigt wurden. Unlevered Free Cash Flow wird bei der Finanzmodellierung verwendet. Was ist Finanzmodellierung? Die Finanzmodellierung wird in Excel durchgeführt, um die finanzielle Leistung eines Unternehmens vorherzusagen. Überblick darüber, was Finanzmodellierung ist, wie und warum ein Modell erstellt wird. Ermittlung des Unternehmenswerts Der Unternehmenswert Der Unternehmenswert oder Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert zuzüglich der Nettoverschuldung zuzüglich der bei der Bewertung verwendeten Minderheitsanteile entspricht. Es geht um den gesamten Marktwert und nicht nur um den Aktienwert.Daher sind alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital enthalten. einer Firma. Es ist technisch gesehen der Cashflow, zu dem Aktionäre und Schuldner aus dem Geschäftsbetrieb Zugang hätten.

Nicht gehebelte Free Cashflow-Formel?

Die Formel lautet:

Nicht gehebelter Free Cashflow = EBIT - Steuern + Abschreibungen - Kapitalausgaben - Erhöhung des nicht zahlungswirksamen Betriebskapitals

Formel für den freien Cashflow ohne Hebel

Warum wird nicht gehebelter Free Cashflow verwendet?

Der nicht gehebelte freie Cashflow wird verwendet, um die Auswirkungen der Kapitalstruktur auf den Unternehmenswert zu beseitigen und Unternehmen vergleichbarer zu machen. Die Hauptanwendung liegt in der Bewertung, bei der ein DCF-Modell (Discounted Cash Flow) ein kostenloses Handbuch für DCF-Modellschulungen darstellt. Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens, um den Barwert (Barwert) eines Unternehmens zu bestimmen. Durch die Verwendung eines nicht gehebelten Cashflows wird der Unternehmenswert ermittelt, der leicht mit dem Unternehmenswert eines anderen Unternehmens verglichen werden kann.

Warum wird die Kapitalstruktur ignoriert?

Es gibt zwei Hauptgründe, warum die Kapitalstruktur bei der Durchführung einer Bewertung ignoriert wird:

  1. Es macht Firmen vergleichbar
  2. Die Kapitalstruktur ist etwas diskretionär, und Eigentümer / Manager könnten theoretisch eine andere Kapitalstruktur ihrer Wahl auf das Unternehmen legen

Lassen Sie uns jede dieser Ideen weiter unten genauer untersuchen.

Vergleichbarkeit . Da einige Unternehmen einen hohen Zinsaufwand haben, während andere nur einen geringen bis keinen Zinsaufwand haben, kann der gehebelte Cashflow zweier Unternehmen durch die Auswirkungen von Zinsen verzerrt werden. Durch Entfernen des Zinsaufwands und Neuberechnung der Steuern ist es viel einfacher, einen Vergleich zwischen Äpfeln anzustellen.

Ermessensspielraum . Dieser Punkt ist etwas theoretisch, da Unternehmen möglicherweise nur über eine begrenzte Flexibilität verfügen. Theoretisch können die Eigentümer oder Manager des Unternehmens jedoch die gewünschte Kapitalstruktur für das Unternehmen festlegen.

Wie berechnet man den freien Cashflow für das Unternehmen?

Hier ist ein schrittweises Beispiel für die Berechnung des freien Cashflows ohne Hebel (Free Cashflow für das Unternehmen):

  1. Beginnen Sie mit dem EBIT EBIT-Leitfaden Das EBIT steht für Ergebnis vor Zinsen und Steuern und ist eine der letzten Zwischensummen in der Gewinn- und Verlustrechnung vor dem Nettoergebnis. Das EBIT wird manchmal auch als Betriebsergebnis bezeichnet und wird als solches bezeichnet, da alle Betriebskosten (Produktions- und Nichtproduktionskosten) vom Umsatz abgezogen werden. (Ergebnis vor Zinsen und Steuern)
  2. Berechnen Sie die theoretischen Steuern, die das Unternehmen zahlen müsste, wenn es keinen Steuerschutz hätte (dh ohne Abzug der Zinskosten).
  3. Subtrahieren Sie die neue Steuerzahl vom EBIT
  4. Addieren Sie die Abschreibungs- und Amortisationskosten
  5. Subtrahieren Sie alle Erhöhungen des nicht zahlungswirksamen Nettoumlaufvermögens. Nettoumlaufvermögen Das Nettoumlaufvermögen (NWC) ist die Differenz zwischen dem Umlaufvermögen (abzüglich Bargeld) und den kurzfristigen Verbindlichkeiten (abzüglich Schulden) eines Unternehmens in seiner Bilanz. Es ist ein Maß für die Liquidität eines Unternehmens und seine Fähigkeit, kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen sowie den Geschäftsbetrieb zu finanzieren. Die ideale Position ist zu
  6. Subtrahieren von Investitionsausgaben Berechnen der Investitionskosten - Formel Dieser Leitfaden zeigt, wie die Investitionskosten berechnet werden, indem die Investitionskostenformel aus der Gewinn- und Verlustrechnung und der Bilanz für die Finanzmodellierung und -analyse abgeleitet wird.

Beispiel für einen nicht gehebelten Free Cash Flow

Dies ist die am häufigsten verwendete Cashflow-Metrik für jede Art der Bewertung von Finanzmodellen.

Wie Sie im obigen Beispiel und im in Gold hervorgehobenen Abschnitt sehen können, beträgt das EBIT 6.800 USD abzüglich Steuern von 1.360 USD (ohne Zinsabzug) zuzüglich Abschreibungen von 400 USD abzüglich einer Erhöhung des nicht zahlungswirksamen Betriebskapitals um 14.000 USD abzüglich Kapital Ausgaben von 40.400 USD führen zu einem nicht gehebelten freien Cashflow von - 48.560 USD.

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Erreichen des Eigenkapitalwerts

Bei Verwendung des nicht gehebelten freien Cashflows zur Bestimmung des Unternehmenswerts (EV) Der Unternehmenswert oder Unternehmenswert ist der Gesamtwert eines Unternehmens, der seinem Eigenkapitalwert zuzüglich der Nettoverschuldung zuzüglich der bei der Bewertung verwendeten Minderheitsanteile entspricht. Es wird nicht nur der Eigenkapitalwert, sondern der gesamte Marktwert betrachtet, sodass alle Eigentumsanteile und Vermögensansprüche aus Fremd- und Eigenkapital einbezogen werden. Innerhalb des Geschäfts können einige einfache Schritte unternommen werden, um den Eigenkapitalwert des Unternehmens zu ermitteln.

Führen Sie die folgenden Schritte aus, um den Eigenkapitalwert zu ermitteln:

  1. Fügen Sie das Barguthaben hinzu
  2. Subtrahieren Sie alle Schulden
  3. Minderheitsanteile abziehen Minderheitsanteile an der Berechnung des Unternehmenswerts Der Unternehmenswert muss angepasst werden, indem Minderheitsanteile hinzugefügt werden, um die konsolidierte Berichterstattung in der Gewinn- und Verlustrechnung zu berücksichtigen. Beispielberechnung, Anleitung. Wenn ein Unternehmen mehr als 50% (aber weniger als 100%) einer Tochtergesellschaft besitzt, erfasst es sogar alle 100% der Einnahmen, Kosten und sonstigen Posten der Gewinn- und Verlustrechnung des Unternehmens

Weitere Informationen finden Sie in unserem Leitfaden zum Eigenkapitalwert im Vergleich zum Unternehmenswert. Unternehmenswert im Vergleich zum Eigenkapitalwert. Unternehmenswert im Vergleich zum Eigenkapitalwert. In diesem Leitfaden wird der Unterschied zwischen dem Unternehmenswert (Unternehmenswert) und dem Eigenkapitalwert eines Unternehmens erläutert. Sehen Sie sich ein Beispiel für die Berechnung an und laden Sie den Rechner herunter. Unternehmenswert = Eigenkapitalwert + Schulden - Bargeld. Erfahren Sie, welche Bedeutung und wie sie bei der Bewertung verwendet werden.

Video Erklärung

Unten finden Sie eine Video-Erklärung, wie dies funktioniert.

Zusätzliche Ressourcen

Dies war ein Leitfaden für den freien Cashflow ohne Hebel und den freien Cashflow für das Unternehmen (FCFF). Der beste Weg, um diese Metrik vollständig zu verstehen, besteht darin, die Finanzmodellierung zu üben und die Berechnung selbst in Excel von Grund auf neu zu erstellen.

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  • Der ultimative Cashflow-Leitfaden Bewertung Kostenlose Bewertungsleitfäden zum Erlernen der wichtigsten Konzepte in Ihrem eigenen Tempo. In diesen Artikeln erfahren Sie, wie Sie Best Practices für die Unternehmensbewertung bewerten und wie Sie ein Unternehmen mithilfe vergleichbarer Unternehmensanalysen, DCF-Modellen (Discounted Cash Flow) und Präzedenzfalltransaktionen bewerten, wie sie im Investment Banking, in der Aktienanalyse (EBITDA vs. Operating Cash Flow vs. Free Cash) verwendet werden Flow vs Unlevered Free Cash Flow)
  • Vergleichbare Unternehmensanalyse Vergleichbare Unternehmensanalyse Durchführung einer vergleichbaren Unternehmensanalyse. Diese Anleitung zeigt Ihnen Schritt für Schritt, wie Sie eine vergleichbare Unternehmensanalyse ("Comps") erstellen. Sie enthält eine kostenlose Vorlage und viele Beispiele. Comps ist eine relative Bewertungsmethode, bei der Kennzahlen ähnlicher öffentlicher Unternehmen untersucht und verwendet werden, um den Wert eines anderen Unternehmens abzuleiten
  • DCF-Modellierungshandbuch DCF-Modellschulung Kostenloser Leitfaden Ein DCF-Modell ist eine bestimmte Art von Finanzmodell, das zur Bewertung eines Unternehmens verwendet wird. Das Modell ist lediglich eine Prognose des nicht gehebelten freien Cashflows eines Unternehmens
  • Best Practices für die Finanzmodellierung Kostenloser Leitfaden für die Finanzmodellierung Dieser Leitfaden für die Finanzmodellierung enthält Excel-Tipps und Best Practices zu Annahmen, Treibern, Prognosen, Verknüpfung der drei Aussagen, DCF-Analyse usw.

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